比特幣vs.法定數字貨幣：同樣的技術，不同的維度

?4月8日，網易經濟學家年會?中改院論壇??李揚稱：「比特幣在我看來就不是特別符合社會發展需要，比特幣肯定不是幣，它是一種資產，用整個演算法創造了一種人為資產，然後人們去炒。」?李揚認為，「比特幣本身的這個機制是有限的，所以現在比特幣以及其它很多東西都是一種技術遊戲。」

?一、比特幣是一種新的貨幣形式，在未來的貨幣體系中有一席之地；

?二、當主權貨幣體系發生動蕩的時候，比特幣是避險工具，能夠補充流動性；

三、法定數字貨幣就是法幣數字化，會替代紙幣硬幣，替代不了比特幣。

一．當前主要人物對比特幣的看法

二．現行的貨幣制度、比特幣的出現

三．幣制演進的脈絡、比特幣的定位

四．央行推出法定數字貨幣的意義

五．主要結論

?國家內部：一國一幣，相互獨立–貨幣成為國家主權之一。

幣與幣有巨大差異：

–① 便利性：各種場景，各種管制。

–② 幣值（通脹）：各有各的趨勢。

–*例外：大陸「兩幣」。無技術含量套利。

?國家之間：看似充分競爭，實則大國壟斷–路徑依賴：

後布雷頓森林體系，美元扔掉了黃金枷鎖，從此只顧自己、不顧別人。

?廢除中央銀行制度，允許私人發行貨幣，自由競爭。

?最好的貨幣將從競爭中勝出。

——哈耶克，1976年。

?一、便利性和安全性；

?二、保護隱私與維護社會秩序、打擊違法犯罪行為的平衡；

?三、有利於貨幣政策的有效運行和傳導；

?四、要保留貨幣主權的控制力，數字貨幣是自由可兌換的，同時也是可控的可兌換。為此，我們認為數字貨幣作為法定貨幣必須由央行來發行。（周小川，2016）

?比特幣，作為一種全新的貨幣形式，在未來的貨幣體系中將佔有一席之地；

?在可預見的未來，比特幣不會完全替代主權貨幣。兩種貨幣將長期共存；

?主權國家發行的數字貨幣與比特幣不在一個層級。

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