走出低迷氛圍，政策配合下三月產銷實現爆發增長

事件：

中汽協新能源汽車3月產銷量發布

4月11日，中國汽車工業協會在汽車產銷數據發布會上公布，2018年3月我國新能源汽車產銷量分別為67932輛和67778輛 ，同比增長分別為105.0%和117.4%。分車種來看，新能源乘用車產量為61996輛，銷量為61393輛。新能源商用車產量為5936輛，銷量為6385輛。

簡評

走出二月產銷低迷，三月產銷高幅提升淡季不淡

在政策不穩定、春節期間購買力不足等因素影響下，中汽協統計口徑下我國2018年2月新能源汽車銷量僅為3.4萬輛，而3月新能源實現銷量高度提升，總銷量接近6.8萬量，環比增長96.9%，大幅提升第一季度整體銷量水平。綜合2018年前三個月新能源汽車產銷量數據來看，2018年第一季度我國新能源汽車產銷分別實現15萬輛和14.3萬輛，同比分別增長156.9%和154.3%。其中純電動汽車產銷分別實現10.8萬輛和10.2萬輛，同比分別增長124.7%和131%；插電式混合動力汽車產銷分別實現4.2萬輛和4萬輛，同比分別增長305.3%和242.6%。

新政背景下A00車型銷量爆發實為情理之中

結合乘聯會公布的3月新能源汽車產銷數據來看，純電動A00車型是2018年3月車市中消費者主要購買的車型。由於在新出台的補貼政策標準下，A00車型補貼受到很大的限制。因此，我們認為，3月份A00車型銷量爆發也是各車企、經銷商分攤下行補貼壓力，力爭在新政過渡期間處理符合舊標準的車型產品的結果。我們預計，A00車型熱銷周期不會長久持續。

地方政府政策實施助力產銷爆發

以北京市為例，2018年2月，北京市市政府一次性將本年度所有的新能源汽車搖號指標發放完畢，中標消費者陸續開始選購車輛。在這一背景下，2018年3月我國新能源汽車中A級電動車銷量同比增長27%，環比增長達到314%。我們認為，各市新能源汽車相關政策，尤其是一線城市新能源汽車相關政策也會對新能源汽車產銷造成超預期影響。

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