泄密信息驚曝全球最土豪公司：半年凈賺338億美元，輕鬆超越蘋果阿里

誰才是全球最掙錢的公司？蘋果與沙烏地阿拉伯國家石油公司（Saudi Aramco，下稱沙特阿美）之間，還隔著兩個阿里巴巴。

近日，彭博社獲得的一份有爭議的金融泄露信息中披露了2017年上半年沙特阿美的財報。作為全球最大的石油生產商，沙特阿美坐擁約2611億桶石油資產，佔全球已探明石油儲量的15%。不過，由於並未公開募資，這家沙烏地阿拉伯國有石油公司的財務數據，可謂全球能源行業最為隱秘的秘密之一。

不過，沙特阿美在聲明中表示，「數字並不準確，沙特阿美拒絕對有關其財務狀況及財政制度的猜測進行評論。」

下面我們不妨先了解一下彭博社拿到的這份信息裡頭有哪些有意思的情報。

半年凈賺338億美元

去年上半年，沙特阿美以338億美元的凈利潤，傲視群雄。全球市值最高的蘋果公司同期利潤為289億美元，比沙特阿美低14.5%；全球首次公開募股（IPO）最大募資規模記錄保持者阿里巴巴同期的利潤為24億美元，不到沙特阿美的十分之一。

全球各大公司2017年上半年凈利潤（圖片來源：彭博社）

全球成本最低的石油企業，幾乎沒有債務承擔

這份文件中的透露信息可能是對其財務狀況最全面的概述，文件還列出了沙特阿美其他關鍵財務指標和專利結構細節。

通常，現金流和股息支付數量是投資者評估公司估值的兩大關鍵指標。據彭博社報道，在去年上半年布倫特原油的平均價格為53美元/桶時，沙特阿美從其業務中獲得了521億美元的現金。

同期，全球市值最高的石油上市公司埃克森美孚的業務現金流為152億美元；石油和天然氣產量僅占沙特阿美1/4的殼牌，同期業務現金流為210億美元。

股息方面，沙特阿美在2017年上半年向它的唯一股東——沙特政府支付了130億美元的現金分配。相比之下，埃克森美孚和殼牌的股息支出分別為64億美元和78億美元。

信息還印證了沙特阿美是全球成本最低的石油企業。2017年上半年，其生產和製造成本總額僅為79億美元。通過粗略計算石油、凝析油和天然氣產量，沙特阿美每桶油的生產成本低於4美元。埃克森美孚和殼牌每桶的成本約為20美元。

了解沙特阿美運營情況的人士表示，沙特阿美的實際運營成本高於4美元/桶，但肯定是個位數，「若沙特阿美每桶成本大約在5美元時, 該公司的石油生產就能實現收支平衡」。

沙特阿美幾乎沒有債務負擔。2017年上半年末，這家公司的總借款為202億美元,，現金和現金等價物價值190億美元，幾乎可以抵消債務。

與此同時，沙特阿美還大舉進行了投資。數據顯示, 2017年上半年，其資本支出高達147億美元，遠超埃克森美孚和殼牌在同告期的80億美元和90億美元。

油價決定阿美命運

2017年初，沙特實施了新的動態稅率結構，擴大了徵稅範圍, 並隨油價上漲而提高邊際稅率。阿美需要將所有石油產品的20%支付給皇室；當油價達到70美元/桶～100美元/桶時，阿美需要支付40%；油價超過100美元時，阿美則需支付50%。

可見，沙特皇室對阿美的依賴，以及油價在其中起到的關鍵作用。

2016年3月，薩勒曼國王宣布了沙特阿美的IPO計劃，預計將拿出5%的股權上市，融資目標約1000億美元。沙特阿美計劃在沙特國內和國外同時上市。

以此計算，沙特阿美的估值高達2萬億美元（約合人民幣12.5萬億元），市值可以排進全球GDP前十名，成為當仁不讓的全球第一大公司。

然而，分析測算，要實現2萬億美元市值，油價至少需要漲至80美元/桶。

此前，英國金融時報報道稱，由於財務顧問發現沙特阿美很難企及2萬億美元的市值，因此公司可能將IPO延期至最早2019年進行。

但是，最近一段時間，油價上漲讓沙特看到了阿美提早上市的希望，而沙特也正在為此努力，辦法就是，讓油價漲到80美元。

未來在沙特阿美IPO之前抬高估值，同時也為了給該國越來越雄心勃勃的國內政策計劃提供資金支撐，沙特可能正在瞄準80美元/桶的油價。

沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼在接受《時代》雜誌採訪時，首次把油價和沙特阿美的IPO聯繫在一起。談及沙特阿美遲遲未能上市一事，這位王儲說：

「我們不會再推遲沙特阿美的上市日期了。我們說過，我們準備在2018年左右讓該公司完成IPO。而且，我們已經做好了準備，設定好了相關法令。我們已經完成了所有讓我們準備好讓沙特阿美進行IPO的步驟。現在的問題是選擇正確的時機。我們認為，今年油價將會上漲，2019年也將繼續上漲，因此我們正在努力選擇合適的時機讓沙特阿美完成上市。不過，如果時機合適，我們隨時準備進行IPO。」

據報道，1月5日，沙特政府頒布法令，將沙特阿美的企業模式從國有變更為股份制，並已從1月1日起生效，為沙特阿美即將到來的IPO鋪平了道路。

近來，沙特能源部長法利赫近來暗示，沙特寧願繼續收緊油市，也不願讓旨在解決油市供過於求的減產努力半途而廢。法利赫還公開表示，沙特阿美上市的時間對沙特來說必須是最佳的。

從沙特阿美提出IPO和沙特對油價的態度，可以看見兩者之間的關係。

從2014年開始，全球油價大幅下跌。但沙特始終不願意石油減產。直到2016年9月，沙特方面才8年來首次提出減產。正是在2016年3月，沙特阿美的IPO計劃正式提出。2016年11月，石油輸出國組織部長級會議決定，成員國減產120萬桶/日，協議於2018年3月到期。2017年11月，石油輸出國組織部長級會議決定，延長減產協議至2018年底。

來源：綜合自彭博社、界面、每日經濟新聞、華爾街見聞等

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