小米上市前股東轉讓股權不絕於耳 背後3大原因揭秘
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04-17
據香港經濟日報報道，小米加速部署上市，但上市前投資者轉讓股權的傳聞卻不絕於耳，分析歸納3大原因：（1）估值倍升，基礎股東獲利豐厚；（2）估值遠高於美國同業；（3 ）擺脫禁售期限制。
估值高獲利豐早沽避禁售期
綜合投資界所見，以上市前股東的售股價格計算，成軍僅8年的小米最新估值約650億至700億美元（約5102億至5495億港元），相當於53.8倍至57.9倍估計市盈率。有私募投資界人士指，企業上市前數月仍有股權變動未算罕見，又指出小米過去多輪融資，估值持續攀升，初期入股股東以現時估值計已獲厚利。
翻查紀錄，小米創辦人雷軍牽頭的團體，早在2010年已夥同啟明創投及晨興資本等知名投資者注資4100萬美元，當時估值僅2.5億美元。
另有基金經理指，市場對小米的舊股頗為渴求，很快搶購一空。但他指，市面予小米50倍至100倍的估值區間偏高，而集團傾向以整體產品形成的體系推算估值，但手機銷售是其最主要收入來源，若以前者作為估值基礎，則值得商榷。事實上，發展模式相似的蘋果公司，實際市盈率僅18.2倍。
投資者學會主席譚紹興亦指出，基礎股東於公司上市後要經歷180日禁售期，不排除有早期股東透過轉讓股權套現，不過，小米成長故事廣獲投資者支持，相信減磅規模有限。
轉載自:香港經濟日報
