美媒：與中國貿易戰讓美科技行業最受傷

騰訊科技訊 4月18日消息，據外媒報道，中美兩國正在進行一場越來越激烈的唇槍舌戰，雙方都威脅要對彼此的進口產品徵收重稅，而科技行業可能成為最大受害者。

到目前為止，大多數信息和通信技術都沒有受到波及。但是，緊張局勢開始逐漸在科技領域顯現出來。美國剛剛禁止美國公司向中國手機製造商中興通訊(ZTE)出售產品，並暗示將進一步採取保護主義措施，剝離美國晶元巨頭高通(Qualcomm)的關鍵客戶。

中美兩國科技行業之間有著緊密聯繫，就像半導體領域，它們也很容易受到額外一輪擬議關稅的影響。分析人士表示，從更大範圍的科技行業來看，很難區分半導體行業面臨的威脅，包括智能手機、汽車控制台的「大腦」和處理能力。

瑞信(Credit Suisse)分析師約翰·皮策(John Pitzer)本月早些時候寫道:「我們收到了大量客戶要求，希望我們給出對半導體行業的看法，因為這與中美之間不斷升級的貿易緊張關係有關。在單一棋盤上預測所有可能的舉措已經夠難，而現在的感覺更像是3D棋盤。」

分析師們表示，如果中美貿易緊張關係升級，科技行業可能會受到更多傷害。

股市波動

如果投資者試圖對沖中美貿易戰的風險，科技股可能無法提供交易員們認為的安全避風港，因為許多股票價格已經很高，而且今年已經創下歷史新高。

摩根大通(J.P. Morgan)分析師表示，他們對科技行業的發展持「謹慎態度」，因為它們擁有精心設計的供應鏈，對消費者和企業信心非常敏感，而貿易戰對它們不利的影響可能是實質性的。

他們補充說，飆升的科技股已經「如此戲劇性地波動」。這意味著投資者可能會獲利，並將資金轉移到有增長空間的更安全賭註上。

分析師們在研究報告中寫道：「鑒於多年來的突出表現和估值過高，我們認為投資者應該鎖定科技行業的利潤。」

池魚之殃

瑞信分析師皮策寫道，如果使用晶元的行業(如運輸、機械、甚至安全攝像頭)在稅率增高的情況下受到影響，科技行業可能會面臨更大的壓力。

《中國法律博客》的作者丹·哈里斯(Dan Harris)指出，遭受「池魚之殃」的主題不僅僅是與稅收部門有關。任何與中國貿易緊張關係相關的美國品牌，營銷活動也可能受到影響。例如，擁有零售和餐館等實體店面的公司最有可能受到反美情緒的傷害。

不過，許多美國科技公司，尤其是蘋果公司，也從中國獲得了大量收入。

其他舉措

哈里斯表示，除了提高關稅外，中國可能會採取更嚴格的法律措施，這將對美國企業造成更大打擊。在過去的一年裡，中國越來越多地跟蹤和驅逐外國公司，尤其是美國企業，因為這些公司在中國沒有合法的文件。

GBH Insights公司分析師丹·艾夫斯（Dan Ives）說，中國也可以允許美國科技公司留在中國，但要在中國維持商店的成本要高得多，難度也要大得多。

像蘋果和英特爾(Intel)這樣美國科技巨頭最容易受到基礎設施成本上升或繁文縟道的衝擊，因為它們的供應鏈中有很大一部分是在中國運營的，而且員工都是中國工人。

艾夫斯說，儘管中美雙方言辭交鋒十分激烈，但中國不太可能以這種方式「搬起石頭砸自己的腳」。

B2B關稅

艾夫斯認為，到目前為止，關稅提案對消費產品的影響最大，但新一輪的擬議關稅可能會擴大包括企業對企業（B2B）銷售在內的風險。

Raymond James分析師克里斯·加索(Chris Caso)表示，中國在半導體消費方面領先世界，佔全球需求的40%至50%。像阿里巴巴、百度和華為等中國巨頭都指望美國晶元製造商提供晶元。如果中國決定與美國政府採取同樣的半導體產品徵稅方案，美國公司可能會失去關鍵客戶。

加索補充道：「除蘋果之外，很少有美國科技公司（包括谷歌、Facebook、微軟）在中國銷售取得成功。我認為，下一階段的升級可能會波及知識產權領域，更多的是B2B領域。」

保護知識產權

多位分析師表示，第二輪針對中國商品的擬議關稅，可能會採取更多措施保護美國的知識產權。普策寫道：「雖然今天的焦點是貿易，但真正的議程是保護美國的知識產權，雙方在知識產權方面的關係將日趨緊張。」

今年3月份，白宮發言人宣布有意對「中國政府主導的、扭曲市場的力量、壓力和竊取美國技術和知識產權的努力」做出明確回應。但艾夫斯表示，第一輪擬議關稅尚未實現這一目標，這表明科技公司面臨著潛在的風險。

KeyBanc Capital Markets的股票研究分析師約翰·韋赫（John Vinh）說，將來美國立法限制與中國信息共享可能會對美國技術部門造成更大影響。這可能會限制5G網路連接的擴展，這個領域目前由高通和德州儀器等美國公司主導。

韋赫還說，雲計算和機器學習也很容易受到監管，即使它們面臨來自阿里巴巴、百度、騰訊和華為日益激烈的競爭。《華爾街日報》報道稱，雲計算可能成為貿易監管機構的目標。

Raymond James分析師加索寫道:「至少美國有可能限制針對關鍵技術的半導體銷售，例如5G或人工智慧，而華為和中興等中國製造商無疑希望參與其中。如果沒有影響深遠的附帶損害，就不可能實施這些限制。但若對許多其它領域產品中使用的晶元實施出口限制，這可能會產生更大範圍的深遠影響。」（編譯/金鹿）

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