移動互聯網的下半場戰爭和互聯網的新革命

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導讀：就在去年市場還在嘲笑美團擬上市然而已無故事可講之後，王興卻從「跨界」的角度重新打開了一番天地，接二連三的大動作讓不少人大跌眼鏡，引發市場廣泛討論。這一系列大事背後，我們看到移動互聯網的下半場戰爭正在上演，存量博弈的同時，下一場新的革命也在醞釀之中。

一、美團「跨界」背後的移動互聯網發展格局

今年以來，素來在外賣團購等O2O領域深耕的美團宣布了幾件大事：進入打車市場，收購摩拜，強勢進入出行市場，這離滴滴一統江湖也才三年時間（2015年情人節，出行界兩巨頭滴滴和快的宣布合併）。燒了幾年資本，尚未盈利，竟然在自家門口遇到踢館的，這大概是滴滴面臨的情況。同時，滴滴也宣布進入外賣市場，一場混戰似乎就這樣在吃瓜群眾面前緩緩拉開序幕。

線上流量紅利收割之後，互聯網企業一方面尋找新的增量，另一方面在現行存量市場也存在一番洗牌。因此，我們看到目前市場上的幾個特徵：

1）先行優勢企業強者恆強

3月23日，科技部聯合第三方分析公司揭曉了我國164家估值在10億美元以上的未上市企業，其中估值在100億美元以上的有10家。 從其報告中所列的公司成立時間看，主要集中在2010年-2015年之間，這段時間基本上也是移動互聯網發展的高潮時期。

（數據來源：《2017年中國獨角獸企業發展報告》， 飛笛資訊研究院整理）

考慮到企業成長需要一定時間，上述分類可能有些偏差，但從具體企業融資我們也可以看到如今的投資市場對已經形成很大優勢的企業情有獨鍾。以榜單排名第二的滴滴出行為例。滴滴出行成立於2012年，目前估值560億美元，2017年兩筆融資額度合計接近100億美元，是迄今為止歷年來融資額度最多的一年。

根據業界人士的觀察，近兩年相對靠後的輪數（B,C,D輪）比較好融資，而早期項目的難度更大，除非是故事邏輯非常創新，比如大熱的共享單車，但這樣的項目已經越來越少。這背後隱含的邏輯實際上也是隨著移動互聯網的發展，創業空間越來越狹小，存量博弈的趨勢越來越明顯。

從全球互聯網投資來看，集中於後期項目的趨勢也成立。根據畢馬威的數據統計，2010-2017年全球互聯網投資早期項目呈現逐漸下滑趨勢，且總體投資額反而在去年下半年所有上升，顯示後期項目得到的融資額更多。

（來源：KPMG：《Venture Pulse：Q3』s 17 Global analysis of venture funding》）

2）線上競爭加大，線下重新受到重視

線下的重要性最早我們可以從大力耕耘線下渠道的vivo、oppo出貨量大爆發看出，之後這個思路在新零售領域體現得淋漓盡致，阿里巴巴、京東等紛紛提出新零售的口號，大力布局線下商店。

圖：近兩年巨頭們的線下零售布局

（數據來源：飛笛資訊研究院整理）

除了生鮮零售，線下的另外一大方面是O2O的生活服務，包括美團的外賣，移動出行，家居服務，物流快遞等服務內容，從根本上說，這幾類服務都是基於用戶位置（空間）衍生出的實體服務內容，因此美團進入打車，滴滴進入外賣看起來挺詫異，其實並無不妥。這類服務最核心的價值在於用戶位置數據（也是線上和線下的結合），需要科技手段進行合理的分析和利用。

與線上的輕模式不同的是，線下的服務除了最重要的數據外，還是一個重資產運營模式。從我們在大街上隨處可見的外賣送餐員，快遞員就可以看出這也是一個人力密集行業，需要更為精細化的管理。

3）站隊，抱團

本次美團收購摩拜背後也離不開騰訊的安排，而在次之前，阿里巴巴宣布收購餓了么，雖然很多時候阿里和騰訊並沒有直接出面，但現在的互聯網圈子似乎都已經默認了站隊阿里和騰訊。傳統移動互聯網市場如今越來越成為阿里系和騰訊系的對決，兩大巨頭的滲透和重疊會越來越多。

圖： 互聯網位置服務領域騰訊系與阿里系版圖

（來源： 飛笛資訊研究院不完全統計，數據包括旗下子公司，入股、投資和合作）

二、新的空間在哪裡？

從20世紀中葉開始，互聯網開始蓬勃發展，先後經歷了門戶時代、搜索時代、Web2.0、移動互聯網時代，如今移動互聯網走到下半場，下一個大時代屬於智能化基本上沒有太大爭議。

圖：全球互聯網產業基礎邏輯周期演進

（數據來源：飛笛資訊研究院整理，參考來源：中國信通院）

互聯網的本質可以看成連接，連接人與人，人與信息。截止搜索時代屬於互聯網的Web1.0時代，逐步打通了連接，但信息是單向傳遞的，用戶並未參與其中；隨後的2.0時代加大了用戶的參與感，大量的用戶生產內容被傳播，其發展得益於移動互聯網的發展解除了地理位置對用戶的束縛，使得網民的現實生活能更多地融於網路。所以我們看到WeMedia的興起，以及目前火熱的直播、短視頻等諸多形式。

然而，隨著大量的信息發展，我們從信息匱乏逐漸過渡到信息爆炸的時代，如何篩選個性化信息成為一個新的重要命題。提高信息的利用效率，從量到質的服務將開啟智能化的3.0時代，底層技術基本是人工智慧、大數據等新技術。

根據中國信通院的統計，2017年前三季度，國內人工智慧領域投資金額約200億元，較2016年全年的投資金額增長近50%，而國外各大公司也都在積極布局，人工智慧技術毫無疑問成為各國、各大企業的戰略爭奪點，從以下資本市場的投資數據可以看出AI領域的投資相反卻集中在早期項目。

圖：國內AI初創穫投輪次分布

（數據來源：IT 桔子2017.06《人工智慧產業分析與創業投資盤點》）

國內人工智慧離不開談百度，從上圖互聯網的發展演進也可以看出，百度在搜索時代是一代王者，然而在其後的移動互聯網時期幾乎沒有地位。錯失一個時代的痛相信隔岸的英特爾也深有體會，所以我們看到百度AII IN AI，英特爾大力收購，都是為了搶奪下一個時代的入場券。

小結

移動互聯網的戰場進入下半場，我們可以預計未來會有更多的整合和兼并；傳統互聯網創業空間越來越狹窄，資本投資將越來越聚焦成熟項目；線下權重上升更加考驗企業的經營管理能力；站隊阿里和騰訊成為一個無可奈何的選擇。拉長周期看，新的智能化空間正在醞釀之中，但還處於戰略性投入，各大企業甚至還未出生的企業還有很長的賽道去奔跑。

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