英歐兩大央行加速收緊預期降溫，美指三連陽一掃頹勢

周四(4月19日)美元指數連續第三日上漲，主要受益於美債受益率強力上漲，背後反映了美聯儲加快升息步伐的預期有所上升。同時，歐元及英鎊等貨幣走弱，以及對於貿易戰等潛在風險的擔憂有所緩和，也助推了美元的漲勢。近期，美元整體走勢疲軟，一方面由於美聯儲今年加息四次的預期有所降溫令市場失望。另一方面，美國以外地區經濟回暖，令美聯儲以外主要央行加息預期升溫，令美元吸引力下降。不過，隨著主要央行走向與市場此前預期出現落差，或扭轉美元和主要貨幣間的強弱關係。

歐洲央行動向變數較大

丹麥哥本哈根銀行的外匯策略師Christin Tuxen表示，全球經濟周期正在失去動力，尤其是在歐元區。投資者越來越擔心歐元區經濟的反彈已接近頂峰，歐洲央行可能會採取更緩慢的措施收緊貨幣政策。不過儘管如此，Tuxen仍看好歐元，預計歐元兌美元在12個月內將升至1.30，但在短期內歐元可能會下跌，因為歐洲央行將在下周舉行會議，並可能傳達需要更長時間才加息的信號。另據滙豐經濟學家Fabio Balboni和Simon Wells在一份報告中表示，在歐洲央行走向貨幣政策正常化的過程中，宏觀經濟以及通脹水平對歐洲央行而言正變得越來越重要。從近期歐洲央行主要人物傳達的信息來看，目前歐元區的通脹水平仍處於低迷狀態。滙豐經濟學家還認為，圍繞義大利政治的不確定性、全球範圍內的地緣政治衝突以及貿易保護主義威脅，都可能令歐洲央行立場更加謹慎。同時，對美國和歐元區經濟前景的不同預期，也反映在了美債收益率和德債收益率間的溢價上。周四，美國五年期債券收益率漲逾1%，為2008年9月以來的最高水平，且與德國國債的收益率間的溢價達到30多年來的最高水平。分析師表示，3個百分點的收益率溢價支撐了海外對美元的需求升溫。Forex.com的市場分析師Fawad Razaqzada表示，過去幾周，美國基準國債收益率再次攀升，因美聯儲加快升息步伐預期升溫。如果這一預期繼續上升，那美元在未來幾天或幾周內會有更大級別反彈。圖：美債收益率攀升

英銀或鴿派加息

英鎊兌美元連續三日下跌，主要由於周四公布的英國三月零售銷售數據表現不佳，結合此前出爐的三月通脹數據亦出現降溫跡象，投資者預計即使英國央行於五月加息，也可能釋放偏鴿派信號，並使得今年下半年再度加息的可能性降低。OFX的外匯分析師Hamish Muress就表示，英國央行5月份的會議實際上可能將是「鴿派加息」，對於英銀在今年年底再度加息的預期有所回落。下次加息的時點可能會推遲到2019年2月。除貨幣政策外，英國上議院於周三投票反對了英國首相特雷莎?梅所領導團隊推動的一項法案，這意味著英國政府在推動與歐盟之間保持更緊密聯繫的過程中遇到挫敗。

一季度外匯市場交易量創新高

據外匯交易市場的主要結算機構CLS公布的數據顯示，今年前3個月，外匯交易量升至創紀錄高位，因多年低點的波動性上升。其中，3月份的交易量比去年同期增長了28%，比2月份的時候略低，為有史以來最好的月份。同時，據兩大投行高盛和摩根士丹利本周公布的報告顯示，由於交易活動激增，第一季度利潤大增，不過摩根士丹利高管警告稱，今年餘下時間的交易方面業績可能不會那麼強勁。德國商業銀行(Commerzbank)駐法蘭克福外匯分析師Thu Lan表示，外匯市場處於觀望狀態，每個人都在觀察全球主要央行貨幣政策正常化的路徑。新興市場外匯交易，特別是俄羅斯宣布針對俄羅斯企業和寡頭的新制裁措施後，可能在4月表現更好，但這些貨幣的交易量遠低於美元、歐元和日元等G10貨幣。圖：外匯市場交易量激增

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