樂視網再度大跌，為何每次價格騰飛都被壓下去？

樂視網

樂視網，自今年1月24日復牌以來，股價一度出現連續12個跌停板的走勢，而後在很長一段時期內，股價處於4元至7元之間反覆震蕩。然而，從今年2月14日股價見底之後，

樂視網曾經出現過幾輪的價格騰飛表現，但最終卻被一一壓下去了。

其中，第一次價格騰飛，是今年3月12日至14日，樂視網股價短期出現超過20%的漲幅，但3月14日收盤後股價遭到停牌核查的壓力，且面臨融創中國孫宏斌的辭職因素影響，3月16日樂視網卻出現了一字板跌停的走勢，並在兩個交易日時間內跌回3月12日起步點，而後步入陰跌過程，到了今年4月16日，樂視網股價再度回到4.08元的位置，一輪調整之後，股價累計最大跌幅達到40%。

然而，自4月16日之後，股價又一次騰飛，並從4.08元大幅上漲至4月20日最高的5.63元，而這一輪的上漲行情，很大程度上受到了系列利好因素的刺激，其中包括賈躍亭造車計劃獲得進展、賈躍亭旗下關聯公司在廣州南沙拿地以及騰訊、京東、蘇寧、TCL等聯手投資樂視等事件影響。但，遺憾的是，正當樂視網股價略有起色之際，樂視網卻又一次遭到了深交所的監管措施，且對參與炒作的8個賬戶採取了監管，而監管強壓下，卻又一次拖累樂視網的股價，而從今天樂視網的股價表現來看，卻再度迎來早盤大幅下挫的走勢，盤中一度出現跌停的表現。

事實上，對於樂視網的股價命運，確實頗具不確定性。其中，一方面是受到了不定時監管的壓力，而當樂視網股價出現明顯異動的表現，尤其是明顯上漲的走勢時，往往會迎來系列監管重拳的壓力，而從之前幾次股價騰飛後迅速回落的表現來看，似乎都離不開監管重拳的壓力；另一方面則是在於樂視網賈躍亭的造車計划進展以及樂視網獲得投資的情況。歸根到底，還是在於樂視網的融資渠道以及其資金鏈的狀態。

確實，對於樂視網而言，在2017年年報錄得大幅虧損之後，2018年一季度又公布了預虧的消息。然而，對於創業板上市公司來說，如果公司連續虧損3年，則無需ST將會直接暫停上市。與此同時，根據之前修訂後的創業板退市規則，其退市標準，也從原來「連續兩年凈資產為負」修訂為「最近一個年度的財務會計報告顯示當年年末經審計凈資產為負」。換言之，如果創業板上市公司最近一年的凈資產為負數，就需要退市。由此可見，從現行的退市規則來看，給到樂視網的時間確實不多了，同時給到賈躍亭翻身的機會也不多了。

實際上，對於樂視網而言，雖然近年來不斷吸引到各種大資本的參與投資，但對於資本而言，其投資的更多是樂視的優質資產，而對於樂視網而言，這也是快速注入資金，盤活業務的最佳策略。但是，從本質上來看，目前樂視網仍然難以解決現金流巨壓、融資渠道受限等問題，而銀行信用、融資渠道以及資金接盤方等，這些都是約束著樂視網的發展，而對於樂視網部分資產的折價出讓，也是樂視網的無奈之舉。

就目前而言，樂視網不僅存在融資渠道受限、現金流緊缺的問題，而且還有數十億的欠款壓力，而面對樂視網的接連虧損，加上退市規則的持續趨嚴，留給樂視網翻身的機會確實不多。然而，要想打破僵局，首要就得解決資金危局，而樂視網資金危局不解決，樂視網的基本面狀況仍然難以獲得實質性的改善。或許，對於問題多多的樂視網，在基本面未有實質性改善的背景下，監管壓力還是很難迴避，而炒作樂視網的資金，當前最需要考慮的，還是監管壓力的因素。

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