中國基金報記者 趙婷

中興通訊攤上事了，不能再從美國進口晶元等零部件。究竟是中美貿易戰升級還是中興自己闖了禍？是進一步擴散還是中興通訊只是個案？是全面壓制國內科技股還是利好國產晶元？不管怎麼說，從今天盤面看，美國商務部朝中興開了一槍，國內一溜的科技股趴下了，但是晶元國產概念股有點嗨。

中興通訊攤上事了

到底出了啥事？我們先從各方的表態中捋一捋：

1、美國表態禁止向中興出售晶元等零部件

美國商務部宣布，美國企業不得把禁令中規定的產品（如晶元組）直接或通過其他國家出售給中興，這一禁令立即生效，持續七年

2、英國表態不要使用中興通訊的設備

英國的網路安全監督機構16日發出一封措辭強烈的公函，警告電信運營商不要使用中興通訊的設備，因為其所有權屬於國家引發安全擔心。這意味著英國市場的大門對中興關上了。

3、中興通訊緊急停牌

今日上午，中興通訊在A股和港股均發布了停牌公告，稱由於美國商務部工業與安全局激活拒絕令，申請17日開市停牌。

同時，中興通訊官方網站發布聲明稱，公司已獲悉美國商務部對公司激活拒絕令，現正在全面評估此事件對公司可能產生的影響，並與各方面積極溝通及應對。

中興內部信稱，公司高層重視，第一時間成立了危機應對工作組。當前，公司在各個領域都在分析並制定應對舉措，全力以赴、直面危機。任何通往光明未來的道路都不是筆直的，公司國際化征程也同樣伴隨著曲折和不平。

4、中國商務部密切關注事態進展

商務部新聞發言人17日回應稱，中方注意到美國商務部宣布對中興公司採取出口管制的措施。中方一貫要求中國企業在海外經營過程中，遵守東道國的法律政策，合法合規開展經營。中興公司與數百家美國企業開展了廣泛的貿易投資合作，為美國貢獻了數以萬計的就業崗位。希望美方依法依規，妥善處理，並為企業創造公正、公平、穩定的法律和政策環境。

商務部將密切關注事態進展，隨時準備採取必要措施，維護中國企業的合法權益。

是貿易戰升級還是中興自己闖禍？

原本中美貿易摩擦就讓氣氛有點緊張，矛頭一下子對準中興，頓時被解讀為中美貿易戰升級。不過，根據中興的表述，「美國激活拒絕令」，那麼拒絕令是什麼時候出現的？為什麼有拒絕令？沉寂的拒絕令又是怎麼被激活的？

按照相關報道，中興受到禁令的原因是非法將美國商品和技術運輸至伊朗，違反了美國的制裁。

美國在2016年對中興做出的制裁，任何企業向中興出售美國企業的零部件或儀器前，必須向商務部申請出口許可。在經過積極協商之後，美國政府宣布「暫時」中止了對中興的制裁，並給予中興 3 個月的臨時出口許可，之後多次獲得展延，最後一次展延至 2017 年 2 月 27 日。

2017 年 3 月中興認罰，並同意支付8.92 億美元罰款，就美國指控其違法向伊朗及朝鮮出售美國科技及妨礙司法調查達成和解，後續中興若違反與美國商務部的協議，還須額外支付 3 億美元罰款。

但是，按照美國商務部在2018年4月16日發布的公告，中興之前曾向美國商務部提供了虛假陳述。根據之前的和解協議，中興通訊承諾解僱4名高級僱員，並通過減少獎金或處罰等方式處罰35名員工。但中興通訊只解僱了4名高級僱員，未處罰或減少35名員工的獎金。

據稱，美國商務部官員否認了對中興激活拒絕令和中美貿易摩擦說法，他們指出，中興通訊的違規行為最初是由奧巴馬政府啟動調查的。專家們表示，這些制裁是一股日益強烈的對華反彈的一部分，不僅出現在倫敦和華盛頓，而且在德國、澳大利亞和加拿大也有呼應。

科技股全面下跌

中興通訊停牌了，但其他科技股可謂損失慘重，今日開盤便持續下跌。從幾個指數表現來看，半導體指數、5G指數、電子元器件指數、安防監控指數等相關行業指數一路走低。天和防務、中富通等個股跌幅均在5個點左右。

紅象投資董事長李冠宇表示，中興通訊的損失無法估計，對其他科技企業來說也會帶來衝擊，高科技行業是全球化分工，中間一個環節斷掉了全產業鏈都會受到影響。如果進口晶元被遏制，就等於從源頭上關掉了「水源」。

兆天投資執行董事總經理范迪釗表示，如果美國對中興通訊的禁令進一步擴散，對國內所有高科技企業都帶來衝擊，畢竟大部分高科技公司的核心晶元主要依賴進口，美國的佔比還是相當高的。特別是是晶元依賴程度比較高的行業，通訊和安防等，至少目前在情緒上有衝擊。

不過，范迪釗表示，中興通訊的處罰目前來說還是個案，雖然在貿易摩擦的特殊時期發生有些敏感，但畢竟跟貿易戰的出發點不同。禁止出口晶元是限制美國高科技產品出口，這和貿易戰擴大中國從美國的進口這一邏輯是完全相反的，所以還是理解為單獨的個案。

也有私募人士表示，A股通信板塊跌的多，很多是股票本身不便宜，有些股票其實受波及很小，情緒給帶下來了，不能一概而論。

國產晶元概念股受益？

雖然晶元國產化指數也是一路下跌，但是其中不乏一些國產晶元概念股走高。如長川科技、國民技術、萬盛股份、富瀚微等個股。

有市場人士解讀，國產晶元相關個股上漲的邏輯就是國產技術替代，在中美貿易衝突的大背景下，大家意識到了國產的重要性，情緒上需要支持國產指數創新的板塊。

國民技術？對，就是那個被前海旗隆騙走5個億的上市公司，還要跨行業收購一家來自新能源行業的公司。

所以，你們真的相信這樣的公司可以進行國產技術替代？

私募人士表示，如果美國在科技出口方面繼續擴大制裁，所有科技板塊會受影響，但短期的國產替代完全無法實現，市場的表現僅僅還處於情緒上的炒作階段。

華為還好嗎？

往往被拿來做比較的華為，會成為美國的下一個目標嗎？

有外媒稱，在美國政府調查中興之際，也曾傳出華為也接到了傳票調查其違反禁運制裁的條款狀況，但後來並未進一步升級。

而在1月30日，繼美國電信運營商AT&T終止與華為合作銷售Mate10 Pro的協議之後，美國最大運營商Verizon已經終止了所有華為手機的銷售，包括Mate 10 Pro。據稱，Verizon之所以這麼做，正是因為美國政府的壓力。

在私募人士看來，華為的處境要比中興略好，一方面華為是民營企業，一方面雖然不能完全擺脫美國依賴，但近兩年華為也在研發自己的晶元和核心零部件。不過，就目前來看，禁止晶元出口還是對中興通訊一家的個案處罰情況。

商務部：決定對原產於美國的進口高粱實施臨時反傾銷措施

2018年4月17日，商務部發布2018年第38號公告，公布對原產於美國的進口高粱反傾銷調查的初步裁定。

初裁後，商務部將繼續對本案進行調查並作出最終裁定。商務部將按照中國相關法律、法規和世貿組織規則保障各利害關係方的正當程序權利。

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