114億控股安世半導體，聞泰科技正式進軍半導體領域

傳聞已久的安世半導體競購案終於即將落下帷幕！國內手機ODM龍頭企業聞泰科技聯合雲南城投、上海矽胤斥資114億，接手合肥廣芯半導體產業投資中心（以下簡稱「合肥廣芯基金」）持有的安世半導體的股份的70%，成為安世半導體第一大股東。這也標誌著聞泰科技正式進軍半導體產業。

114億控股安世半導體

早在2016年6月，恩智浦半導體就與建廣資產管理有限公司一份資產出售協議，恩智浦同意以約27.5億美元將其Standard Products（標準產品）業務100%的股權出售給建廣資產管理和Wise Road Capital。這項交易已經於2017年上半年完成。收購後的恩智浦標準產品業務成為了獨立的公司Nexperia（中文為「安世半導體」）。

而在這筆總價27.5億美元的併購資金中，約20.8億美元由建廣資產和Wise Road Capital通過合資成立的香港裕成控股有限公司(以下簡稱「裕成控股」)出資，其餘資金為境外金融機構貸款。裕成控股持有安世半導體100%控股。

根據資料顯示，負責運營安世半導體的運裕成控股為合肥裕芯控股的子公司。而合肥廣芯基金則是合肥裕芯控股的最大股東，占股42.94%。

今年3月2日，安徽合肥公共資源交易中心發布公告，合肥芯屏產業投資基金宣布對合肥廣芯基金493664.630659萬元人民幣基金股份進行公開轉讓。隨後，安徽合肥公共資源交易中心再發公告宣布，標的競標從3月15日9:00開始，到4月12日17:00截止，轉讓底價為人民幣70億元。

資料顯示，在2016年對安世半導體併購中，合肥芯屏產業投資基金通過旗下合肥廣芯基金，共計花費699117.1275萬元，間接成為安世半導體公司股份最大單一最大股東。此次近50億元基金份額公開轉讓實際上是轉讓其所持有的安世半導體合夥權益的70%份額。

而在此之前，國內兩家上市公司曠達科技、東山精密都曾發布公告宣布將參與競購安世半導體。此外，曾參與中國財團收購安世半導體的聞泰科技，也透露出計劃參與競購的意願。

經過一個多月的時間，今天（4月23日），合肥市產權交易中心發布公告稱，合肥中聞金泰半導體投資有限公司、雲南省城市建設投資集團有限公司、上海矽胤企業管理合夥企業（有限合夥）聯合體中標安世半導體部分投資份額退出項目，成交金額為114.35億元。

合肥中聞金泰半導體投資有限公司實際上是聞泰科技股份有限公司100%控股的孫公司。另外值得一提的是，在此之前，聞泰科技就已經參與投資安世半導體，為其第二大單一股東。

此次聞泰科技聯合雲南城投、上海矽胤拿下廣芯基金所持有的安世半導體的70%的投資份額，實現對安世半導體的控股，也意味者聞泰科技將全面進軍半導體領域。

剝離房地產業務，大舉進軍半導體領域

早在2017年12月21日，聞泰科技就曾發布公告稱，將原股東持有的3510萬股轉給上海矽同企業管理合夥企業（上海武岳峰二期集成電路股權投資公司持股99．99％）。至此，公司前實控人陣營基本實現退出，聞泰科技新舊股東利益關係終於理順。

今年4月17日，聞泰科技宣布停牌。次日，聞泰科技發布了重大資產重組停牌公告，宣布「擬出售與房地產業務相關的全部資產及相關子公司的股權於雲南省城市建設投資集團有限公司及/或其指定的控股子公司」，全面剝離房地產業務。

值得注意的是，雲南城投也正是與聞泰科技一起聯合競標安世半導體的投資方之一。而此前受讓聞泰科技3510萬股權的上海矽同，則是此次與聞泰科技一起聯合競標安世半導體的另一投資方——上海矽胤的大股東。

也就是說，此次中標安世半導體部分投資份額退出項目的聯合體中，除了聞泰科技本身之外，雲南城投和上海矽同都是聞泰科技的股東。而且控股上海矽同的武岳峰還是業內知名的半導體投資基金。這也意味著，此次三方聯合拿下的安世半導體，最終或將完全裝入聞泰科技。

綜合來看，此次聞泰科技控股安世半導體也並不是簡單的財務投資，而是要大舉進軍半導體產業。

在此之前，聞泰科技控股母公司拉薩聞天下投資有限公司雖然曾參與了全球知名圖像感測器公司美國豪威科技（OmniVision）私有化，為單一最大股東。並且也曾欲與韋爾半導體競爭豪威科技，但隨後韋爾半導體的控制人虞仁榮進入豪威半導體董事會並擔任CEO，最終聞泰張學政果斷放棄，賣掉了所持有豪威科技股份，據說是獲利十多億元。

可以說，此前聞泰科技希望通過豪威科技進入半導體領域的意圖確實受到了挫折，而此次拿下安世半導體則將是聞泰科技半導體戰略走出的重要一步。

自去年以來，整個智能手機市場增速開始放緩，今年不少研究機構數據顯示，智能手機市場甚至還出現了負增長。在此背景之下，聞泰科技在其最大主業——手機ODM業務之外積極進入新的領域也是必然。

在此之前，聞泰科技除了繼續深耕手機ODM業務之外，還進入了VR/AR、車聯網/汽車電子、平板電腦、筆記本電腦等領域。而此次投資安世半導體進軍半導體領域，則可以與聞泰科技現有的業務產生較強的互補。

資料顯示，安世半導體的標準產品業務，包括分立器件、邏輯器件及PowerMOS等產品，應用領域包括汽車電子、工業控制、電信通訊、消費電子等。除了從恩智浦剝離出來的標準品設計部門之外，安世半導體還獲得了此前恩智浦位於英國和德國的兩座晶圓製造工廠和位於中國、馬來西亞、菲律賓的三座封測廠和位於荷蘭的工業技術設備中心，及標準產品業務的全部相關專利和技術儲備。顯然，拿下安世半導體不僅使得聞泰科技順利進入半導體領域，同時業將極大有利於聞泰科技現有的智能手機、車聯網、汽車電子、筆記本電腦等諸多智能終端ODM製造業務的開展。因為這些涉及的終端產品都離不開標準元器件。

此外，從近年半導體產業的發展來看，整個市場規模呈快速增長態勢。受物聯網、汽車電子等新興應用市場的推動，未來半導體將有望繼續保持快速增長，尤其是我國作為全球最大的下游需求和製造市場，加之中國政府在半導體產業上的大力支持，中國大陸半導體產業或許成為全球半導體行業發展最快的地區。在此趨勢下，安世半導體未來也將有望保持快速增長。

從安世半導體的財務數據來看，2015財年，安世半導體的前身——恩智浦標準產品業務的全年營業收入為12.4億美元，稅前凈利潤高達2億多美元。其業務稅前利潤率和毛利率在全球同類行業中領先。2017年2月交割完成後，安世半導體各項業務仍保持穩健增長，廣東新增封測生產線已於近日投產，使安世半導體全年生產總量超過1000億顆穩居全球第一。2017年（2月-12月），安世半導體的銷售收入已增長至近12.88億美元，其中歐洲、中東和非洲地區佔比約31.52%，大中華區佔比約30.75%。

除此之外，考慮到國內市場對半導體產品需求增長較快，安世半導體公司目前大中華地區的銷售佔比約30%，未來還有很大的增長潛力。而隨著中國最大的ODM廠商聞泰科技入主，未來或將大面積導入安世半導體的產品，這也將推動安世半導體的進一步增長。可以說，聞泰科技與安世半導體的結合，對於雙方來說都是一個比較好的選擇。

在而中美貿易摩擦加劇以及中興遭遇美國禁運的背景下，作為中國最大的ODM廠商，聞泰科技選擇大力進軍上游半導體領域，不僅有利於自身對於關鍵半導體元器件供應的掌控，同時也是進一步增強自身核心競爭力的一個手段。

作者：芯智訊-浪客劍

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