朱嘯虎的豐收季

作者/李墨天

「獨角獸捕手」朱嘯虎開始豐收了。

今年4月前後，屬於他的好消息不斷：先是映客向港交所提交了IPO申請；緊接著阿里巴巴宣布95億美金全資收購餓了么；朱嘯虎本人也正式宣布「清倉ofo」。

在經歷了一些負面消息，與鏈圈陳偉星隔空互懟以及類似「項目投了一堆、退出的沒有」這樣的質疑後，朱嘯虎終於可以換換心情了。

朱嘯虎的成績單

被妹夫（歐成效）爆料退出ofo三個月之後，朱嘯虎總算親口承認了自己已經清倉ofo的事實。

本月13日，朱嘯虎在「新經濟100人2018年CEO峰會」上談到了ofo，他稱「創始人有自己的選擇，投資人也要尊重創始人的選擇，你要這樣繼續下去（不與摩拜合併），我們只能把股份賣給戰略投資人。我們是財務投資人，戰略投資人訴求跟我們不一樣。」

這顯然朱嘯虎預期中最理想的結局有些背離。從去年底開始，他曾不斷的在公開場合表態，希望兩家共享單車寡頭能夠合併。去年9月，朱嘯虎在一次公開活動中表示，共享單車整個行業的格局已定，摩拜和ofo兩家公司佔據了整個市場95%的份額，但每個月仍然要投入大量資金進行運營，唯有兩家合併才有可能盈利。

事情在今年初開始朝著另一種方向發展。在《財經》的報道中，ofo和摩拜曾為合併展開了實質性的談判，但無疾而終。接著朱嘯虎莫名其妙地成為「古典互聯網」代言人，那段時間裡，ofo完成了新一輪股權與債權並行的融資，隨後摩拜被美團收購的消息也迅速塵埃落定。

在談及這些突如其來的變化時，朱嘯虎顯得有點惋惜。他稱「去年年底可能是惟一的合併機會，不管是對於ofo還是摩拜，如果這兩個公司去年合併，這個市場估值還會有兩三倍的空間。」

更早之前，朱嘯虎也曾不厭其煩地為ofo搖旗吶喊，從盡人皆知的「90天結束戰鬥」到和馬化騰朋友圈對弈兩小時。但到了決定性時刻，朱嘯虎還是放下了「被投公司非官方新聞發言人」的角色，恪守了財務投資人的本分。

朱嘯虎在ofo一案上究竟賺了多少錢目前仍是個迷。據今年1月的媒體報道，朱嘯虎的妹夫歐成效在一次論壇上透露，朱嘯虎不久前已把所持的ofo股份全部賣給了阿里巴巴，按ofo估值100億美元計算，共套現了30多億美元。

不過，這個數據被外界認為不可信，因為朱嘯虎旗下的西藏達孜金沙互聯創業投資管理有限公司對ofo（北京拜克洛克科技有限公司）持股為5.83%，即便按照ofo 100億美元估值出售股份，朱嘯虎套現的金額也遠低於30億美元。

如果按照《2017年中國獨角獸企業發展報告》中ofo估值26億美金（金沙江持股5.83%）計算，朱嘯虎這部分股權價值約1.5億美金。而據公開報道，金沙江創投分別於2016年2月和9月參與ofo的A輪和B輪融資，A輪由金沙江創投領投總金額1500萬人民幣；B融資總額高達數千萬美元，金沙江創投跟投。

在阿里巴巴聯合螞蟻金服宣布以95億美元全資收購餓了么之後，朱嘯虎在朋友圈裡難掩喜悅，「在三國大戰全面爆發前，先讓財務投資人全身而退，這點必須感謝阿里BABA」，他寫道。

金沙江創投在2011年3月領投了餓了么的A輪融資，金額為數百萬美金；之後兩輪融資又進行了跟投。等到今年「全身而退」時，回報早已達幾十倍。

在4月13日的CEO峰會上，朱嘯虎談起餓了么時開始憶當年。「我第一次見到他（張旭豪）是在一場大學生創業比賽上，他當時是上海交通大學的研究生，我評他為第一名，比賽後我給他一張名片，說畢業以後來找我。」在很多次採訪里，餓了么是被朱嘯虎反覆提及的一個經典案例。

映客也在前不久傳出了上市消息。按照去年底宣亞國際的公告，他們擬以現金方式收購映客48.2478%的股權。但同年12月14日，宣亞國際發布公告宣布交易中止。曲線上市之路受阻後，才有了映客的獨立IPO。

根據映客招股書，2015年金沙江創投在其A輪融資時投了500萬元，占股2.43%；2017年B輪融資時，映客估值攀升至約40億元；以此估算，金沙江這筆投資在2年時間裡翻了20倍。

朱嘯虎在映客身上也沒少花心思。在直播平台最火熱的時候，他和映客的另外一個投資人鄭剛幾乎天天都在吆喝。2015年11月，金沙江創投、紫輝創投與賽富基金一起向映客注資了數千萬元。

藍湖資本合伙人殷明在《致焦慮的風險投資人》一文里提及了當初沒投映客的原因。朱嘯虎旋即發朋友圈稱「根本沒有看清移動全民直播和PC端受公會控制的直播的差別！早期風險投資必須保持開放的心態來看待新生事物，否則永遠會為自己錯過獨角獸來找這種牽強的借口！」同時，他還配了兩個鄙視的表情。到後來映客陷入刷單醜聞時，朱嘯虎又忍不住為它辯解，稱這是「以激勵用戶為目的的運營技巧」。

據說有一段時間，朱嘯虎的微信簽名從「餓了么、滴滴、ofo、映客投資人」變成了「餓了么、滴滴、ofo、映客、大智慧投資人」。外人很難知道這個變化背後的真實心理。但那段時間裡，有幾個自媒體撰文說朱嘯虎看起來投了不少明星公司，但真正退出的沒幾個。朱嘯虎更改微信簽名被人理解為算是隔空喊話。

「我主要有三個項目，第一個是滴滴，最後一輪估值是245億美金，我們賣了一些股份給另外一些投資人；第二個是大智慧，我們去年在股市好的時候全部退出了，退出估值差不多96億美金；第三個是餓了么，（估值）是45億美金。」

2016年，朱嘯虎入選福布斯投資人榜單時，他把自己的獲譽歸功於這三家公司。按照他的說法，這三家公司加起來能讓他們賺到十五、六億美元。朱嘯虎自己曾透露，金沙江在2015年的牛市賣掉了大智慧的股份，賺了差不多一億五千萬美元，算是「畢業」了。而如果再加上ofo和映客，數字顯然還能再往上提高不少。

朱嘯虎和他的創業者

朱嘯虎身上有很多名號，比如「快投手」、或者是「製造風口的人」。 與徐小平的廣撒網相比，朱嘯虎更看重項目所處的行業市場以及創始人個人的判斷力與洞察力。

餓了么被阿里系全資收購之後，張旭豪曾被媒體記者問及「內心有沒有遺憾」。他說，商業回歸到商業，如何幫助公司實現最大的價值，實現公司最初所有小夥伴的夢想，如何去滿足或為股東創造價值，從這樣的角度來說，餓了么賣給阿里是對整個公司、股東，以及跟創業夥伴們最好的選擇。

朱嘯虎特地在朋友圈為張旭豪的「回歸商業「點贊。此前，張旭豪的表現一直深得朱嘯虎認可和誇讚。「有商業敏感性」是他給張旭豪的標籤。他曾問張旭豪餓了么會不會向商家抽成，張旭豪的回答是「抽成面臨著飛單，年費則更加合理」，這被朱嘯虎認為是「一種天生的商業敏感性」。

本月中旬，朱嘯虎出席一個公開活動時又談到了程維。「程維打動我的是他的專註」，他說，「當時有做專車的，有做計程車的，但是創業者千萬不要教育市場，程維當時堅持專註在計程車市場，把市場做到90%以上，才做專車市場，這是我非常欣賞的。」

幾年前，朱嘯虎通過微博聯繫上了程維，在聽他侃侃而談十五分鐘後，朱嘯虎幾乎答應了所有的條件，當周周末A輪300萬美元到賬。此前，程維還一度懷疑朱嘯虎是個騙子。

朱嘯虎對程維也向來不吝讚美。他覺得程維會經常請教投資人怎麼看、怎麼做，願意聽別人的建議。「他很聰明，這兩年成長很快。當初我建議他請一些強人，他挖來柳青，我想都不敢想。」朱嘯虎在2015年接受媒體採訪時說。

朱嘯虎投資百姓網算是賭對了賽道，但創始人王健碩顯然不能算朱嘯虎欣賞的風格。58同城和趕集網的廣告在2012年前後鋪天蓋地時，百姓網也沒弄出什麼動靜來。不過，他對投資百姓網的收益應該還算滿意，「一個創始人能給我們帶來上億美金的回報我們還能說什麼呢」，他曾在一次採訪中這樣評價。

拉手網則是朱嘯虎押賽道的另一個投資案例。朱嘯虎在2010年夏天見到了拉手網創始人吳波。他們在北京香格里拉飯店談了一小時，三周後，金沙江450萬美元的投資款就到了創立僅幾個月的拉手網賬戶上。此後一年，拉手快速完成三輪融資，做廣告、砸補貼、拓城市，金沙江創投從A輪到C輪全部跟進。

一年後，估值超過10億美元的拉手網宣布啟動IPO，這本來可以成為朱嘯虎又一個得意之作，但最終成就霸業的卻是王興和美團。幾年後談及拉手網，朱嘯虎依然有些難以釋懷，他稱得知拉手上市失敗的時刻，是自己投資生涯中最失望的時刻。

《財經天下》周刊曾在一篇文章中說，當時朱嘯虎給拉手網創始人吳波介紹了阿干（干嘉偉）、沈浩瑜，但是吳波都不要。「如果阿干，或者去任何一個人，拉手肯定會解決這些問題。」後來，干嘉偉正式加入美團成為第一任COO，沈浩瑜則去了京東，一度擔任京東輪值CEO。

據說當時拉手網估值不斷上漲，回報到了三、五倍的時候，在GE做投資的妹妹朱文倩建議朱嘯虎退出一部分，把本金拿回來。但朱嘯虎不願意，想等著拉手網上市。

「如果公司做不大，就算有幾千萬利潤，他也不肯投。」朱文倩這麼評價朱嘯虎「一年能掙三五千萬凈利潤，符合A股上市的要求，投了肯定能賺錢嘛，賺幾倍也不錯，很多人會選擇投，但他就不會投。」

後來，這些不那麼成功的案例又被一些媒體解讀成朱嘯虎越殂代皰的伏筆。去年年底，朱嘯虎為共享單車合併四處佈道時，戴威便站出來說，「感謝資本助力企業快速發展，但資本要理解創業者的理想和決心。」

沒過幾天，朱嘯虎便在一次公開活動中說「不是特別喜歡認為自己非常了解自己，認為自己做得對的（創始人）。」像是在隔空回應，他說「把自己打開，向別人學習是對創業者非常重要的能力。」

到了今年一月，清空ofo股份的消息就從朱嘯虎妹夫嘴裡傳了出來。有報道還說，為了與創業者切割，劃清界限，朱嘯虎曾經用一元錢把股份賣了。

去年底，朱嘯虎也曾因「不投60後「遭遇創業者公開怒懟。後來，他似乎感覺到了不妥，在其微信朋友圈評論說，「最大的正能量是懂得感恩。我個人投資的項目中，迄今為止回收現金第二多的是一位50後創業者。」這條內容疑似在回應被60後創業者怒懟一事。不過這件事一度朱嘯虎備受爭議，有人說這是他的投資風格，也有人認為他太牛逼哄哄。

捕手的新風口

進入豐收季的朱嘯虎似乎在刻意保持低調。除了「不投60後」引發的怒懟，前陣子他與鏈圈神人陳偉星的隔空互懟又登上了各大媒體頭條。

「炒幣就是賭博，而且是在被高度控盤的賭場賭博。」在接受《中國企業家》採訪時，朱嘯虎依然不遺餘力地為「古典互聯網」代言。在他看來，「區塊鏈的泡沫今年肯定會破。任何一個技術浪潮都需要經歷一個S曲線，從瘋狂、增長到泡沫期，然後走過一個死亡谷，再慢慢起來。真正做事情的人，應該在死亡谷右側再去投資和創業。」

而在上月初與火星財經創始人王峰的對話里，朱嘯虎又不可避免地談到了區塊鏈，但那一次他的語氣溫和了很多。他稱自己質疑的並非區塊鏈技術本身，作為早期投資人，其實對任何技術都有好奇心，但自己更關心應用場景。

朱嘯虎評價自己的投資風格是「理性，用數字說話」。他喜歡20%這個數字，「一旦用戶滲透率達到20%時，做任何事都事半功倍，非常容易。」2012年投資滴滴時，中國移動互聯網用戶的滲透率剛好超過20%。

面對區塊鏈的浪潮，他又說到自己需要「看到數據」， 比如客戶獲取成本、訂單履行成本、客戶每次貢獻多少毛利。「 所謂風口的標誌是什麼，就是誕生一款千萬日活的應用，這是一個重要的指標。任何一個大的細分賽道，如果出現了一個千萬日活的應用，那說明這個行業真正開始起來了。

相比區塊鏈，朱嘯虎似乎更喜歡小程序相關的機會。2月份，金沙江創投領投了微信小程序第三方統計和指數平台阿拉丁A輪6千萬元的融資。他稱，目前來看小程序及小程序生態都有非常大的機會。同時，他們也在重點看小程序相關的項目。

「現在市場非常火，創業項目非常多，一半是區塊鏈，一半是小程序。今年很多創業企業，每天都有幾百萬，增長速度也非常快，所以小程序市場非常大。我還是建議創業者抓住小程序，盡量早的找到紅利。」在出席新經濟100人2018年CEO峰會期間，朱嘯虎再度為小程序吶喊。

新零售這樣的巨型風口朱嘯虎自然也不會缺席。去年年底，金沙江創投投資了火星盒子，定位是「新零售存量賦能者」，改造、升級、賦能傳統商超和便利店。在接受採訪時，朱嘯虎稱自己還會看一些面向三、四線城市女性的情感類音頻項目，他已經投資了夜聽和茉莉社，算是彌補錯過快手的遺憾。

「快手我們錯過了，現在我們要投音頻的。三、四線城市的女性，她們習慣發音頻，對她們來說，發音頻是一種發泄方式，另外她們也喜歡聽別人八卦，這兩個正好結合在一起。」

他也承認區塊鏈的未來，但並沒有表示出多大的興趣。在與王峰的對話里，朱嘯虎最終還是沒忍住感嘆號，他說「欺負弱者，向弱者收割，我覺得不僅是法律不能接受的，道德上我們也沒法接受。我們不是有道德潔癖，但我們是有底線的，一是違法的事絕不做，二是收割弱者、欺負弱者的事情我們是絕不做的！」

【轉載須知】

1.文章轉載自 全天候科技（ID：iawtmt），作者 李墨天，轉載請聯繫原作者。

2.文章僅代表作者觀點，不代表品途立場。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！