IPO深度觀察：陳凱歌「拉車」、馬化騰「接盤」，你能不能爭點氣？

GIF

《妖貓傳》劇照

雲想衣裳花想容，春風拂檻露華濃

夢枕貘寫《妖貓傳》歷時17年，耗盡2600張稿紙，構築了長安城的溫度。

陳凱歌用時6年，讓大唐盛世的極樂之宴復活。

《妖貓傳》極樂之宴片段

作為極樂之宴背後的操刀手陳凱歌， 其實早就綁定了本文的「主人公」——新麗傳媒。

綁定新麗傳媒後，陳凱歌再也沒有拍出像《霸王別姬》、《荊軻刺秦王》同等高度的作品，人們說他沒落了。

但是鐵馬認為，20多年後電影與商業化密不可分，導演與影視公司的捆綁合作實屬正常。

商業片橫行的時代，沒有公司設計宣發、沒有路演，光靠「自來水」（自發組成的水軍）發力，一部電影得不到應有的放映效果。

鐵馬在昨天《IPO深度觀察：從甄嬛傳到如懿傳，為何後宮小主多「難產」？》一文中剖析了新麗傳媒IPO的命途多舛。

不得不提的是，與第五代知名導演陳凱歌的「綁定」是新麗傳媒從電視劇教母轉型電影以獲得更多票房收益的一個發展趨勢。

目前，影視業的標準化體系不完善，市場上多數影視公司的盈利模式仍然來源於電影票房。

而票房則是依賴於知名（流量）明星、著名導演等。目前國內著名導演資源稀缺，使得影視資本捆綁導演的現象也越來越多。

華誼兄弟、樂視影業則是多次嘗試「明星資本化」運作的先鋒。

最典型的就是華誼高溢價收購馮小剛的公司東陽美拉、張國立的公司浙江常升等公司；樂視影業通過約定合作期限、合作影片數量的合作協議等方式綁定了張藝謀等導演資源。

綁定「明星資源」的思路是：先用一大筆錢買明星股東手中公司或股份，然後簽訂對賭協議或合作保證，這樣既能保證上市公司業績，又能達到綁定明星的效果。

尤其是知名導演，有作品加持，也成為一種IP資源。

張藝謀的市場號召力毋需多言、馮小剛在賀歲檔上叱吒風雲、陳凱歌早在1993年執導《霸王別姬》就獲得戛納國際電影節金棕櫚獎。

電影《霸王別姬》劇照

影視公司心裡的小九九是：「綁定著名導演，先穩住票房再說，反正穩不住的話簽了對賭協議他們要賠錢，沒簽對賭協議他們也有股權，公司虧導演也虧。」

所以便有了當年馮小剛為《我不是潘金蓮》在萬達院線的排片少與國民老公王思聰的「嘴炮之戰」，因為排片少直接關係到了他不能完成和華誼的對賭承諾，該賠錢了！

影視市場以小博大，具有高風險性和不確定性，導演的創作也有著高度的不確定性，大牌導演的票房號召力、影響力，以及創作類型上也受到了很多的挑戰，很難保證每部影片都能取得成功。

陳凱歌「拉車」，拉得動？

電影《道士下山》、《搜索》海報

鐵馬觀察到，就目前新麗傳媒和陳凱歌合作的三部電影而言，《搜索》、《道士下山》、《妖貓傳》三部電影的票房分別為1.73億元、4億元、5.3億元。

據新麗傳媒招股說明書顯示，前兩部影片給公司帶來的收入分別為0.97億元、1.72億元，成本分別為0.55億元、1.63億元，只是基本維持收支平衡。

鐵馬用前兩部陳凱歌電影的平均分賬比例49%來估算，《妖貓傳》帶給新麗傳媒的收入應該為2.75億元左右。另據陳凱歌採訪時透露，電影至拍攝完成投入了約2.5億元，可以看出《妖貓傳》也僅僅保證了「回本」，並沒有給新麗傳媒帶來太多經濟效益。

另外，《妖貓傳》除製作成本外，還背上了宣發支出的「擔子」，新麗傳媒當時選擇與電商平台京東合作，據相關負責人透露，6-7成的宣發費用投入到了京東，雙方不僅合作承擔了1億元電影券費用，京東也通過整合線上線下全平台的資源為電影宣傳造勢。

儘管宣發之勢十分浩大（與京東合作也算是國內電影的先河），但是效果不甚理想。

另外，鐵馬再和大家算一筆賬：

據新麗傳媒招股說明書顯示，新麗傳媒曾與陳凱歌簽訂《導演合作協議》進行獨家合作，在公司出品的7部電影中擔任導演，合作簽約費為2100萬元。

注意：這2100萬元只是確保獨家合作的權利。

每部電影新麗傳媒還需另向陳凱歌及其夫人陳紅支付導演、編劇和製片人等角色的勞務費用（從《搜索》、《道士下山》再到《妖貓傳》，這部分酬勞在節節攀升）。

目前來看，陳凱歌已經履約的電影項目有《搜索》、《道士下山》和《妖貓傳》三部，還有四部電影將面世。

陳凱歌為新麗傳媒「拉車」，目前來看結局不甚圓滿。

雖然在影視行業人才資源稀缺的當下，知名的電影、電視劇創作、管理人才會成為新麗傳媒電影業務發展過程中的重要資源。

但是對於影視公司，在合作過程中，既要考慮導演過去的成就、行業影響力、知名度，同時也要考慮導演未來的發展潛力。

新麗傳媒頻頻選擇砸錢和導演、編劇、藝人的合作仍然是一個高風險的投資，公司在其中的收益寥寥，長此以往的「撒幣」沒有回收，對持續經營能力也造成不良影響，新麗傳媒IPO進程在這期間越拖越久。

馬化騰「接盤」，接得住？

2018春天，新麗傳媒的IPO之路又有了轉機。

2018年3月11日晚間，光線傳媒發布公告稱，已於3月10日與林芝騰訊科技有限公司簽署《股份轉讓協議》，以33.17億元的對價將持有的新麗傳媒27.64%股份出售給林芝騰訊。

另外，鐵馬梳理了新麗傳媒2017年版本的招股說明書後發現，新麗傳媒不存在控制關係的關聯方總共47家，其中19家與光線傳媒有關聯，多數是光線的全資或者持股子公司。

此次將新麗傳媒的所有股份售出後，新麗傳媒的業務做到了獨立於控股股東，與光線傳媒的同業競爭和關聯交易不復存在。

始終等不來IPO通行證的新麗傳媒，背負著48部電影開發清單，它比任何時候更需要資金和資源的幫助。

此番光線與新麗的分手，騰訊的接盤，無疑讓新麗傳媒的背後有了騰訊做支柱，其IPO之路會不會出現轉機？

另外值得注意的是，在剛剛過去的3月份，騰訊接連3起在泛文娛領域的投資舉動公開。先是獨家投資兩大頭部直播平台鬥魚、虎牙，後是二次投資新麗傳媒（前文提到過，馬化騰本來就是新麗傳媒第五大股東的實控人）。

近一年來，騰訊在泛文娛領域播下的「種子」進入了IPO收割季，文學板塊的閱文集團已於去年上市，B站在納斯達克上市、虎牙在港上市。

鐵馬梳理了文娛領域一兩年內有望IPO的獨角獸里，騰訊系就獨佔多數席位，包括騰訊音樂、貓眼微影等。在火熱的短視頻領域包括鬥魚、映客、快手等背後，都有騰訊的身影。

騰訊「招安」泛文娛，新麗傳媒背靠了這棵大樹，會不會好「乘涼」？

寫在最後

今年春節檔的票房比以往任何時候都火爆，國內電影市場依然是一片大好。

收購與合併，站隊與競爭，騰訊和阿里的文娛大戰，依然「硝煙瀰漫」。

騰訊吃進了新麗傳媒、貓眼微影等「文娛系」獨角獸。

阿里則手握阿里影業和淘票票等一眾「大將」。

鐵馬不禁感嘆道，文娛圈子不僅僅只有文藝青年，其實資本大佬更多啊！

比你長得好看的人，還比你努力、比你有錢，你還不趕緊努力工作？

親愛的朋友們，你們對文娛圈的資本動態有什麼其他的想法呢？可以把你想看的題材在留言板中提出，鐵馬會在此後一一為大家「揭秘」不一樣的文娛圈~

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！