譚浩俊：醫藥行業已成風口，慢牛行情可期
作者|譚浩俊
（中國民營經濟研究會理事，專欄作家，媒體特約評論員）
「吃藥喝酒」版塊，在年後A股市場整體疲軟下行的狀況下，走出了一波獨立的行情。
醫藥版塊更為明顯。在多項利好政策的加持下，醫藥版塊一扭兩來年的頹勢，反轉向上，不少公司都創出近期新高。
即便昨天出現大跌，今天的醫藥版塊調整後又迅速回歸強勢，帶頭向上。
多位業內人士認為，在健康行業頻吹暖風下，醫藥版塊或是未來三年最確定性的大機會，整個產業將會一直穩步向好。
醫藥行業開始逐步颳起暖風
過去兩年，醫藥板塊由於受醫改政策調整等方面因素的影響，行業經歷了變革陣痛。雖然從業績的角度來看，也在緩慢復甦，但整體醫藥指數走勢不夠強勢和明顯，震蕩成為了過去兩年的主旋律。直至進入2018年，隨著企業業績的不斷回升、一季報普遍向好、貿易摩擦預期下市場避險情緒提升等多種因素催化，醫藥也開始逐步颳起了暖風，板塊復甦現象很明顯。
根據《證券市場周刊》提供的數據，二級市場中，醫藥股在3月份的表現十分強悍，行業整體月漲幅高達11.26%，一舉摘得了期間申萬28個一級行業漲幅榜的頭籌。一個十分重要的原因，就是基本面優秀。
統計數據顯示，在目前公布的一季報業績預告的114家醫藥生物類公司中，預喜公司合計89家，佔比78.07%。就個股而言，安圖生物、貝達葯業、葵花藥業等8家公司2017年四個報告期的機構持股比例都出現了持續增長的趨勢。
甚至包括前些日子莫名捲入一場輿情風波的莎普愛思，年後的走勢也非常強勁，與最低點相比漲幅高達40%多，3月29日還出現漲停。
有觀察人士認為，莎普愛思之所以也出現強勢上漲，與公司近期的一系列動作有直接關係。比如公開承諾將對苄達賴氨酸滴眼液進行臨床有效性試驗，並在三年內拿出一致性評價結果；比如受風波影響的電視廣告，調整後全面復播等等。這些積極因素都給投資人以信心，並受到了資金青睞，從而股價出現不小幅度上漲。
可見，醫藥行業未來的投資前景是非常好的，良好的基本面，一定會給投資者帶來新的希望。
供給側改革帶來的醫藥行業變革
國務院辦公廳4月3日發布《關於改革完善仿製葯供應保障及使用政策的意見》，從促進仿製葯研發、提升仿製葯質量療效、完善支持政策等三方面提出了具體工作意見。這一意見的出台，有可能會給醫藥行業帶來一場新的變革。變革的核心，就是是對醫藥行業進行供給側改革。其立足點，就是兩個方面：一是看病難怎麼解決，一是看病貴如何破解。
看病難，難在僧多粥少，需要看病的人太多，提供看病的人太少，想找好醫生的人太多，好醫生太少，大城市、大醫院集中了太多的醫療資源和病人，小城市、小醫院又常常因看病者寥寥而面臨生存壓力。自然，也就不可避免地會出現很多患者不能及時得到治療的現象。
按照相關機構提供的數據，目前，我國日均門診量約2000萬人次，超過3500萬人選擇在藥店自行購葯，還有1500萬「無處理」人群。也就是說，如果按照正常就診的話，日均門診需求應在7000萬人次左右。
而我國目前醫師和執業助理醫師僅為282萬，就算7000萬中最終只有60%到門診就診，也將達到4200多萬人次，平均每位醫生的接診人數高達15名。如此高強度的接診量，足以看出我國為什麼會存在看病難問題了。更何況，很多人還希望找專家看病呢？
看病貴，最主要的原因是藥品價格高。按理，在我國已有的18.9萬藥品批准文號中，95%以上為仿製葯，藥品價格應當不會太高。但是，為什麼反而比其他國家藥品價格更高呢？一個很重要的原因，就是仿製葯的行業集中度太低，充斥了太多的低端仿製葯企業。正是這樣的結構，也就形成了生產者和消費者兩頭不賺錢的畸形格局。
從生產端來看，由於生產同類產品的企業很多，自然就會產生惡性競爭。惡性競爭的手段，無非兩種：一是價格戰，二是商業賄賂戰。由此傳遞到需求端，就是藥品的銷售價格與生產價格相差十分懸殊，幾分錢的藥品可以賣幾十元，是百倍的差距。結果是，生產者不賺錢，消費者也不省錢。生產者因為利潤過薄，沒有辦法進行技術研發，藥品創新也就沒有能力。消費者因為藥品價格太高，看不起病，「扛病」的人就會越來越多。
所以，醫藥行業的供給側改革就顯得十分重要而緊迫。提升醫藥行業的供給質量與效率，就成為今後醫藥行業能否更好地適應市場變化、適應消費者需求、適應改革需要的最為重要的方面。
值得一提的是，在近日剛剛結束的2018西湖論壇上，莎普愛思還聯合多家企業藥房，共同啟動「春風行動」，旨在向醫藥行業輸送培養高水平執業藥師。
據悉，為推動執業藥師能力建設，莎普愛思攜手捉藥師投入助學金，旨在攜手捉藥師投入80萬助學金，旨在幫助全國範圍內連鎖藥店服務升級，幫助連鎖藥店店員考取執業藥師，提升執業藥師專業水平及服務能力。
投資者應當把握好醫藥行業的慢牛行情
對醫藥行業來說，行業風口已經形成，慢牛行情或將到來。
首先，仿製葯企業重組可帶來很多好的投資機會。實踐證明，過散過濫過小的仿製藥行業，是很難滿足市場需求和消費者需要的，必須進行重組。可以預料，在未來的3~5年內，將是仿製葯企業大改革、大重組的時期。即便地方政府從自身利益考慮，有可能成為改革重組的障礙，但是，也阻擋不了中小仿製葯企業被重組的可能。所以，無論是已經上市規模較大的可能併購重組其他仿製葯企業的仿製葯企業，還是已經上市的規模不大的仿製葯企業，都有新的投資機會。
而創新葯大時代的開啟，將帶來新的投資機會。藥品審評審批加速，未來國產創新葯的獲批數量有望爆發，擁有優質產品線和良好創新葯開發實力的企業將長期跑贏市場。隨著科技的不斷進步，越來越多的企業通過研發創新的道路來提高自身的行業競爭力。跑贏市場的結果，就是投資機會的到來。投資者如何把握好迎接創新葯大時代開啟的機會，是應當重點考慮的問題。
莎普愛思葯業董事長陳德康
日前，據莎普愛思葯業公告顯示，其已經通過了高新技術企業重新認定。對高新技術企業來說，研發創新是核心工作內容之一。董事長陳德康在做客新華網時曾表示，新葯的研發難度大是大家公認的，公司發展過程中會依據公司研發產品的實際情況進行投入，與同行業相比，莎普愛思葯業的研發費用的投入一直是比較合理的。
互聯網+健康的格局會快速形成，尤其是人工智慧有可能成為下一步醫藥健康行業最重要的投資風口。因為，從前面的分析中不難看出，門診就診率太低，大量患者需要通過其他方式進行就診。而從目前的情況來看，人工智慧醫生，無疑是解決這一問題最有效的手段之一。所以，這個領域又將是投資風口。
另外，消費升級下中藥和醫療服務機會，以及處方外流等帶來的零售領域機會，無疑也是投資者可以重點關注的方面。因為，健康、養生、安全等，都將是未來醫藥健康產業發展的重點。重點，當然是投資者應當關注的，也是投資需要重點把握的。
從總體上講，未來醫藥行業投資的機會很多，把握好機會，將會為投資者帶來理想的回報。對醫藥行業的風口，投資者一定不能錯過。不是醫藥行業所有的企業都能成為投資熱點，但如果有耐心，投資醫藥行業肯定不會錯。
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