手機高危指數排行榜，除了樂視，這兩家要小心了……

「2016年買了樂視1S，2017年樂視倒閉；2017年買了金立S10，接著2018年又看到金立欠款的新聞」，原以為這是段子，但一位一名手機用戶在網上吐槽，「手機市場的變化，快得讓他措手不及。」

伴隨著智能手機市場的持續下滑，越來越多的中小型手機廠商將面臨生死考驗，別以為消費者只是「吃瓜群眾」圍觀看熱鬧，隨之而來的售後維修、軟體更新等服務停擺的風險，可能會擊中很多手機消費者。截至目前，樂視商城已經沒有手機在售，但網上關於樂視手機的投訴仍不絕於耳：「購買的樂視Pro3還在保修期內，售後服務點卻說廠家沒給配件不能維修」，「剛買完樂視手機，公司就傳出倒閉，售後服務都不知道哪個還能接通」……

全球領先的市場研究公司GfK在《2017-2018年中國手機市場年度報告》預計，2018年中國手機市場全年零售量為4.49億台，同比下降4%，中國手機市場零售規模進入增長冰封期。與此同時，過去三年，中國市場TOP5手機品牌佔據了8成以上的市場，頂部品牌依託資源規模優勢，全線擴張。然而，大象打架，螞蟻遭殃，TOP6-10二線品牌的生存空間被大幅擠壓，小品牌面臨生存危機。

去年以來，接連爆發資金危機的公司也集中在二線品牌。因此，南都記者選取國內手機市場中TOP5之外、並有一定知名度與用戶基礎的10家手機廠商，對其資金鏈狀況進行綜合評估，得出風險控制指數總榜單。「二線有風險，購機需謹慎」。樂視之後，同樣的故事還會在哪一家手機廠商身上再次上演呢？

【評估對象】

以國內二線手機品牌為主，包括：金立、魅族、百立豐、酷派、努比亞、360手機、一加手機、鎚子手機、樂視移動、美圖手機共10家。

【評估標準】

「在制定關於資本運用和來源的戰略時,最需要關注的是現金流量」。這是美國著名戰略管理專家W.H.紐曼曾提出的著名觀點。堪稱企業血液的現金流，是企業生存和發展的根基，更是企業生存與發展的血脈。為此，此次企業風險的評估的標準主要參考企業的現金流情況。

這裡的現金流的參照指標分為兩個部分，一是正向的資金指數，包括：盈利狀況、出貨量增幅、營收增幅、投資狀況、融資狀況；二是負向的資金指數，包括：拖欠款、裁員、財產凍結、抵押、股權轉讓等，共計10項內容。

其中，正向的資金指數正向計分，總分依次為50、10、10、10、20；而負向的資金指數負向計分，總分依次為-30、-30、-20、-10、-10。

【樣本數據採集】

數據採集渠道主要包括：全球市場研究公司GfK、旭日大數據，上市公司財報，官方機構公告，公司公開對外披露的財務數據，根據出貨量估算，以及媒體公開報道等。

【評估時段】

截至2018年4月18日的過去兩年期間，其中盈利、出貨量、營收狀況的數據統計為2017年全年數據。

鎚子、百立豐靠融資續命

對於任何一家企業而言，資金鏈都是關乎生死的指標，在決定資金鏈的因素中，盈利無疑是最重要的。上述10家手機廠商中，能夠實現持續盈利的僅有美圖手機和一加手機。其中，美圖財報顯示，其智能硬體板塊的毛利及毛利率分別從2016年的人民幣2.969億元和20.1%增至2017 年的8.595億元和23.0%，美圖在財報中解釋，「主要得益於產品組合的變化。價格更高的美圖T系列的推出是該板塊毛利大幅度提升的主要推動因素。」這也是美圖手機年出貨量不到200萬，在上述10家廠商中排名最低，但營收能夠排到第6的原因。

出貨量排名：

一加手機和美圖在盈利狀況中得分最高。據一加CEO劉作虎透露，該公司2017年收入同比增長一倍至14億美元（約合人民幣90億元），且利潤健康，目前已在全球32個國家銷售。

正向資金指數排名：

由正向的資金指數排名來看，相對於鎚子、酷派、努比亞、百立豐等無法實現持續盈利的手機廠商來說，融資成為他們維持現金流的重要措施。

鎚子科技創始人羅永浩宣布在2017年瀕臨破產之際獲得了一筆接近10億元的融資，包括成都市政府方面出資6億元和私募基金投資的3億到4億元。同樣靠資本運作活得不錯的還有百立豐。百立豐是2013年由重慶市南岸區政府招商引資落戶重慶市南岸茶園新區，並於2014年8月整體搬遷至重慶，2016年底，360集團與西證渝富產業基金再度注資百立豐。今年3月18日，深交所上市公司大富科技發布公告稱，將收購手機及智能終端研發製造企業百立豐51%以上股權。

負向資金指數排名：

樂視墊底鎚子逼近負分

回顧手機企業近些年的危機始末可以發現，拖款、裁員、財產凍結、抵押、股權轉讓等是解決資金鏈危機的常見措施：樂視的崩盤始於樂視手機供應商的上門討債；酷派先後被三家銀行(平安銀行、寧波銀行、浦發銀行)發起三宗訴訟，追討金額共達2.4億元；金立的危機則始於2018年初的兩則股權凍結信息。因此在上述負分榜單中，樂視、酷派、金立分別為-100、-90和-80分，裁員、拖欠款項、高管個人資產或公司集團資產凍結已經成為資金鏈危機的「標配」。

目前，距離金立1月資金短缺暴露已經過了3個月，期間金立方面採取的措施包括：對工廠裁員50%降低費用，出售資產償債，引入戰略投資者等方案，但迄今尚未有融資消息。「無論是小米還是中興過去遭遇過的困難，都沒有今天的金立危險，金立目前在跟融資賽跑，可以說是生死時速」，第一手機界研究院院長孫燕飈稱。

裁員是魅族和鎚子科技上榜的主要原因。此外，伴隨著手機企業出現資金緊張的還有抵押質押、股權轉讓等徵兆。比如，2018年1月酷派集團單一最大股東易主；2017年7月,中興通訊以7.27億元向南昌高新轉讓10.1%股權；2016年6月鎚子科技CEO羅永浩將部分鎚子科技股權質押給阿里巴巴以尋求資金支持，2016年10月底贖回；而樂視移動則不斷通過股權轉讓的方式試圖抵消拖欠的眾多債務。

綜合來看，美圖和一加的出貨量排名並不靠前，其中美圖手機的出貨量僅在150萬台左右，而去年出貨量均在千萬級別的金立和魅族的總分數卻只有-50分和28分。這意味著，對於手機廠商來說，要想在市場寒流中站穩腳跟，銷量和份額並不是關鍵。

手機風險控制指數總榜單：

「2018年手機市場的主力消費群體已經變成85、90、95後，他們的需求有兩個極端，要麼產品性能、定位特別差異化；要麼價格上有極致的性價比」，第一手機界研究院院長孫燕飈指出，依靠主打美顏功能的美圖活得很舒適，短期內沒那麼容易受傷。但對於金立、鎚子、360、魅族等品牌來說，該如何找准自己的「避風港」？

出品：商業數據部

采寫：南都記者馬寧寧實習生趙正玲朱甜甜

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