樂視救亡史商業人物

最新 04-22

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撰文：商業人物研究院

來源：商業人物（ID：biz-leaders）

樂視危機爆發到現在17個月了，劇情從來不冷場，這次是又一次的大金主輸血。主角變成騰訊、京東、蘇寧等六家公司，劇情會反轉么？

最新輸血

這次輸血救援，早在一個多月前就有了先兆。

3月底，孫宏斌召集一幫記者做了一個群訪，這是他卸任樂視董事長以來第一次主動接受媒體採訪。他說了很多，對樂視網看衰的話說了一大堆。其中包括，「即便樂視網變賣全部資產也資不抵債」這樣的話。但是對於非上市公司部分，他的話給人留下了想像力。他說，「樂創文娛和新樂視智家，我們都會想辦法把它做好，因為不是上市公司，相對來說引入資金會靈活一些。樂視在智能電視領域還是領先的。」

五天後，3月30日，樂視網發布公告稱，新樂視智家與騰訊視頻簽訂合作，雙方約定，「騰訊視頻電視版權內容將在樂視電視上呈現，雙方將按約定比例對在樂視電視上通過騰訊視頻內容產生的會員、廣告等商業化收入進行分成。」

新樂視智家並非上市公司部分，正是孫宏斌所說的「想辦法辦好」的那部分業務。至此，看得出孫宏斌的思路是想拉來更多金主，把這塊優勢資產重新打包。

4月8日，新樂視智家的救援方案出來了。

樂視網公告，董事會審議通過了新樂視智家的增資計劃議案，擬增資的議案實際在今年1月2日即已通過董事會，在近期和各投資方溝通下，暫確認了增資方案。新樂視智家將按照90億估值以現金及債權增資不超過人民幣30億元，增資計劃主要以引入新投資者為主。

十天後，這一增資計劃的參與者首次被媒體曝光。

據《中國企業家》報道：融創、騰訊、京東、蘇寧等六七家公司將會參與到新樂視智家的最新一輪融資中。一位接近樂視的投資人證實了這一消息。幾經求證，最新情況是，新樂視智家的這筆30億元融資基本敲定，已經處於簽字狀態，其中約20億來自幾大投資方，另一部分將通過債轉股的形式進行募資。據一位近樂視的知情人士透露，每家投資金額不會太多，並且會簽署嚴苛的投資條款。

比3月底的公告給人的預感更早，上述投資人表示，這樁買賣早在兩個月前就開始洽談了。

不過，這和賈躍亭已經沒有多大關係。

早在3月底前，樂視智新的法人就已經不再是賈躍亭。樂視網仍持有新樂視智家40.3118%的股權，但已經全部質押，其中，34.9398%質押給天津嘉睿匯鑫企業管理有限公司和融創房地產集團有限公司，其餘5.3720%質押給銀行、信託公司等金融機構。

此時，關係更大的是孫宏斌。

孫宏斌兩次救援

樂視危機以來，最大的一場救援無遺就是來自孫宏斌。去年，他兩次輸血樂視，先後總計達167.9億元資金。

第一次輸血，是樂視危機最初爆發的時候。

2017年1月，這兩個山西老鄉坐在了一起。雙方舉行了高調的融資發布會，鏡頭前，賈躍亭和孫宏斌喜笑顏開。

孫宏斌的融創中國出手馳援了150億元：60.4億元收購樂視網8.61%股權，79.5億元獲樂視致新33.5%股權，10.5億元收購樂視影業15%股權。

這是孫宏斌第一次進入非房產領域的投資。

孫宏斌說，價格是老賈定的，特別簡單，投資前還對樂視做了財務上的調查。他對賈躍亭的評價是，「這樣肯冒險的企業家值得信任和支持」。他還說，「對這個公司，我看懂了一部分，最起碼資金方面我看懂了」。

去年夏天，賈躍亭辭去了樂視網的一切職務，樂視網以及部分子生態改名。去年7月，孫宏斌說，「我們應該支持老賈這種義無反顧的企業家精神」。

9月融創半年財報發布會，孫宏斌落淚。雖然他說賈躍亭確實失敗，缺少斷臂求生的精神，但其人厚道，並幾次提到人要心懷善意。「在投資樂視之後，如果不把這個公司搞好，將是我這輩子最大的遺憾。」

到11月，孫宏斌對樂視第二次輸血。

11月16日，融創中國公告稱有條件向樂視致新、樂視網提供17.9億元借款，為樂視網現有及新增債務提供30億元擔保。再度為其參股的樂視致新、樂視網提供運營資金。

所謂的「有條件」，具體條件到了11月20日晚間樂視網才正式公告：

董事會同意樂視致新擬向融創中國旗下天津嘉睿匯鑫企業管理有限公司申請借款5億元，樂視網擬申請借款12.9億元，借款利率均為每年10%,不僅如此，並且披露了諸多嚴苛的質押擔保條件。

孫宏斌二次輸血也是自救，和第一次救援不同，這次孫宏斌如果繼續不作為，放任樂視網的股價復牌後如基金們下調的估值走勢，而加上樂視致新、樂視影業的估值大縮水，他年初投資的150億將繼續縮水。

兩次輸血前後，孫宏斌提及賈躍亭和樂視還是樂觀和積極更多。今年1月，孫的態度大轉。

1月，樂視網重組失敗，收購樂視影業終止。

孫宏斌回答投資者提問時，說：「我會儘力，希望不留遺憾。但如果仍然沒有辦法，那也只能遺憾了。人生有很多遺憾。」

3月29日融創2017業績發布會上，孫宏斌稱，樂視是妖股，是一個失敗的投資，總共投165億全都計提壞賬了，不能說是壯士斷臂，腦袋都斷了，「不過沒有失敗哪有成功？再聰明的人，你沒有經歷，沒有失敗，沒有痛苦，怎麼會有成長？就算成長了也是假成長！」「樂視網我能怎麼辦呢，再借100億我傻啊？」

孫宏斌當然不傻，他放棄了再救樂視網，轉向了非上市部分的文娛和電視業務。文章一開頭提到說服六大公司注資，與其說是樂視救援，不如說是孫宏斌的自救。

孫宏斌對看好的文娛和智新（電視）業務，堅定地拿在手裡。

12月25日，樂視網公告稱，天津嘉睿將對樂視網增資，增資完成後，天津嘉睿持有樂視影業40.75%股權，為第一大股東；樂視控股則持股16.3592%，為第二大股東。

根據國家企業信用信息公示系統的披露，天津嘉瑞匯鑫企業管理有限公司成立於2017年1月9日，公司法定代表人為汪孟德。汪孟德是目前融創中國的執行董事兼行政總裁。換句話說，孫宏斌用自己的一個馬甲公司成為了樂視影業第一大股東。

樂視自救

樂視危機整整17個月了。2016年11月6日，樂視控股CEO賈躍亭發布一封全員內部信，反思因節奏過快導致公司資金不足，宣布要停止燒錢擴張。

「首先表現在外最明顯的徵兆，還是集中在資金方面。在資金問題背後，發現我們的組織和管理都有問題。戰略節奏過快也是問題，實在是太快了，快到連自己的能力都跟不上。」賈躍亭兩年前接受騰訊科技採訪說出這句話，直指樂視的命門——缺錢。

危機爆發之初，樂視能做的自救就已經都做了。

首先，是進行人員優化及節流開源。

在樂視2016年跨越式大發展的一年中，樂視人力成本劇增，職員工迅速由數千增長到兩萬左右，員工入職高峰時甚至排出一個五六十米的長隊，光是員工的工資支出每月就達到三四億。危機爆發後的半年內，樂視非上市公司部分的裁員達到4成以上。包括美國、印度、香港、控股、手機、體育。據媒體報道，其中手機和體育為人員調整重點區域。僅此一項調整，可以每月為樂視節省大量薪酬支出。

除此之外，樂視還在出售旗下地產物業。

去年6月，世茂工三項目正在與包括萬科在內的多家地產商進行談判，據媒體報道該項目目標出售價格在30—40億元之間。在此之前，樂視已將在上海的物業、以及重慶地產項目出售給融創，已回資數十億元。

另外，去年一年，賈躍亭變賣了酷派和易到的股份，用於還債。

1月4日晚間，酷派集團有限公司（2369.H K ）發布公告稱，公司第一大股東Leview Mobile HK Limited（中文名稱為樂風移動香港有限公司）出售了酷派8.97億股股份，占酷派已發行股本的17.83%，價格為0.9港元/股，成交總價約為8.08億港元（約合6.7億元人民幣）。

6月，樂視將所持易到股份全部質押給上海哲蘊商務諮詢合夥企業（易到第一大股東樂視網CEO吳孟，將667.31萬股易到股權質押給上海哲蘊商務諮詢合夥企業。）。7月14日，債權人韜蘊資本成了易到的接盤者，賈躍亭套現退出。

這一年，賈躍亭作為樂視網控股股東，將其股權做了30多次質押融資，質押率超過90%。

沒有賈躍亭的日子

去年底，甘薇受命賈躍亭處理國內債務危機事情。債務小組到目前為止做的最大的事情是變賣酷派股份8個多億還債。除此，賈躍亭對樂視危機的拯救能力越來越弱。

如今，賈躍亭並不關心國內對樂視網及其旗下資產的拯救，他忙著在大洋彼岸為FF汽車融資造車。