小米上市與新零售實踐
小米上市與新零售實踐
作者為BT美股投資團隊高級分析師SK Wang
彭博社消息，小米就CDR（中國預托憑證，是海外公司在中國內地上市集資的一種方式，是海外企業採取預托憑證的形式在中國內地股市上發行並上市的一種新的金融創新產品，投資者購買CDR就相當於購買海外公司的股票）事宜接觸中信，計劃5月IPO。小米有望成為香港首批「同股不同權」上市公司（同股不同權，又稱雙重股權結構，AB股結構，在同股不同權公司中，管理層試圖以少量資本控制整個公司，將公司股票分高、低兩種投票權。），最快在5月初提交在港上市申請，然後考慮以CDR形式在內地A股上市。目前，小米的日活躍用戶達1.32億，月活躍用戶1.65億，日均用戶使用時間為312分鐘（5.2小時）。而小米生態圈內不乏打算赴美IPO的企業：比如穿戴設備公司華米，電子商務公司凡客誠品、尚品網、以及口袋購物，文化娛樂網站雷鋒網。
材料同時顯示，2015年小米虧損9.8億元，2016年盈利9.13億元，預計2017年盈利75.82億元，利潤率達到6.5%，到2019年，小米凈利潤將達到188.31億元，2016-2019年，小米凈利潤複合平均增長率為174%。
大家可能疑問，這樣一個賣手機的也能成為獨角獸？從小米手機開始，雷軍用8年時間裡打造了一隻「獨角獸」，盤點旗下商業版圖，從空調、掃地機器人、凈水器、電飯煲，再到毛巾、牙刷，線下零售店，其滲透範圍之廣可謂比肩BAT
在小米2016年的收入組成中，79%來自於硬體，21%來自於互聯網服務業務。硬體業務的凈利潤率僅為2.8%，而互聯網服務業務的凈利潤率則超過40%。小米正在擴大互聯網服務業務收入比例，2017年，預計小米收入為176億美元，其中硬體業務的收入佔比為68.3%，預計到2019年，互聯網服務業務的收入佔比將超過硬體收入，屆時小米收入將達到382億美元。
2014年，阿里巴巴正是由於港交所的同股同許可權制，最終無緣香港市場轉向美國上市。為了吸引新經濟公司，香港交易所修訂《上市規則》，按照目前披露的進程，預計4月下旬刊發第二輪諮詢總結，此後，經修訂的《上市規則》生效，港交所便開始接受正式提交的上市申請。再看怎麼在A股發行CDR。目前，第一批CDR企業名單已經出爐，包括BAT、攜程、新浪微博、網易等在內8家企業已經開始與國內A股市場接觸。到時候，因為內地A股市場優質資源稀少，這些在海外上市多年的公司提供更高的透明度可以輕易吸引到大量內地投資者，反過來會提前提高海外對應的股票的股價。
其實現在小米手機銷量全國排第四從2011年小米宣布進軍手機市場，智能手機依然是小米目前的主要業務。2017年的銷售數據顯示，小米手機出貨量達5510萬部，佔據國內手機市場份額12.4%，位列第四。從全球出貨量看，超過了9000萬部，全球排名第五。
2017年其實是小米手機的逆襲之年。數據顯示，2015年小米曾一度問鼎國內市場銷量冠軍，2016年小米銷量同比大滑36%，僅賣出4150萬部手機
但進入2018後小米的增長會更為強勁，預計小米將增長15%達到1.07億台，並且在2018年正式超越老對手OPPO和vivo，重回全球第四。其中，小米在印度市場的表現值得期待。
而在之前數次提到的阿里騰訊對陣中，小米的雷軍系也是夾縫求生。
中國在2017年取代日本，成為全球第二大專利申請國，申請專利增加了13.4%，達到48882個，佔全世界總數的20%。而長期處於領先地位的美國，專利申請所佔比例為29%，為56624個。而小米一個創立8年的公司申請了7071件專利，獲得了2895項專利。在支撐產品技術創新不斷湧現的同時，這些專利儲備也為小米未來進軍歐美市場打下了良好的基礎。
商業模式創新
理解商業模式創新的本質題眼是「小米是一家什麼樣的公司」。小米是手機公司，也是移動互聯網公司，更是新零售公司。小米在移動互聯網領域做了不少事情，也到了很大規模，去年收入也是過百億的。而很多還沒意識到小米另外的價值：小米已經從一家電商平台公司已經進化到新零售平台。
看了這張圖，就更能理解小米所有的戰略。小米手機做得好，帶動了小米網的銷售，小米網做起來以後，又銷售了更多的手機給用戶，然後在小米手機里預置了小米商城APP又再次拉動了銷售，簡單講就是爆品推動平台，平台又推動爆品，是一種良性互動的模式。
小米更大的戰略突破是做了小米之家。小米之家是具備電商效率的線下零售店，每平方米的坪效是27萬人民幣，目前排在世界第二。我認為是小米在過去兩年巨大的創新，就是可以用電商成本做線下零售店！
買手機是一個低頻的行為，廠商打了大量的廣告說服用戶兩年買一次，兩年以後又需要再打大量的廣告。那怎麼解決這個問題呢？它需要產品組合，小米為此發明了硬體生態鏈的打法，豐富完善產品組合，用一兩百個產品黏住用戶。
小米的哲學和所有的公司不一樣。雷軍努力的目標就是做最優質的產品，賣的越來越便宜，這是他七年前做小米，能讓他自己激動的偉大的夢想。
這個模型的缺點是什麼呢？太複雜，這個人要懂硬體、軟體、IOT、零售等等，幾乎是個「全能型」的模型，這對整個團隊的要求非常高，執行難度非常大。全球有哪家公司又能做平台、又能做硬體產品、還能幹互聯網？寥寥無幾。小米模式本身有著非常大的難度，在每一個緯度上都有世界級的競爭對手，你還必須勝出。
這是小米模式圖，從圖上可以清楚看出小米的各個業務都是環環相扣，循序漸進，持續升維。最早先建起了小米社區，聚集了一批手機發燒友。隨後做了MIUI操作系統，MIUI發布之後又做了手機，然後做了小米網電商。電商成功後馬上以巨大的決心做了雲服務和大數據，然後馬上滲透電視和路由器。其實電視也是他們最早準備做的，只是他們對產品要求太嚴苛，發布晚了幾個月。做路由器是想做智能家居的中心，接著做了全網電商、互娛、生態鏈、小米之家、互聯網金融和有品商城（原名叫「米家有品」）。有品商城是以眾籌篩選為主的全網精品電商平台，目前規模也已經很大了。小米定義有品商城要有2萬個SKU、小米商城有2000個SKU、小米之家有200個SKU。
小米生態鏈部門加上小米公司自己的投資部一共投資了200多家公司，覆蓋面可能遠超大家的想像。小米生態鏈業務發展的歷程可以比喻為「大船到艦隊」。2014年初聯合創始人劉德帶著十幾個人建立了生態鏈部門，陸續做了各種產品。現在手環做到了世界第一，空氣凈化器是中國第一，實際上也是世界第一。平衡車是世界第一，充電寶是世界第一，掃地機器人也是世界第一。
整個公司已經獲得了145多項工業設計大獎，包括小米手機、電視、盒子、音箱在內。小米產品往往給人簡約耳目一新的感覺，少了一些花里胡哨，多了一份真誠。以前大家認為品質是功能上的品質，其實感受上的品質也很重要。各位有去過小米之家的就知道今天中國製造業設計出來的東西都是世界頂級的，每天都吸引了很多外國人來小米之家「海淘」。
小米之家從2016年2月份開了第一家，到目前已經差不多200家分店。目前開一家火一家，坪效非常驚人，僅次於蘋果，居世界第二。和用戶交朋友這種理念持續地去思考如何提高效率，如何讓用戶有更好的購物體驗。
周末去小米之家，每家都是人山人海。大家覺得零售業不行，其實是傳統零售業不行，要想在零售業領域大有可為，關鍵是達到電商效率，並且與傳統的零售業在展示和體驗上的優勢相結合。
怎麼能在短短一年多時間就做出這樣的業績呢？我覺得關鍵是小米的價值觀。第一是和用戶交朋友。你把用戶當成朋友，你想對待朋友應該是給到什麼樣的價錢、什麼樣的服務。第二要有合適的產品組合。第三堅持高品質、高性價比。當高品質、高性價比植入消費者的印象以後，用戶覺得在小米買什麼東西都不是要錢的，現在小米之家都是像超市一樣擺著筐的，很多人都是拿著筐買東西。
小米模式的核心是獲取用戶的信任。就是把產品做好做便宜，讓用戶不要思考，買東西的時候不看價錢，這樣的銷售效率才能做到最高。如果用戶要是說你有的毛利高、有的毛利低，要去挑，這就是普通商場的做法。如果小米做到了這件事，小米的商業模式就是第一的，就是頂級信譽！其實美國的Costco做到了這一點。周圍的很多朋友在Costco買東西是不看價錢的。你要把生意做到用戶不需要看價錢，這是用戶對你的信任，這就是商業上最大的成功
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