這類理財火得「一塌糊塗」！半年狂進4200億，是餘額寶3倍多！

中國基金報記者 季豹

有這樣一種理財基金產品，6年前剛一推出就熱銷幾百億，隨後經歷過單日巨幅凈贖回83%，產品「被拋棄」，然而最近半年時間裡，突然火了，市場總規模短短半年時間裡激增近180%，狂進了4200億資金。

要知道，全民喜愛的餘額寶產品過去半年時間裡的新增的只有1300億，這類理財基金的規模增幅比餘額寶還多2倍多。

從單只產品來看，過去半年時間裡有產品規模激增106倍，從不到2個億，激增了到了178.8億元，還有十幾隻產品規模激增5倍以上，其中也有60倍和近30倍增長的產品。

為何這類基金能夠火起來？如何投資這類理財基金？有哪些購買渠道？基金君為您一一解讀。

沉寂多年，終於爆發

這裡所說的是理財債券基金，其實是海外市場並不常見，屬於國內的基金學習銀行理財產品而創造的，中國市場在2012年6月開始出現。

當時新發時兩隻產品規模分別由240億和180多億，很受市場關注，但隨後第一個運作周期過後，其中一隻產品單日被凈贖回83%，這類基金因此「元氣」受損。

儘管後來有一些銀行系基金的理財債基規模也不小，但整個這一類基金並未成為市場的主流，佔全部基金比例在2%左右甚至更低。

然而，從2018年四季度以來，理財債基大爆發，規模連續兩個季度激增60%以上，成為了增幅最大的一類基金產品。

2017年一季度末、二季度末和三季度末，天相統計數據顯示，理財債基的規模均在2000億左右，但四季度從2338億增加到了3783億元，短短一個季度激增了61.8%。

2018年第一季度更猛，從3783億元，激增到了6525億元，短短一個季度激增了72.5%。

連續兩個季度的激增讓理財債基的規模半年增幅達到了近180%，增加了近4200億元。

對比同期基金增長金額最多的產品之一的餘額寶，該基金從1.56萬億增加到了1.69萬億，凈增加1300億左右，理財債基過去半年規模增長比餘額寶還多出2倍多。

如果從理財債券基金佔全部公募基金比例來看，2016年年底佔比不到1.5%，而在2018年一季度末已經佔比5.4%，成為了總規模超過全部指數基金（4778億）和保本基金（1431億）或QDII（879億）之和的重要一類基金。

四大原因揭秘，替代貨幣最佳工具

理財債券基金之所以在過去半年快速發展，基金君總結至少有一下四個主要原因：1是貨幣基金髮展受限，替代貨幣基金；2是收益率相比貨幣基金略有優勢；3是非貨幣基金排名後，理財債基重要性明顯提高；4是一批基金公司重視這類產品，對接銀行平台。

第一個重要原因是貨幣基金髮展受限，理財債基替代貨幣基金效應明顯。貨幣基金的發展受限指的是《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》這個新規2017年10月1日起施行。新規對貨幣基金進行了限制，其中最引人注目的是要求貨幣基金規模不得超風險準備金200倍。

理財債基，特別是那些期限短的，7天、14天、28天或一個月的產品是貨幣基金的替代品，也是用7日年化收益率來衡量業績，新規發布後，理財債基規模就進入快車道。

第二個重要原因是收益率問題，多數理財債基的收益率略高於貨幣基金產品。這主要是由於理財債基的投資者持有期限更長，有利於提高收益率，實際投資中，理財債基是略高於貨幣基金。當然由於貨幣基金收益兌現問題複雜，總體收益率優勢並不大，也會出現理財債基收益率不如貨幣基金的現象。

第三個重要原因是2017年四季度末開始，公募基金的規模排名都採用非貨幣基金為標準，貨幣基金規模排名不納入年底和季度末規模排名，而理財債基一般被納入排名。

這樣一來，理財債基的發展有利於讓基金公司爭取到一個更好的行業排名，也有利於其他業務的發展。例如養老目標基金要求非貨幣基金規模不低於200億，QDII額度更是傳出要和非貨幣基金規模掛鉤，不超過非貨幣基金規模的6%才能申請。

如此種種情況，非貨幣基金規模對基金公司更重要，而其中發展規模相對容易的是哪些理財債基，因此成為很多基金公司的重點。

第四大重要原因是多家基金公司重視這類基金髮展，特別是一些銀行系基金公司對這類產品對接到銀行，銀行APP上直接放在重要位置引導客戶購買。

誰的增幅最大？誰的規模最大？

在理財債基中，過去半年時間裡增幅最大的是嘉實理財寶7天債券，暴增了106倍；而規模最大的是廣發理財30天債券，規模超過了680億。

嘉實理財寶7天，在2017年三季度末只有1.67億元，到了2018年一季度末達到了178.82億元，短短半年增加整整106倍。

信誠7日盈和民生加銀理財7天也有巨幅增長，分別增加了63倍多和48倍多；招商理財7天和光大添天盈也分別有28倍和15倍的增幅。

其他高增幅的債基還有一大堆，包括了華夏、匯添富、中銀、嘉實、銀行等大公司旗下的產品。

從2018年一季度末單只基金規模來看，多達25隻理財債基的規模超過100億元。

廣發理財30天的規模達到了681.82億元，在理財債基中規模明顯領先；易方達、光大保德信和中銀基金公司各有一隻理財債基產品超過300億元，大成、民生加應的兩隻產品規模接近300億元。

其他還有近20隻理財債基的規模在100億到260億之間，形成了龐大的百億理財債基軍團。

多渠道可以買到理財債基

如何去購買理財債基？

和普通開放式基金差不多，理財債基的購買渠道也主要有代銷銀行、券商、基金公司官網、互聯網渠道、第三方銷售等多類渠道。

和一般基金不同的是，很多大渠道提供了便捷的應用，吸引投資者去購買。

在銀行賣理財債基，除了櫃檯購買之外，不少銀行的APP直接對接了一批理財債基在重要頁面上，以中國銀行為例。

進入頁面的餘額理財，就有定期寶，其中就有廣發理財30天和大成月月盈兩隻產品，這兩隻產品都是理財債基規模前五名。

互聯網渠道也有便捷購買渠道，以騰訊旗下理財通為例。

微信進入理財通，定期產品就是對應理財債基，目前收益率最高的是民生加銀理財月度，近七日年化收益率為4.829%，這隻基金的規模也不小，接近300億了。

投資者一定要注意，投資了這些理財產品後，理財期限之前是不能贖回的，例如投資月月理財的，必須持有滿一個月，隨後基金的可贖回信息需要密切關注相關通知。

一般來說，大銀行和互聯網渠道會量身定製地進行通知。一些基金公司自己APP上也把理財債基作為重點產品，在主要進入頁面上進行展示。

有關這類基金贖回期限和時間的問題，需要及時聯繫相關購買平台或基金公司客服，尋求準確的信息，以便於投資者的操作。

總體而言，理財債基比貨幣基金複雜一些，但投資者多掌握一些理財知識，操作起來也並不複雜，並且絕大多數短期理財債基和貨幣基金一樣，不收申購贖回費並且顯示7日年化收益率，便於投資者操作和直觀及時掌握收益率信息。

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