比特幣與傳統投資產品的比較
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Cryptoassets: the innovation investor』s guide to bitcoin and beyond
加密資產：對數字貨幣投資者的創新性指導
原作者：CHRIS BURNISKE & JACK TATAR
翻譯：Lavender
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比特幣與傳統投資產品的比較
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連載四十四
為了理清比特幣在它生命中前八年表現的來龍去脈，我們會將它與其他流行的投資產品進行比較，包括傳統資產類型和另類投資類型。
在絕對回報方面，比特幣絕對遙遙領先，要是跟其他許多資產長期比較的話，估計會讓大多數人驚掉了下巴。
但是，牢記端點的敏感性是很重要的。
端點的敏感性是指比較時選取的開始和結束日期，因為幾乎所有資產的價值都可以認為是隨時間波動的。選擇一個低的起始點與一個高的終點和選擇高的起點與低的終點是截然不同的。
我們已經選擇了2017年1月3日，作為這一章分析的終點，因為這是比特幣8歲的生日。
當指定一個固定的終點時，我們可以靈活的選擇不同的起點（包比特幣在2013年末的一次著名的價格巔峰）。
通過舉例分析包括高和低的起點，我們能夠展示根據投資者在什麼時間第一次購買比特幣所產生的不同的經歷。
針對那些對數字擇優挑選的擔心，我們必須註明在2007年1月3日，比特幣的價格在1000美元左右，然而在本書進入最後編輯階段的時候，比特幣的價格已經超過了3000美元。
儘管如此，我們依舊用比特幣價格在1000美元的時間點來進下面的比較，畢竟追求學術誠實啊我們超認真。
作為開始，我們調查了來自可靠交易數據的比特幣的長期價格變化。
下圖提供了比特幣和三種最重要的股票指數：分別是標準普爾500指數、道瓊斯工業平均指數和納斯達克100指數的比較。
這張圖假設了在2010年7月19日，在Mt.Gox正式商業化運營即第一個被廣泛應用的比特幣兌換服務開始幾天之後，發生了一筆100美元的投資。
這些廣泛市場指數代表了股票市場的平均表現：標準普爾500指數代表了接近80%的美國市場股票市值，道瓊斯工業平均指數代表了美國30家最大公司的股票市值，納斯達克100指數則代表了美國國內和國際大型計算機硬體、軟體、電信和生物技術公司的股票市值。
需要注意的是為了能在表格上看出這些廣泛市場指數，本表格Y軸採用的是對數標尺，換句話說，它們在線性標尺上是看不見的。
對數標尺與線性標尺
線性和對數這兩種類型的標尺是被常用來表示資產價格變化的。線性價格標尺表示在Y軸上未調整的單位變化。
舉例來說，如果用美元來表示價格，10美元的價值增長看起來總是相同的，不管資產的價格從10美元增長到20美元，或者100美元增長到110美元。
對數標尺調整了Y軸，在金融上最常用10為因子，這能夠比較百分比的增長。
例如，當Y軸是對數標尺，價格從10美元漲到20美元將會比100美元增長到110美元看起來增長的多，因為前者代表了100%的價格增長而後者的價格僅僅增長了10%。
那麼在對數標尺上什麼會看起來一樣呢，10美元到20美元的增長和100美元到200美元的增長。
對數價格標尺不但在比較價格隨時間的百分比變化是很有用的，而且同樣能用於吧差距很大的數據壓縮到一張表上。
從2010年7月以來，這三種廣泛市場指數在美國股票2008年金融危機之後的牛市中表現的不錯。最初100美元的投資分別在標準普爾500指數、道瓊斯工業平均指數和納斯達克100指數中增長到了242、231和291美元。
儘管股票市場的收益不錯，但是它們在比特幣面前……
根本沒臉抬頭，畢竟，在同期，比特幣是現象級的，100美元的最初投資在2017年1月初增長到了
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130萬美元！
下期精彩：與廣泛市場指數的比較還不夠過癮，讓我們來看看比特幣在同期與四大著名網路公司（臉譜、亞馬遜、網飛和谷歌）的股票對比吧。
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