小米IPO已進入衝刺階段 最快5月申請港股上市估值650億至700億美元

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來源：投資潮

投資潮訊，4月16日，小米IPO又傳出新消息。消息稱，目前小米已進入IPO衝刺最後階段，已基本準備就緒，將在下周公布上市制度諮詢結果，完成最後拼圖;最快將於5月初提交申請在港上市，估值預計在650億至700億美元之間，有望成為香港首批「同股不股權」上市公司，之後其還將考慮以CDR(中國預托證券)在內地上市。

上月底，港交所結束擴闊上市制度的次輪諮詢，目前正在總結諮詢結果，預計本月最後一周正式發布結果，相應規則和指引信。

小米自去年底開始就赴港上市進行部署，包括接連委任保薦人，審計和法律等專業人士。有參與籌備工作的人士指出，小米只待港交所發布定義創新產業的指引信，然後修訂申請內容，繼而在未來一兩個月內提交上市申請。

作為國內最受關注的獨角獸公司之一，小米上市被公認為是2018年全球最大規模的上市案。除小米IPO進程事宜外，其估值也備受關注。

根據《香港經濟日報》報道，小米最近數月不乏上市前股東售股活動，售股價格顯示公司估值介乎650億至700億美元之間。此前有媒體稱，小米計劃於2018年第三季度末於港交所進行IPO，估值希望達900-1100億美元，P/E(市盈率)60倍。雖然與早前市傳以千億美元市值上市的目標有一段距離，但以目前估值計算，已足以成為香港第12大市值的上市公司(A + H市值)，略低於市值5500億元的中海油。

對於小米來港上市，港交所的態度也非常友好，且意義重大。對港交所而言，小米是其推行同股不同權新例的最佳對象之一，港交所希望將小米作為引入VIE架構的首批重點企業。有消息稱，港交所希望小米能在4月底新例生效後立即提交申請表，儘快成為首輪上市的同股不同權公司，但目前尚未得到官方證實。

在港股進行上市制度改革以吸引創新企業赴港掛牌之際，內地也積極推進CDR，爭取「獨角獸」企業在內地上市。根據證監會試點內容，小米等未上市企業毋須先在香港或美國上市，即可申請在內地上市。目前小米在港籌備上市工作成熟，而證監會尚未公布推行細則，故小米傾向先於香港上市後，再安排在內地CDR上市。

有分析人士指出，此次上市的是小米國內手機業務和小米生態圈業務，海外手機業務有可能被排除在外。但從小米國內業務的發展狀況來看，其國內手機出貨量發展勢頭並不樂觀。

4月9日，工信部旗下中國信息通信研究院發布了《2018年3月國內手機市場運行分析報告》。報告顯示，2018年1-3 月，中國智能手機出貨量為8137萬部，同比下降26.1%。其中，國產品牌手機出貨量7586.4萬部，同比下降27.8%。國內手機市場出現「飽和」信號。

目前，頭部廠家在手機出貨量方面的壟斷勢頭越來越明顯。數據顯示，今年1月，在2017年中國智能手機廠商出貨量排名中，華為、OPPO、vivo、小米、蘋果分列前五，市場份額佔比合計高達77%，2016年這一數據尚為67%。

小米雖然始終在線上銷售中佔據主導地位，但由於實體零售快速增長，其在國內手機銷量佔比一度下滑，這對即將上市的小米來說是個不利因素。

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