最新「現金貸」 監管政策解析

一、暫停牌照發放

據互聯網金融風險專項整治、P2P 網貸風險專項整治工作領導小組辦公室公布的《關於規範整頓「現金貸」業務的通知》：小額貸款公司監管部門暫停新批設網路（互聯網）小額貸款公司；暫停新增批小額貸款公司跨省（區、市）開展小額貸款業務。已經批准籌建的，暫停批准開業。雖沒有明確具體執行時間，但可判斷監管層的意圖是通知發放日起即日執行。認為，互聯網小貸公司牌照發放短期難以重啟，牌照發放權歸屬或存在變數。

二、規範定價行為

本次《通知》引用了最高人民法院關於民間借貸利率的規定，要求各類機構開展「現金貸」業務要守住年化利率 36%的紅線。利率的計算方法是看綜合資金成本，即「各類機構向借款人收取的綜合資金成本應統一折算為年化形式」，禁止了現金貸業務中的「砍頭息」現象。同時，本次《通知》還對 P2P「現金貸」業務涉及利率問題的撮合、收費、逾期處理等環節進行了規範。

未來，以手續費、管理費、高額罰息等形式變相提高利率的行為將被遏制，部分以「高利率覆蓋信用風險」為盈利模式的平台將面臨生存挑戰。

三、加強風險管理

在信用風險方面，對業務機構信用風險管理進行正面引導和負面清單限制。正面引導方面，《通知》要求各機構要遵守 KYC 原則加強自主風險管理，明確規定不得將客戶篩選、資信評估等核心工作外包，同時也對「現金貸」用途限制做了明確規定。根據上述規定，助貸模式開展「現金貸」業務進行監管套的行為將被制止，無場景依託、無指定用途的網路小貸存量將逐步壓縮。

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《 通知 》對 信用風險的監管要求

在交叉風險方面，《通知》對互聯網小貸公司資金來源、資產轉讓等事項進行了限制，對P2P 平台涉及交叉風險的撮合環節進行了規範，對銀行業金融機構貸款行為和資管產品投向進行了限制。整體上看，《通知》對交叉風險的監管覆蓋了全部的「現金貸」業務機構和資金流轉鏈條上大部分重要環節，機構間業務合作將進一步規範。

四、禁止暴力催收與濫用客戶隱私

《通知》對暴力催收及濫用客戶隱私信息等容易滋生社會隱患的問題進行了限制，要求所有「現金貸」業務機構不得實施暴力催收、不得竊取和濫用客戶信息。

《 通知 》對 社會風險的監管要求

五、「現金貸」監管趨嚴對業務機構的影響

考慮到互聯網小貸公司及 P2P 業務在定價、風險管理、催收與客戶隱私保護等方面存在問題較為嚴重，預計本次《通知》將明顯限制大部分網路小額貸款公司的「現金貸」業務的增量和存量。隨著未來監管的進一步強化，行業集中度預計會顯著提高，存在嚴重問題的互聯網小貸公司和 P2P 平台或將退出。

目前銀行「現金貸」以信用卡和銀行 APP 為主，屬於銀行的個人貸款範疇，監管制度較為完善，銀行「現金貸」的定價、風險管理、客戶信息保護等方面工作較為到位。從監管文件內容看，本次監管重點針對互聯網小額貸款公司的「現金貸」業務，預計監管對銀行業「現金貸」整體影響微弱。然而，部分地方性城商行和民營銀行與互聯網小額貸款公司合作開展的「現金貸」業務預計受監管負面影響較大。

六、 「現金貸」未來監管政策的展望

互聯網小額貸款業務發展對深入開展惠普金融意義重大。此外，居民對小額貸款的需求日益增長是客觀事實，小額貸款需求有待釋放。預計國家鼓勵發展小貸業務的基調不會發生逆轉。

現階段，「現金貸」暴露的問題也反映出金融監管的不到位。未來，針對「現金貸」監管還有細化和延伸空間。在監管風格方面，監管層在政策實施過程中會更加註重統籌監管與監管節奏，持續漸進的完善監管制度，促進行業有序、穩定、健康發展。

短期內，中央金融監管部門將制定並下發網路小額貸款風險專項整治的實施方案，進一步細化有關工作要求。

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中長期看，互聯網小額貸款公司的監管演變存在三個可能方向：

方向一：互聯網小額貸款公司跨省經營進一步規範，地方政府金融辦各自主管本地互聯網小額貸款業務，一種極端的情況是互聯網小貸公司被禁止跨省經營。此方向對行業影響較大，現有的全國範圍內開展業務的局面打破，行業格局發生巨大變化。

方向二：傳統小額貸款業務與互聯網小額貸款業務監管分離：傳統小額貸款業務依然由地方政府金融辦監管，互聯網小額貸款業務由中央金融監管部門統一監管。此方向下，部分即開展傳統小貸業務又開展互聯網貸款業務的小貸公司會面對不同監管機構，執行難度較大。

方向三：中央金融監管機構統籌負責對互聯網小額貸款業務管理辦法、互聯網牌照管理和機構間合作，地方政府金融辦在統一監管框架下對本身互聯網小額貸款公司實施監管。此方向是一種折衷選擇，在加強監管的同時實現了中央監管和地方的監管協調。

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