臨儲玉米、超標小麥與稻穀同泄庫，玉米君你還扛得住嗎？

前兩周我國臨儲玉米拍賣火爆，多數玉米「溢價」成交，但與新玉米相比，相對廉價的拍賣玉米對於現貨市場的衝擊不小。更值得注意的是，兩周前（4月12日）不完善粒超標小麥競價交易火爆（全部成交），最低托市稻穀在南方局部地區也有一定市場。由此來看，目前國內非優質玉米價格下跌依舊有空間。

關外深加工企業繼續下調玉米收購價格

本周，吉林、黑龍江地區深加工企業繼續出現零星下調玉米收購價格的情況，包括傳統認為對玉米品質要求較高的澱粉企業，當然這也與其價格定位水平有關。據JCI粗略計算，在前期臨儲玉米成交火爆，且大多存在溢價的情況下，東北新陳玉米之間50-100元/噸的價差是深加工企業繼續下調新玉米收購價格的重要原因。

更需要指出的是，從區域庫存來看，關外實乃我國臨儲玉米大本營，也是最先受惠於臨儲玉米拍賣的地區。若匯易對於臨儲玉米拍賣成交率和溢價趨於高位下降的判斷成立，那麼未來深加工企業可用的品質相對較低陳玉米或還有一定幅度的降價空間。畢竟，目前臨儲玉米溢價通常在50-200元/噸不等。

關內陳小麥和遠期新麥上市品質引人關注

4月12日，我國年內首次（目前僅有的一次）投放安徽和湖北產不完善粒小麥共21萬噸，並全部成交，年份2013年產混麥和白麥，成交均價1910元/噸，較底價1600元/噸溢價310元/噸，主要原因是芽麥替代玉米頗具比價優勢，一些飼料企業樂觀地表示，只要拍賣成交價格低於1900元/噸，用不完善粒小麥替代玉米都是可行的方案之一，當前目前限於投放數量問題，對玉米市場暫難造成衝擊。

除此以外，每年華北新麥上市後若品質下降，出現芽麥等情況也可能出現階段性替代玉米的現象。何況，在麥收前華北農戶還有一波騰倉並庫的賣糧小高峰。

安徽豐原暫停收購玉米，猜測與陳稻有關

據安徽生化公眾號，自2018年4月24日起其各收購點停止收購17/18年度門前新糧。有業內猜測，其可能會考慮使用陳稻生產燃料乙醇。

總之，在東北陳玉米、華北小麥和南方局部地區陳稻穀的三重夾擊之下，國內此類玉米價格跌勢可謂是「小荷才露尖尖角」。當然，考慮到我國東北玉米加工產品品質和澱粉出率等技術指標，上述價差需要打一定折扣，但改變不了非優質玉米價格走勢的趨勢。

至於優質豬料玉米，中期來看其價格底部正在形成中。

往期回顧

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