宜人貸、拍拍貸、和信貸、信而富對比測評

測評說明：2017年開始，伴隨著「金融科技」概念在全球熱度的持續發酵，互聯網金融企業掀起了一波境外上市潮。直接上市一定程度上顯示了平台的實力和抗風險能力，同時平台的信息披露情況也會大幅提升，這都是網貸投資人選擇平台的重要指標。

本文將站在網貸投資人的角度，對2017年底前上市的宜人貸、信而富、和信貸和拍拍貸四家P2P網貸平台的背景、收益率、風險保障方式等投資人關注的主要方面進行測評，測評日期為2018年4月19日。

一、平台基本情況

1.平台基本信息：拍拍貸上線最早 宜人貸上市最早

從平台基本信息來看，宜人貸、信而富、和信貸和拍拍貸這四家平台集中在上海和北京兩地運營，並且上線運營時間均超過4年，其中宜人貸是宜信旗下的P2P網貸平台，於2015年12月18日在美國紐交所掛牌上市，股票代碼「YRD」，是中國互聯網金融上市第一股；信而富是第二家海外上市的中國P2P網貸平台，2010年11月上線運營，並於2017年4月28日正式在美國紐交所掛牌上市，股票代碼「XRF」；和信貸於2014年3月7日在北京正式上線運營，是這四家平台中唯一一家在納斯達克掛牌上市的平台，股票代碼為「HX」；拍拍貸上線最早，是國內首家P2P網貸平台，在上市前已獲得A、B、C三輪融資，於2017年11月10日在美國紐交所掛牌上市，股票代碼為「PPDF」，成為第四家海外上市的中國P2P網貸平台。

從業務類型來看，宜人貸、信而富以及拍拍貸三家平台專註於個人信貸，其中宜人貸資產來源主要採用線上與線下相結合的模式，線下主要是由宜信推薦，線上主要來源於宜人貸借款APP端在線申請；信而富和拍拍貸資產主要來源於線上；和信貸目前資產類型以車輛抵押貸和信用貸為主，資產來源主要採用線上與線下相結合的模式，線下主要是來源於和信集團，線上主要通過借款APP線上獲客。

2. 財務數據對比：宜人貸盈利能力最強 信而富連續虧損

由於和信貸公布的財報財年起止時間為4月1日至次年3月31日，故不納入此次對比中。根據和信貸公布的財報，和信貸2017財年（2016年4月-2017年3月）凈利潤為857.09萬美元，而2018財年前三季度（2017年4月-2017年12月）凈利潤已達到4846.54萬美元，遠超2017財年全年凈利潤，可以看出和信貸盈利能力逐漸增強。

根據宜人貸、信而富和拍拍貸公布的財報來看，宜人貸盈利能力最強，2017年凈利潤達到2.11億美元（13.72億人民幣），同比增長5004.4萬美元；其次是拍拍貸，2017年凈利潤達到1.67億美元 （10.83億人民幣），是2016年同期凈利潤的2.3倍；信而富近三年連續虧損，並且虧損金額逐減增加，2017年凈虧損3664.9萬美元。

二、產品收益率對比：和信貸收益最高 宜人貸收益最低

定期理財產品是目前不少大平台的主流產品模式，該模式也憑藉其方便快捷和靈活等特性受到不少投資人的青睞。目前這四家平台均有定期理財產品，也是其主打產品。為了方便標準化統計對比，本文將對這四家平台3、6、12、24個月主流期限產品收益率進行對比。

從這四家平台的定期產品收益率來看，和信貸同期定期理財產品預期年化收益率最高，普遍高於其餘3家同期產品1-2個百分點，優勢明顯；其次是拍拍貸，拍拍貸定期理財產品採用浮動收益形式，起投金額為1000元，3-24個月定期理財產品收益率為7%-10.7%；宜人貸同期產品預期年化收益率最低，3-24個月定期理財產品收益率為5%-8.8%。四大上市平台各期限產品預期年化收益率具體如下表。

三、風險保障方式：宜人貸保障措施最全 信而富無第三方風險保障措施

從這四家平台保障方式來看，宜人貸的第三方風險保障方式相對最全，不同項目的保障方式不同，目前有由中國人民財產保險股份有限公司提供的履約保證保險和由天達信安（北京）非融資性擔保有限公司提供的擔保措施兩種方式，但目前項目保障方式以擔保公司擔保為主；拍拍貸目前僅有部分項目有風險保障方式，即賠標（AA標）引入中合中小企業融資擔保股份有限公司提供的「風險保障計劃」，但賠付僅以風險保障金專項賬戶餘額為限，超出部分投資人自行承擔，除賠標（即AA標）外其它等級標的，投資人需自擔全部風險；信而富和和信貸均沒有明確的第三方風險保障措施，信而富所有產品是以資產包形式存在，每一個產品相當於一個資產包，如果投資了同一個資產包到期日的產品，則該產品下的所有投資人需按照出藉資金的份額與比例共同承擔風險和共同分享收益，和信貸雖然網站介紹引入保險機制，但並未明確說明引入的是何類險種，另外在投資產品中也未見履約保證保險保單。

四、費用：拍拍貸收費最少 信而富違約金最高

平台收費項主要有充值費、提現費、管理費以及債權轉讓費。目前這四家平台均不收取充值費。提現費方面，宜人貸和拍拍貸目前不收取提現費；信而富向投資人收取一定的提現費，100萬（含）以下單筆收取1元手續費用，單筆提現金額上限為100萬；和信貸根據情況收費，充值15日之外、系統獎勵、以及利息收益等免收提現手續費，但自充值之日起15日之內提現則收取0.3%的手續費，最低3元/每筆。

管理費方面，信而富和拍拍貸不收取任何費用；宜人貸向精英標的投資人按月收取當月回報的10%作為服務費；和信貸目前向散標的投資人收費，根據會員等級收取散標利息的0-10%作為利息管理費。

債權轉讓費方面，宜人貸目前向精英標債權出讓人收取轉讓服務費，根據轉讓債權的剩餘本金0.2%收取，最低1元，而對於投資宜定盈的用戶，如果鎖定期未到，投資人需緊急退出的話，則需支付一定的違約金，根據產品期限不同收取總資產的1%-2%；信而富也同樣提供提前退出功能，即在投資產品未到期前，投資人可在確認出借日的90個自然日後，申請以債權轉讓方式提前收回資金，但平台須向投資人收取一定比例的違約金，違約金為本息的5%；和信貸目前向債權轉讓人收取轉讓金額的0.5%作為手續費，最低1元；而對於持有踏實賺的投資人，如果在鎖定期內緊急退出，則收取退出本金的2%作為緊急退出手續費；拍拍貸根據產品以及持有期限的不同收取債權轉讓金額的0.5%-1%。總體來看，拍拍貸收費項最少，費用也最少，優勢較其它三家平台明顯，信而富提前退出違約金最高，和信貸收費項最多，費用相對也較高。

五、合規性：整體合規性較好，但信披均有待進一步優化

銀行存管方面，宜人貸、信而富、和信貸和拍拍貸目前均已上線銀行存管系統，分別與廣發銀行、上海銀行、江西銀行以及招商銀行對接存管系統，採用的存管模式均為直接存管模式。

限額方面，由於宜人貸、信而富、和信貸以及拍拍貸主要做個人信貸或車貸等小額貸款業務，借款金額較小，受限額令影響較小，所以這四家平台在限額方面均較為合規。

信息披露方面，這四家平台均按照銀監會此前下發的《網路借貸信息中介機構業務活動信息披露指引》在網站設置了信息披露專欄，並根據監管披露相關信息和數據，但這四家平台的信息披露仍各有差異。宜人貸整體信息披露較好，但對當月成交量、借款人數等非強制披露的運營數據披露較少；信而富整體信息披露較其它平台較差，雖披露了機構組織信息、財務報告等，但對運營數據方面的披露較少，時效性也較差，借款項目的信息披露也較少；和信貸披露了機構備案信息、組織信息等，運營數據披露較好，但部分強制披露項並未在官網進行披露；拍拍貸根據監管要求披露了機構備案信息、組織信息、審核信息等，但對運營數據方面的披露較少，時效性也較差。總體來看，這四家平台雖都設有信息披露專欄，但均仍有改進空間，需進一步完善信息披露內容。

六、運營數據：拍拍貸與信而富成交量大幅下降 宜人貸人氣最高

從這四家平台近6個月的月成交量來看，宜人貸和拍拍貸的月成交量遠高於其它兩家平台。從走勢來看，信而富和拍拍貸在2017年12月後成交量出現大幅下降，分別環比下降了50.1%和40.77%，可能與2017年12月初現金貸清理整頓文件正式下發，平台進行業務調整有關，宜人貸和和信貸受現金貸清理整頓文件影響較小。

由於信而富並未披露每月投資人數，本文不納入統計對比。從宜人貸、和信貸和拍拍貸這三家平台近6個月投資人走勢來看，宜人貸人氣最高，並遠高於其他平台，2018年2月宜人貸的當月投資人數達到26.55萬人，分別是和信貸和拍拍貸同期投資人數的10.07倍和5.78倍。

七、總結

宜人貸、信而富、和信貸以及拍拍貸作為P2P網貸行業最早赴美上市的四家平台，赴美上市為其大大提升了品牌知名度以及關注度，並且這四家平台目前均已上線銀行存管。雖然這四家平台均為上市平台，但在盈利能力、背景、收益率、人氣等方面仍有較大差異，各有千秋，如宜人貸盈利能力最強勁，人氣也最旺，背景也相對較強，但同期產品收益率最低；信而富在這四家平台中比較低調，知名度和人氣也相對較弱，不過其上線平台前為多家銀行提供風險管理技術服務，擁有一套成熟的風控體系，逾期率控制的可以，但近期實際到手收益與預期收益相差較大也是投資人吐槽較多的點；和信貸上市前背景最草根，但收益率最高，隨著其成功在美上市，其品牌知名度和人氣也大幅上升，實現逆襲；拍拍貸作為國內首家P2P網貸平台，風投背景強勁，也是頭部平台中少數收益較高的平台，但其過高的逾期率也常被投資者們所詬病。

本文來自網貸之家，創業家系授權發布，略經編輯修改，版權歸作者所有，內容僅代表作者獨立觀點。[ 下載創業家APP，讀懂中國最賺錢的7000種生意 ]

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