找到最好的公司，做時間的朋友

今天給大家介紹一位「價值投資」領域教父級人物——張磊，高瓴資本創始人兼首席執行官，美國耶魯大學校董事會董事，中國人民大學校董事會副董事長，耶魯大學亞洲發展委員會主席，中美交流基金會董事，香港金融發展局委員以及香港金融科技督導小組成員。同時，他曾擔任2016年B20中國就業工作組聯合主席，並擔任2017年B20德國就業和教育工作組聯合主席。

作為當代中國「價值投資」領域教父級人物，張磊的投資風格受到兩位投資大師的深刻影響，一位是沃倫巴菲特，另一位是他的恩師大衛-史文森的影響。作為耶魯大學捐贈基金的首席投資官，大衛-史文森為美國各大機構輸送了無數優秀的人才，被美國的機構投資者奉為教父級人物。張磊不僅成功地把耶魯的投資理念引入中國，並在此基礎上衍生髮展出了更適合中國的投資模式。同時張磊也是是巴菲特的堅定信念執行者。他更認可的是長期持有，而不是簡單的價值投資者。巴菲特早期投資是撿便宜的思路，後來才變成了長期持有的思路，所以張磊認可並學習了巴菲特的中後期投資。

作為中國最接近巴菲特和芒格投資思想的投資家，張磊一直強調高瓴堅守長期價值投資，買入並長期持有公司股份，「要做正和遊戲」，拒絕零和遊戲，不以牟取短期利益為目標。

「找到最好的公司，做時間的朋友」，這是對價值投資最好的詮釋之一。他喜歡說的是「投資就是投人」，要找靠譜的、真正有格局觀、有胸懷又有執行力的創業者。投資回報的本質是作為企業擁有者，獲得管理團隊為企業創新成長帶來的價值積累。人們往往感慨，投資最貴的不是錢，而是時間。願意付出更多的時間去研究，去持有，去陪伴企業的成長，即「花足夠多的時間，做最好公司的朋友」。這種長期堅持和信賴，來源於充分的理性判斷和風險認知，以及發自內心的勇氣和誠實。

「更多的研究是為了更少的決策，只有在更少的、更重要的變數分析上持續做到最好，才是提高投資確定性與大概率的最簡單、最樸素的方法。」這種「邏輯上的升維」和「決策上的降維」無疑是對真相的最好描述。投資人無法親歷企業成長的方方面面，更無法判斷市場的不可知因素，個體認知的局限和市場變化的混沌天然構成了矛盾。正是這樣，在漫漫修遠的求知路上，懷謙卑之心，長期關注「可預期、可展望、可想像」的有限關鍵變數，進而回歸研究本質——大膽假設、小心求證，找到企業創新發展的「護城河」，從而做出最佳決策。

對於投資來說，簡單和不簡單的事或許相似：如何保持內心的平靜，在不斷的市場詰問和自我拷問中，不隨波逐流，最需要的是深植行業、企業及市場的卓越研究能力和強大自我約束的投資初心。

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