業績強勁復甦，Coach母公司Tapestry或將再收購新品牌

▌集團強調正如新名字「Tapestry」的寓意，未來的發展將不再限於服飾領域，

作者 |王乙婷

隨著業績的強勁的復甦，Coach母公司Tapestry集團或將展開新一輪收購。

Barron"s分析師日前預計Tapestry集團股價將繼續上漲20%，且為了實現進一步擴大品牌矩陣和提升運營效率，集團將很快出手收購新品牌。該機構續指，Tapestry集團本財年的收入將增長31％至59億美元，2019財年增幅則為4％。

消息發布後，Tapestry集團（NYSE:TPR）股價應聲大漲1.24%至每股53.7美元，目前市值約為153億美元。

據Tapestry 集團近日公布的第二財季業績顯示，在截至去年12月30日的三個月內，其銷售額同比大漲 35% 至 17.9 億美元，超過華爾街預期的 17.7 億美元，毛利率為 66%，凈利潤則因 Kate Spade 的收購成本而同比大跌 68.2% 至 6320 萬美元。

其中，核心品牌Coach 銷售額同比上漲 2％ 至 12.3 億美元，全球各地電商業務均有增長。Susquehanna金融集團分析師Bill Dreher對此分析認為，該季度積極的業績表現主要得益於Coach產品的繼續暢銷，以及品牌大使美國歌手兼演員Selena Gomez在千禧一代消費者中巨大的影響力。

他進一步指出，Tapestry集團目前面臨的考驗是能否將讓Coach擺脫依靠傳統的皮具產品增長的模式，為該品牌建立更多元化的品類。

從目前的情況來看，Coach的轉型已初見成效。

此外，Tapestry集團新收購的品牌Kate Spade也正顯示出強大的增長潛力。自去年7月以24億美元買下 Kate Spade 後，集團曾一度因收購支出對利潤產生負面影響。交易完成後，Tapestry 集團開始通過減少促銷力度和任命新創意總監 Nicola Glass 以刺激銷售。

Tapestry集團首席執行官Victor Luis則認為，Kate Spade的利潤最終可與Coach保持同步。集團預計截至2019年6月的財年，Kate Spade將貢獻1億美元至1.15億美元的銷售額。

在Victor Luis的主導下，Tapestry集團自2015年斥資5.74億美元買下Stuart Weitzman後，近年來已全面啟動收購戰略來豐富其品牌矩陣。

目前集團以Coach獨大的局面已經改變，成為擁有Coach、Stuart Weitzman、Kate Spade三個獨立品牌的綜合性輕奢集團。對於未來的發展，Victor Luis強調正如新名字「Tapestry」的寓意，集團將不再限於服飾領域。

不過想要建立美國版「LVMH」的時尚集團顯然不止Tapestry一家，雖然該集團搶先發起了收購，但其主要競爭對手Michael Kors集團正緊隨其後步步緊逼。

在收購Kate Spade短短2個多月後，Michael Kors集團也宣布以12億美元收購英國奢侈鞋履品牌Jimmy Choo。集團董事長兼CEO John D.Idol在接受採訪時稱收購Jimmy Choo標誌著公司正式開始向全球多品牌集團轉型。

自2017年以來，Jimmy Choo股價累積漲幅超過20％，其退市前市值約為7.71億英鎊，市場對其估值約為10.96億英鎊，是品牌2016年銷售額的2.5倍。在截至12月31日第三財季內，Michael Kors 集團銷售額同比增長6.5%至14.4億美元，其中 Jimmy Choo 貢獻了1.147億美元的收入。

值得關注的是，Michael Kors集團也並不打算止步於Jimmy Choo，John D Idol在去年11月舉行的摩根士丹利全球消費者和零售大會上表示在積極物色新的收購對象，他強調，將偏向收購成熟的、有潛力的品牌，不過未透露具體的細節。

一位紐約時尚業界消息靈通人士曾對時尚頭條網透露，鑒於Jimmy Choo品牌定位高於Michael Kors，集團有意仿效競爭對手Coach的模式，更改集團名字，不過依然屬於初步討論階段。截至目前，Michael Kors集團暫未對更名消息作出回應。

不過BNP Exane Paribas奢侈品部門主管Luca Solca則指出美國版「LVMH」的建立可能性極小，他認為包括Michael Kors與Tapestry在內的四大美國輕奢集團合併市值也無法與歐洲奢侈品巨頭相匹敵，更重要的是眾多傳統奢侈品牌的改革措施正漸顯成效。

例如早前也被傳將出售的義大利奢侈品牌Prada，在經歷了艱難的低潮期後將開始復甦。

瑞銀分析師於本周表示，該品牌零售銷售額密度有望在2020年將回升25%，這一績效指標衡量每銷售空間產生的收入水平，並於預計Prada的業績在於今年開始將以每年7.5%的速度增長。得益於此，Prada股價昨日大漲3.89%至每股40.1港元，市值為1039億港元，創18個月以來的新高。

而於去年2月被傳出售的Salvatore Ferragamo也於近日加快重組步伐，並任命Gucci老將Micaela Le Divelec擔任集團的首席企業官和戰略經理。有分析表示，經驗豐富的Micaela Le Divelec對於Salvatore Ferragamoo而言將是危難時期的一個救兵。

此外，頻頻被質疑產品老化的義大利鞋履集團Tod"s於今年米蘭時裝周上，憑藉模特與狗一同走秀的新興模式成功點燃社交媒體，讓業界人士感到了一絲久違的驚喜。集團首席執行官 Diego Della Valle 還公布了一個重大決定，Tod"s 將實施名為「Tod"s Factory」的新計劃，邀請不同的設計師進行合作，不再遵循每六個月發布一次新品的傳統周期。

另有分析認為，美國奢侈品巨頭需要面對的另一大困境或許來源於經濟環境的影響。正如LVMH老闆Bernard Arnault早前預測，自從特朗普當選美國總統後保護主義崛起正成為困擾時尚奢侈品零售的重要威脅。

今年3月，美國服裝鞋類協會（AAFA）與包括Tapestry集團在內的其他16個相關企業團體致信白宮，呼籲美國不要對中國商品徵收關稅。

有分析師指出，儘管Tapestry等美國時尚集團正迎來新一輪的業績增長，但距離成為真正的奢侈品巨頭仍需要時間和耐心。

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