中東局勢烽煙再起，哪些因素影響油價？

由於4月7日敘利亞杜馬（Douma）地區發生疑似化學武器襲擊事件，4月14日，美國聯合英國和法國發射一百多枚導彈對敘利亞軍事設施進行「精準打擊」。

這是繼去年4月用軍事手段打擊敘政府軍後，西方國家再次對敘利亞採取軍事行動。

美國總統特朗普表示，一旦敘利亞再次使用化學武器，美國將再次對其發動攻擊。

受敘利亞緊張局勢影響，上周油價一度推升至2014年12月以來的高位，布倫特原油期貨一度升破73美元，較2月創下的今年低點上漲近20%。

但4月16日，亞洲市場開盤後油價表現謹慎，美油、布油震蕩走低。

FXTM富拓研究分析師Lukman Otunuga在接受《國際金融報》記者採訪時表示，圍繞敘利亞的地緣政治緊張局勢升級，石油價格在短期內仍有可能繼續提振。但是從長期來看，石油價格依然是OPEC與美國頁岩油供應商之間的戰場。

敘利亞危機影響有限

彭博統計顯示敘利亞目前原油日產量僅有1.5萬桶，只佔據全球原油日產量的約1.6%。

儘管敘利亞本身並非主要的產油國，但整個中東是全球最重要的原油出口地。敘利亞境內及周邊擁有眾多石油生產和運輸的設施，包括伊朗通過蘇伊士運河進入歐洲的石油管線SUMED，以及位於敘利亞北部的土耳其則是幾條重要輸油管道的源頭所在地。這些石油生產運輸設施在武裝衝突中隨時有可能遭到破壞，增加中東地區石油供應中斷的風險。

此外，有分析認為打擊敘利亞在一定程度上會助長「伊斯蘭極端分子」的氣焰，很有可能幫助這些人從敘利亞轉戰到伊拉克，進一步威脅未來全球石油的供應，進而導致油價上漲。

隆眾資訊油品分析師李彥對《國際金融報》記者說，因為中東局勢目前依然是緊張的，這種利好會在短期內給油價提供一個穩固的底部支撐，但是美國空襲敘利亞不會成為油價上升持久性的影響因素。因為所謂中東局勢緊張拉升油價上漲，是有前提條件的，要有全面的大規模軍事衝突，標誌就是美軍是否參戰，而敘利亞問題當前不具備這個特徵。

2003年3月20日，以英美軍隊為主的聯合部隊對全球主要產油國伊拉克發動軍事行動。在戰爭預期的影響下，WTI原油期貨從2002年11月中旬便開始暴漲，至2003年2月27日，已漲至39.99美元/桶的高位，漲幅達60%。

2011年2月16日，非洲第一大儲油國、第四大生產國利比亞爆發內戰，美、英、法等發達國家發起「奧德賽黎明」行動介入，利比亞戰爭爆發。戰爭爆發當日，WTI原油價格從84.99美元/桶漲至當年5月2日的114.83美元/桶，漲幅為35.1%。

「敘利亞不可能像伊拉克、利比亞當時那樣，因為那時候是全面戰爭，而這次只是導彈空襲，並沒有美國海陸空軍的參與。不是全面戰爭所以對油價拉升效果是有限的。」李彥表示。

美國對俄羅斯、伊朗新一輪制裁

彭博石油策略師Julian Lee認為，對敘利亞任何形式的攻擊對石油供應的影響應該都很小，或者沒有實質性影響。自2011年內戰爆發以來，敘利亞未出口任何石油。根據彭博的數據，為了敘利亞的正常運轉，伊朗每天向該國輸送約5萬桶原油。

「如果美國對敘利亞的主要支持者俄羅斯和伊朗採取嚴厲制裁措施，那才會令國際油價真的一飛衝天。」

據悉，三國攻擊敘利亞後，俄羅斯繼續堅定支持敘利亞阿薩德政權，普京對西方的行動予以"最強烈的譴責"。

俄羅斯周六在聯合國安理會召集緊急會議，試圖推動安理會通過決議，譴責聯軍對敘利亞的攻擊。

但是，俄羅斯的決議草案僅獲得安理會15個成員國中的三票支持，因此被否決。除了俄羅斯自己，僅有中國和玻利維亞投了贊成票。

目前美國正在準備就俄羅斯支持敘利亞一事對其進行新一輪的制裁。此前，美國政府已經對俄羅斯的政府高級官員及寡頭等24人和14家公司實施了經濟制裁。新一輪的制裁措施將於北京時間周一晚間由財長努欽公布，或將影響到與敘利亞化學物武器使用相關的企業。

分析指出如果新一輪制裁禁止美國企業與俄羅斯石油企業進行業務往來，或引起全球石油市場出現供應中斷的擔憂。根據政府數據，俄羅斯每日出口約450萬桶原油，以及300萬桶成品油，超過除沙特以外的所有石油輸出國組織(OPEC)成員國。

另外美國政府上下都已經開始為5月退出伊朗核協議部署準備。

伊朗核協議前身為聯合全面行動計劃(JCPOA)，2015年在伊朗、中國、美國、英國、俄羅斯、法國和德國之間達成，目的是限制伊朗的核計劃以換取解除經濟制裁，恢復包括石油交易等貿易往來。但是特朗普上台之後，認為伊核協議是奧巴馬政府談判輸掉的表現，和奧巴馬醫改一樣必須更改，並多次表示要將伊朗核協議作廢，恢復原來的制裁。

外界普遍預計美國將於5月12日退出伊朗核協議，屆時特朗普在放棄對伊朗進行制裁或者放棄核協議中必須做出選擇。

對於資本市場而言，伊朗作為中東第二大產油國，如果遭到美國（甚至更多國家）的經濟制裁，原油市場又將被再次重塑，更廣泛的風險情緒也都會受到影響。

地緣政治專家Ayham Kamel稱，美國與伊朗的核協議已經處於非常時刻。特朗普很有可能在推動美國退出核協議的方向上採取行動，這對石油市場和中東地區的地緣政治是否穩定具有重要意義。

Julian Lee認為，美國針對伊朗和俄羅斯石油行業的制裁將進一步推高油價，這將令沙特和頁岩油生產商受益，但有損於駕車者及依賴石油進口的發展中國家。

OPEC減產與美國頁岩油的博弈

自OPEC和俄羅斯於2016年12月達成歷史性的原油減產協議以來，OPEC一直是全球油價的主要推動力量。

目前委內瑞拉因國內經濟惡化令產油量降至2015年低點，再加上墨西哥產量也不斷下滑，拖累OPEC一季度原油日均產量。根據國際能源署(IEA)的說法，OPEC化解過剩石油庫存的任務接近完成。

目前OPEC及其他產油國共24個國家都同意減產協議執行至2018年底，並考慮將這一聯盟延長數年甚至數十年。阿聯酋能源部長表示，大多數加入了減產協議的國家都贊同建立長期的產油國聯盟。「在過去的兩年里，產油國之間的溝通有效地彌合了多方之間的誤解，這對於達成一致的目標有利。」產油國們目前正在商討協議的細節，但是可能不會包括削減或者增加原油產量的條款。

對此，李彥表示，OPEC是在釋放積極的預期，告訴市場不要慌，減產延長對油價是一個利好支撐，讓油價很難掉的很低。「如果沒有中東局勢，OPEC就是油價唯一一個支撐因素，至少在今天的石油市場上，OPEC一句話依然可以左右油價的漲跌，影響力和話語權是非常大的。

FXTM富拓研究分析師Lukman Otunuga對記者表示，中東緊張局勢加劇和地緣政治風險對於平衡市場這個長期問題來說只能產生短期影響。美國頁岩氣產量的增加對油價上漲的長期威脅仍不容小覷。如果地緣政治緊張局勢消退，OPEC可能會被要求執行此前承諾的特殊措施，以維持目前油價的上行趨勢。

「從長期來看，油價可能會達到70美元/桶，之後可能會穩定在60美元/桶。石油價格依然是OPEC與美國頁岩氣供應商之間的戰場。以OPEC為首的減產協議和地緣政治風險可能會推高油價，而美國頁岩油產量的上升應會相應限制油價上行。」

截至4月13日當周，美國鑽井平台增加了7口至815口，為2015年3月以來的最高水平。

李彥表示，「因為現在布倫特原油已經超過70美元/桶，70是一個很敏感的心理價位，就目前來說已經是高位了。這麼高的價格可能會刺激美國頁岩油產量繼續上漲，供應端帶來的壓力對油價會是一個利空。所以這是一個多方面對峙博弈的過程。」

記者 李曦子

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