甦翔討論：獨角獸投資值不值？怎麼抓？投哪個？
甦翔投資於4月15日在北京成功舉辦了「解碼2018獨角獸投資機遇」主題經濟論壇，其中圓桌一討論了如何在繁雜的市場中挑選獨角獸企業。
嘉賓介紹
·楊燕青 女士（主持人）
《第一財經日報》副總編輯、第一財經研究院院長；國家金融與發展實驗室特邀高級評論員；匯添富基金管理公司獨立董事；復旦大學經濟學博士，約翰霍普金斯大學訪問學者。
·鍾實 先生
36氪基金合伙人，PE/VC行業投資從業11年，曾就職於平安直投，擔任執行副總經理；復星集團科技創新投資部，擔任執行總經理；中國人壽旗下康健投資，擔任投資副總裁；矽谷Acorn Campus Capital，擔任高級投資經理。擅長科技和大健康領域投資。香港大學管理學碩士，復旦大學金融學研究生。
·萬浩基 先生
2008年萬浩基作為創始員工加入經緯中國，並專註移動互聯網投資。曾是美商中經合的合伙人，帶領其在中國的互聯網與無線方面的投資。曾經帶領兩家在納斯達克上市公司的投資併購部門，並為掌上靈通(Nasdaq:LTON) 和中華網集團 (Nasdaq:CHINA) 作出策略性投資與併購業務的事項。
·梁力予 先生
曾在美國Brick Partners LLC.擔任分析師，曾在鉅派投資集團擔任投資總監，在芝麻資本管理有限公司擔任總裁助理。現任甦翔集團旗下降維資產高級副總裁。參與投資的項目有凹凸租車，亭東文化，雲白環境，鑽石影業，英翼傳媒，微影時代，豬八戒網等。美國伊利諾伊大學碩士畢業。
·周玲 女士
阿里巴巴創投及孵化平台合伙人。阿里巴巴十餘年互聯網從業，創業經驗、獨角獸項目投資孵化經驗。孵化了挖財、銅板街、貝貝、車貓、愛財集團、塗鴉智能等一系列獨角獸項目，鏈接阿里巴巴多位十八羅漢及上千阿里系創業項目CEO。
楊燕青 女士：沒有金融就沒有獨角獸
正如先前李揚教授在演講中講到，現在的經濟長周期是被科技推動，全球貿易、全球化推動的。在這個過程中，金融起到了至關重要的作用，沒有金融就沒有今天科技的增長，沒有經濟的增長，沒有這麼多獨角獸的湧現……個人投資者作為金融大環境里的一環，又該怎麼參與到當下火熱的獨角獸投資中去呢？如何挑選優良獨角獸保證自身投資收益率呢？如何看準穩定增長的行業，從而降低投資風險呢？今天有幸我們邀請到了投資界經驗豐富的金牌投資人，讓大家來聽聽他們的觀點。
鍾實 先生：人工智慧將顛覆對成本的傳統看法
36氪是媒體出身，許多關於科技和互聯網的一些媒體首發報告都是由36氪出具的。站在前沿的視角，36氪特別關注人工智慧領域。現在靠傳統的商業模式創新，靠資本，靠運營成功的行業空間會越來越窄，而具備一定技術門檻的科技領域，將成為下一個增長點。舉個例子，工廠一個工人年薪8萬，工作8小時，一天可以三班倒，那麼一個崗位連續工作一年的成本是24萬。如果是應用人工智慧技術的工業機器人呢？一個工業機器人的成本在10萬左右，運營維護費用在2萬，可是它可以最長工作5年。
科技類企業的爆發需要兩個條件：一、大的場景應用；二、技術的沉澱。中國現在有嗎？答案是有！中國目前機器人在製造業產出佔比10%，在未來五到十年，將有50%的工作會被工業機器人取代，足見場景、賽道足夠大。技術，隨著中國對人才的重視，如現在中國引入科技人才的工資已經比美國高出10%-15%，大批海歸科技人才正在中國人工智慧領域摩拳擦掌。
萬浩基 先生：錯過滴滴，才讓我抓住快的
中國不同於世界上其他國家的地方在於人口和需求，我們在投資的時候，就是看準哪個地方有需求，自然會有大的市場和很多家競爭者（一般一個行業200家左右），但最後打出來的只有一兩家。我們在投資獨角獸的時候，一看市場，二看創始人。看準一個有發展潛力的市場，再去見一等的創始人，最後再決定投不投。（對於個人投資者來說，要在獨角獸發展階段通過個人去了解創始人是有難度的，這個時候可以依託專業的投資機構，讓機構去幫助投資者進行投資期調查。）
一開始的時候，我們沒有覺得出行市場有這麼大。滴滴當時出現在經緯面前時，我們沒有投，但在接下來幾個月，滴滴飛速擴張讓我們意識到機會不能再錯過了，所以才和阿里在A輪的時候投了快的。再看今天的滴滴，它開創了用錢來砸出市場的模式，利用範圍經濟，一口氣把市場給佔了。
梁力予 先生：教條化的投資比例已經過時
左一：梁力予先生 左二：周玲女士
普通投資人的投資屬性是千差萬別的，在每個人的資產結構中，每一筆錢起到的作用都不一樣。所以按照所謂的固定黃金比例去投資已經不太符合客戶的需求，高凈值人群更需要「私人定製」。舉個例子，之前接觸的一個高凈值客戶，希望把錢投到他自己企業上下游的獨角獸企業中去，這樣繼滿足了他投資獨角獸股權的需求，又滿足了建立企業間聯繫的機會，可以說是雙贏。
周玲女士：賽道+團隊
阿里在投資的時候，就是看準賽道，比如之前投的大數據、雲計算、新零售等等。
結語
現在獨角獸可以說是高凈值客戶不可以錯過的機遇，市場上冒出來的獨角獸企業可能就有一兩次機會進入，如果說錯過「滴滴」還能遇見「快的」的話，但錯過「快的」就沒有下家了。還有人在關心獨角獸企業的泡沫問題，萬浩基先生在圓桌中表示：我不認為現在有泡沫。所謂企業估值，就是市場對企業未來的期望值。互聯網公司有其獨特性，它們在發展的過程中一旦突破了一個臨界值，就會以十幾倍，甚至幾十倍地增長。比如當年雷軍和董明珠的「十億賭約」，董明珠在五年前也沒能料到，今天的小米可以一年凈利潤十億美金，估值一千億美元。
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