美債收益率曲線回陡，真的意味著世界末日？

#解讀第一手數據，洞察全球市場風向#

正在為美國收益率曲線趨平苦惱不已的債券交易員此前得到了些許慰藉，然而當此潮水般新國債即將湧入市場之際，他們並沒有多少喘息的時間。

美國在4月23日當周將合計發行960億美元兩年期、五年期和七年期國債，據BMO Capital Markets數據，這也是2014年以來最大規模的固定利率國債發行計劃。在一連串的美聯儲官員講話後，此番發行可能會使交易員們的關注焦點重新轉向為填補持續擴大的預算虧空而規模不斷加大的國債標售前景。

在美國財政部即將公布當前及未來幾個季度的最新融資規模預估數字時，這種前景將會得到證實。面對近在眼前的數萬億美元的赤字，財政部公布的數字很有可能會引發市場震蕩。

「對於必將會成為近年來較為有意思的國債再融資風雲際會，本周的國債發行基本上只能算是一場綵排，」多倫多道明證券高級美國利率策略師Gennadiy Goldberg說。「後續還會有大量國債發行，這麼說恐怕堪列世紀保守之最。」

國債發行量的擴大可能會使收益率曲線重新面臨趨平壓力。不同期限美國國債收益率差上周縮小到了十多年來的最低水平，接下來在一周即將結束之際出現了罕見的反彈。

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