谷歌業績強勁 很大程度上歸於Uber投資收益

作者：紀振宇

23日，谷歌母公司Alphabet公布了今年第一季度財報。結果並不令人意外，這家搜索巨頭依然保持增長，無論是營收和利潤這兩個關鍵財務指標均雙雙超出市場預期，利潤更是同比激增73%至94億美元。

但谷歌這一季度利潤的大幅增長，很大程度上要歸功於其早年對Uber的投資收益。具體來看，本季度谷歌的營業收入僅同比增長了26%至247億美元，同時，資本投入在本季度中同比增加了3倍至77億美元，在這樣的情況下，利潤仍能夠實現超過70%的同比增長，依靠的是將非市場化證券投資收益計入利潤表這樣的會計報表規則的改變。

從該季度起，谷歌可以將非市場化證券投資收益計入到利潤表中，這部分收益主要是谷歌對初創公司的風險投資收益。

從下表可以看出，在相關會計規則更改之前，谷歌2017年第一季度凈證券投資收益僅為600萬美元，而今年第一季度這一數字則飆升至30.31億美元，這其中，對Uber的投資佔到了絕大部分。

本季度谷歌證券投資飆升至30億美元，主要歸功於對Uber的投資

早在2013年，谷歌的風投部門（GV）以37.6億美元的投後估值向Uber投資了2.58億美元，目前這筆投資價值已經超過30億美元。

從以下利潤表中可以看到，谷歌在2018年第一季度中，包括投資收益在內的其他凈利潤（OtherIncome）項目為35.42億美元，其中投資收益佔比超過85%。

相比谷歌的主營業務70.01億美元的凈收入，其他凈利潤約為其一半左右，而在去年同期，這一比例僅為不到4%。

本季度谷歌其他利潤為35億美元，相當於主營業務運營利潤的一半

本季度谷歌財報中另一個值得關注的重點是其資本投入由去年同期的24.09億美元增長了3倍多至76.69億美元，環比也增加了2倍。對此，谷歌首席財務官RuthPorat解釋稱，資本投入主要用於地產投資和數據中心等計算力建設方面，雙方几乎「各佔一半」。

谷歌第一季度資本投入同比激增了3倍

本季度中，谷歌斥20億美元巨資買下了紐約下城著名的Chelsea市場，此外，谷歌還大舉投入在雲服務、硬體、人工智慧等業務領域。大舉的資本投入也將谷歌的運營利潤率由去年同期的27%拉低至目前的22%的水平。

對於資本投入，谷歌首席財務官RuthPorat的描述如下：

「我們對於業務增長的承諾反映在資本投入上，幾乎各一半用於地產和計算能力的投資。我們對於Chelsea市場的投資反映了在我們認為有好機會時，更傾向於擁有房產而非租賃的形式。我們還投資於數據中心、用於增加網路能力的海底光纜等，這些投資將支持谷歌在機器學習、人工智慧助手及雲服務方面的增長。」

本季度谷歌財報中的另一個顯著變化是，谷歌將智能家居部門Nest的業績納入到谷歌硬體部門業績中，以「其他收入」這一項目來呈現，本季度中，包括谷歌應用商店、雲服務和其他硬體業務的「其他收入」為43.54億美元，較去年同期增長35.8%。目前谷歌的「其他收入」占谷歌全部收入的比例為不到15%，但增速卻是所有業務部門中最快。

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