一大波獨角獸在上市的路上 矽谷風投們的收割季來了
【騰訊科技編者按】《紐約時報》近日撰文稱，由於Uber、Airbnb、小米、美團等頂尖「獨角獸」都有可能在未來一兩年上市，風險投資家也將迎來收穫季。
以下為原文內容：
上周四早晨，當軟體公司Zuora在紐交所掛牌上市時，詹森·普萊斯曼（Jason Pressman）在紐交所的陽台上大聲歡呼——因為他在2008年入股了這家企業。
截至當天收盤，Zuora股價大漲43%，使得他的風險公司當初1700萬美元的投資增值到大約1.5億美元。
「還不錯。」普萊斯曼周四晚上接受電話採訪時說，他馬上要去切爾西的一家高檔義大利餐廳跟60人一起舉行慶功晚宴。作為Shasta Ventures的一名風險投資家，普萊斯曼表示，他前一晚熬到大半夜，但還是想去喝幾杯。「我還有點腎上腺素。」
普萊斯曼和其他矽谷風險投資家都預計，他們今後還將繼續收穫果實。其中很多投資者都曾經支持小型創業公司，希望對方有朝一日能夠上市，或者以9位或10位數的價格賣出。事實上，他們最近幾年也的確收穫了巨額的賬面收益。但卻很少有人真正能夠變現，因為Uber和Airbnb這種快速增長的創業公司依然保持私有狀態。
這種情況可能終將改變。投資者、銀行家和分析師都預計，一批估值最高、最受市場認可的創業公司將在未來18至24個月相繼上市——他們的高管和投資者也將因此獲得數十億美元的回報。但在此之前，他們經過了長達數年的等待，而在此期間，大量的創業公司在私有市場積累了史無前例的高昂估值。
2018年已經開了個好頭。有兩家頂尖創業公司已經上市——在線存儲公司Dropbox和瑞典流媒體音樂服務Spotify都在過去一個月成功IPO。根據市場數據公司Dealogic的信息，今年的科技IPO融資額已經超過70億美元，超過2015和2016年的總和，也已經超過2017年130億美元的一半。
但去年的狀況有些糟糕——Snap上市後股價疲軟，外賣服務Blue Apron去年IPO之後股價也出現大跌。
但風險投資家認為，風險已經轉變。「我一直跟銀行家溝通，他們的態度是：『我們有料，準備安排會有很多交易。』」First Round Capital普通合伙人羅布·哈耶斯(Rob Hayes)說，他在2010年領投了Uber總額150萬美元的融資，當時對該公司的估值只有400萬美元，但現在卻高達680億美元。
之前的大牌私有科技公司最近都計劃在未來一兩年上市。Uber CEO達拉·科斯羅薩西(Dara Khosrowshahi)曾經表示有意在明年上市。網約車公司Lyft也在與投行溝通上市事宜。Airbnb也引入了獨立董事，這通常也是在為上市做準備。
一大波科技公司IPO將對矽谷的創業生態產生影響。一旦創業公司上市，幫助員工獲得巨額財富，他們的高管和工程師就可以獲得更多資源創辦自己的公司。這也可以為風險投資家帶來一批新的投資標的，從而重啟矽谷最核心的創新循環。
IPO還將為風險投資家帶來巨額回報和討價還價的籌碼。根據市場研究公司CB Insights的年度風險投資家排名，很多頂尖投資者支持的公司都在2017年IPO，包括軟體開發商MuleSoft、郵寄服裝服務Stitch Fix和Snap（雖然Snap在股市表現欠佳，但投資者的買入成本都很低）。
比爾·格里（Bill Gurley）已經連續第二年成為CB Insights榜單上排名第一的風險投資家，他所在的Benchmark是Stitch Fix的支持者，還是Uber的大股東。
今年排名第二的Baseline Ventures史蒂夫·安德森（Steve Anderson）也支持Stitch Fix。而排名第10的光速創投的傑里米·劉（Jeremy Liew）則排名第10，他曾經支持Snap，其同事、排名第8的拉維·馬特里（0Ravi Mhatre）支持過MuleSoft和Stitch Fix。
「即使多數公司過去四五年有過創紀錄的數字，但依然是紙面財富。」格里說，「歸根到底，能變現才是硬道理。」
雖然私有資本已經為創業公司提供了大量資金，使之不必為IPO而頭痛，但投資者和銀行家卻表示，現在卻出現了幾項因素鼓勵企業上市：公共投資者都渴望購買高成長企業的股票，早期員工也急於變現。
而且，由於Facebook的馬克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）和Twitter的傑克·多西（Jack Dorsey）透露上市令公司紀律性得以加強，並把更多精力放在盈利問題上，使得一些創業公司高管也希望證明自己作為上市公司CEO的領導能力。
「有越來越多的公司考慮是否要在今明兩年上市。」摩根大通投資銀行副董事長諾亞·溫特羅布（Noah Wintroub）說，「現在的環境會引導人們這樣思考，還有很多公司都達到了上市的標準。」
Renaissance Capital分析師馬修·肯尼迪（Matthew Kennedy）表示，幾乎所有估值超過10億美元的私有公司都很有可能在未來兩年上市。他預計，中等規模的創業公司可能加快速度，企業消息軟體開發商Slack（估值51億美元）和電子簽名公司DocuSign（估值30億美元）兩家公司都在去年提交IPO文件。
肯尼迪表示，大型中國私有公司也有可能IPO，包括估值460億美元的小米和估值300億美元的美團點評。
投資者認為，一旦這一代創業公司上市，就有可能緩解富豪家族、養老基金和大學基金的焦慮情緒，因為他們都向風險投資基金投入了不少資金。這些所謂的有限合伙人一直都渴望獲得回報。
「他們顯然渴望獲得現金回報。」普萊斯曼說。IPO對風險投資家同樣很有好處。「這是肯定的。」他說，「我們的行業就是給投資者賺錢。投資者賺錢了，我們才能賺錢。」（編譯/長歌）
TAG:騰訊科技 |