解密萬科事業合伙人計劃

事業合伙人是指在本企業內，掌握自己的命運、事業共創、利潤共享和責任共擔的那些人。

對於同樣採用「事業合伙人」稱謂，不同企業所採取的組織結構、授權程度、激勵力度等可能存在較大的差異。

事業合伙人可以分為兩類：

一類是企業拿出一項業務、產品、項目、區域（單店）等可獨立核算的經營體，同參與該經營體運營的員工共同投資、共享利潤、共擔投資風險，如萬科的項目跟投、連鎖企業的單店員工入股。

另一類是企業不區分不同業務、項目、區域，其虛擬股份對應整體經營盈利情況，全體合伙人出資認購公司整體的虛擬股份，並根據企業整體盈利狀況進行分紅、承擔風險，如華為的內部員工持股計劃。

其實我們經常看到的中國電信和中國移動的加盟店，從本質上來說是事業合伙人，只不過是外部事業合伙人。這裡重點說下萬科的事業合伙人與華為的事業合伙人的操作套路。

萬科的事業合伙人

2014年4月萬科開始了事業合伙人的嘗試，把職業經理人制度升級為事業合伙人制度。而事業合伙人在落地實操中，常常表現為項目跟投。萬科的項目跟投包括組織形式、參投範圍、持股比例、出資規定、退出制度和收益分配等，如圖所示。

圖　萬科項目跟投的內容

解密萬科事業合伙人計劃

萬科某A項目投資總額為10億元，採取公司制方式運作。A項目由兩名股東構成，分別是萬科控股佔51%，B公司（註：通常為萬科的外部合作夥伴）佔49%。

萬科拿出其中的13%作為所在公司的跟投比例，資金總額為1.3億元；其中深圳盈達投資基金管理有限公司（註：萬科的合伙人持股平台）投資比例為8%（即8000萬元），項目合伙人為5%（即5000萬元）。

具體操作流程如下

（一）參投範圍與持股比例規定

根據合伙人的類別，設定跟投的上限與下限，例如區域總經理跟投上限為500萬元、下限為50萬元。合伙人只有出資才會對自己的行為負責，最終成為「老闆」。區域公司的合伙人屬於強制跟投；但公司的員工或區域內不參加本項目的其他同事，包括集團的同事則屬於自願跟投，如表所示。

表　萬科區域公司的參投範圍

（二）成立合夥企業

1．根據表2.11的規定，萬科××城市公司總經理甲（GP）投入500萬元、副總經理乙（GP）投入70萬元、員工代表丙（LP）投入5萬元，共同發起成立「合夥企業1（有限合夥）」，並與本區域公司跟投的其他員工（共4425萬元），簽訂《代持協議》，其他員工委託該合夥企業進行投資。此時，合夥企業1（有限公司）投資資金共計5000萬元。

2．深圳盈達投資基金管理有限公司（GP）投資8000萬元，與「合夥企業1（有限合夥）」（LP）跟投的5000萬元，發起成立「合夥企業2（有限合夥）」，持有A項目的13%。

3．A項目是以公司制來運作的，因為房地產開發企業拿地及招投標等工作需要一定的資質，而這些是合夥企業不具備的，合夥企業在本案例中僅是一個事業合伙人的持股平台。基於此，A項目的股東由「合夥企業2（有限合夥）」、當地的城市公司（區域公司）和B公司三方構成，持股比例分別為13%、38%和49%。萬科A項目的跟投流程如圖所示。

圖 萬科A項目跟投流程

（三）註銷合夥企業

1.5年後A項目結束，項目公司實現了銷售資金回籠，按照房地產行業平均凈利潤率15%匡算，凈利潤為1.5億元。因此，「合夥企業2（有限合夥）」占股比例為13%，分紅為1950萬元，其中萬科××城市公司總經理甲分紅為195萬元（1950萬元×500萬元÷5000萬元），投資回報率為39%（195萬元÷500萬元×100%）。

合伙人分紅後，繳納個人所得稅；全體合伙人簽署清算報告，包括債權債務清理完畢和稅款工資已繳清；到稅務部門開具清稅證明後，合夥企業向工商局申請註銷。萬科××城市公司占股比例為38%，分紅所得為5700萬元（1.5億×38%）。

按照稅法的規定需要繳納25%的企業所得稅，如果分配到自然人股東還需要繳納20%的個人所得稅。B公司類同。從這個案例中，我們可以看到合夥企業確實比公司制操作靈活，其最大的特點是避免了雙層徵稅。

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