當了世界第二，中國想韜光養晦但人家給機會嗎？

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文/瀚老鐵

2018年開局至今，政經領域發生諸多大事。

用一句話總結便是，村裡你最富，大家開始鬥地主。

中國很富，至少還有3萬億的外匯儲備，又是世界第二的經濟體量，還是集中力量辦大事的體制模式。

可以很酥爽的誇讚一句，雖然人均有待提高，但總量上，中國不知不覺中已經成了地球村裡首富群體之一。

地主家有餘糧了，喜歡鬥地主的權貴們屌絲們自然坐不住了。

而中國一貫採取的辦法——花錢買平安，誰來訪華，就買單誰家的產品，用錢堵人家的嘴，維持外部友好合作的氛圍。

只是，到如今，這一招不見效了。

日前，美國政府將中國與俄羅斯列為「不穩定力量」，在貿易上持續給了組合拳。

過去30多年，中國之所以發展得比較順利，對外堅持「韜光養晦，有所作為」的方針是一個重要原因。

遺憾的是，當了世界老二，裝傻充愣自我韜光這套路，已經糊弄不了對方了。

一切文明的制度都需要成本來維繫，沒有不需要成本支撐的高維度文明。

那麼，成本誰來負擔？

當然是依靠經濟掠奪和技術壓制，從而獲得絕對定價權，想如何定價如何計價就如何定價如何計價。

如果這些立足世界的本錢被對手攻破壁壘，導致國家連低保和養老的基本福利體系都無法維繫，任何制度建設都是空中樓閣。

到了這地步，已經不是制度誰優誰劣之爭，而是生存立足之爭。

無怪乎美國當下之反彈反制如此激烈。

用瀚老鐵的話來說，美國尤其是美國的財團，對中國是又愛又恨。

愛的是，美國已然高度成熟，且市場容量不過4億人的消費，資本在那裡無力可施。相反，資本在東亞僅中國一地就有14億的人口紅利可開發縱橫，不去那裡投資擴張市場，難道留在美國發霉嘛？

恨的是，正因為中國體量大，一旦捅破技術壁壘，又有龐大的技術工人紅利，瞬間就有趕超的能力。人多力量大非妄言。任何工作流程畢竟都是拆分環節反覆摸索檢測實驗，高端人才多，流程成本天然就低。

之前，中興被美商務部制裁後，輿論四起，網民集體揶揄了地產立國、金融立國的一貫作派，鋼筋水泥銀元信貸基建狂潮不如小小一晶元。

旋即，剛被政策放寬要打造增量標杆的海南被全域限購。言下之意很清晰，以建設自由貿易試驗區和自由貿易港為方向的海南，不要再搞炒樓花的老套路了。

眾所周知，海南樓市超半數都是由外地人托起的，旅遊客、養老客佔據了半壁江山。

海南樓市新政，直接把外地人拒之島外，樓市調控的力度不可謂不嚴厲。

「全域限購，全島樓市幾乎被冰凍。」易居研究院副院長楊紅旭預判，接下來海南房地產開發、投資、銷售都將出現明顯下降。

同樣北邊雄安新區，也嚴禁大規模房地產開發，甚至明文提出，原則上不建高樓大廈。

這些舉動明了了未來城市發展不再單純依靠房地產拉動經濟增長。

至於自由市場的論調，越自由莊家越橫行，尤其還是面對制定遊戲規則的莊家。

更別說國內十四億人人多資源少的現狀，不管制隔離物價和控制炒作泡沫，人多粥少下，自由之氛圍倒是讓莊家可以隨便囤貨炒貨，隨心所欲操控物價曲線爆炒爆跌。

昔日海南的地產泡沫實驗以及如今A股的自由實驗實驗，都充分證明了擊鼓傳花的逐利投機是不可能自動降溫的，必須通過強有力的管制規則來圈養投機的盲目性。

隨著貿易戰的持續深入，國外環境愈發變的不穩定。

國內的政策工具包也開始了微調，擴內需的提法再入23日政治局會議日程。

與2月24日會議相比，表述上出現變化，增加的內容主要在四方面：

一是持續擴大內需。

二是加強關鍵核心技術攻關，積極支持新產業、新模式、新業態發展。

三是降低企業融資、用能和物流成本。

四是要推動信貸、股市、債市、匯市、樓市健康發展。

華泰策略認為需重點關注"把加快調整結構與持續擴大內需結合起來"。

華泰策略表示，「持續擴大內需」這一要求是2015年以來政治局會議上首次出現。「把加快調整結構與持續擴大內需結合起來」，這樣的表述更是首次出現。與去年底的政治局會議、中央經濟工作會議相比，基調略有轉向，從「調結構為主」轉向「調結構與擴內需」並行，反映貿易衝突對經濟的壓力已顯現。

雖然政策基調有一定的轉變，但鑒於日本教訓中國不會採取重新大幅刺激基建和地產的舉措，更多地是通過減稅和推動技改來穩定製造業投資，以及釋放消費的潛力。

至於貨幣政策風向是否變？

之前央行的提法一直是穩健中性鬆緊適度。

當下，隨著外需今年的高度不確定性，披露的官方說法變成了「保持貨幣政策穩健中性，注重引導預期，把加快調整結構與持續擴大內需結合起來，保持宏觀經濟平穩運行」。

所以貨幣政策在微調，至於具體情況，恐怕要看接下去貿易戰如何收場，如果真的大範圍徵稅，外貿萎縮慘淡，那寬鬆預期自然強烈。

中泰證券李迅雷認為，擴大內需是當下必然選擇。2017年GDP增速為6.9%，其中，內需貢獻了6.3%，凈出口獻了0.6%。2018年一季度凈出口大幅度波動，對GDP的貢獻率較2017年底大幅度滑落。當前中美經貿摩擦擴大到全面貿易戰的可能性較低，但短期對關鍵領域的打擊，仍有可能對中國凈出口產生影響，外需存在波動加大的可能。在此背景下，擴大內需也成為保持經濟平穩較快發展的必然抓手。

如是金融研究院管清友認為，中央現在不只關注銀行和樓市，現在比以往任何時候都要重視資本市場風險。專門提到「推動信貸、股市、債市、匯市、樓市健康發展」，點了五個市場的名字，這在之前從來沒有過。信貸是傳統的銀行風險，樓市是傳統的房地產風險，把股市、債市、匯市加進來是這幾年的是一個重要變化。主要是因為這幾個市場都暴露了大風險，2013年的錢荒和2016年的債災，2015年的股災，811之後外匯儲備蒸發一萬億，什麼市場一旦出現這樣的系統性風險，政策層是一定不會放過的。

附案例：

風高浪急，中國將如何立於不敗之地？

日本、東南亞、拉美危機當年是如何越演越烈的。

以20世紀80年之後日本「失去的二十年」為例，其一，日元大幅升值影響了日本企業發展，大量工廠遷移海外，產業空心化嚴重；其二，日元升值提升日本投資海外的優勢，進一步加劇資本流出國內；其三，產業空心化下資本流入房地產市場，房地產泡沫嚴重，最終，日本房地產泡沫嚴重，日本出現「失去的二十年」。

以20世紀80年代拉美危機為例，其一，進口替代戰略，經濟競爭力喪失，疊加長期貿易逆差；其二，國內儲蓄率低，大幅舉債發展經濟，尤其以短期債務為主；其三，美國加息抑制通脹，拉美國家利息負擔加重、資本外流；其四，不恰當的經濟政策，以及石油危機等，拉美爆發惡性通貨通脹，最終，在經濟實力惡化嚴重、資產價格泡沫膨脹、大量債務堆積下，大量資本外逃引發了拉美外債危機。

以20世紀90年代泰國金融危機為例，其一，經常項目貿易持續逆差，國際收支面臨較高的風險；二是資本項目過早開放，短期外債大量堆積，企業、銀行資產負債表結構性失衡；三是大量信貸及國外資金流入股市、房市，資產價格泡沫嚴重，最終，在國際對沖基金突擊泰銖下，泰國金融危機浮出水面。

通過上述三個案例，一國危機的爆發主要緣於三個方面：一是經濟實力的大幅衰減，二是資產價格泡沫的極度膨脹，三是資本大量外逃下的外債危機。

簡單總結就是，沒錢賺還拚命借債，過高估計本身發展潛力，最後被內外坐莊資本被迫大規模外逃留下一地雞毛滿地爛尾。

另外，最明顯的信號是，對外投資又縮緊了。24日，商務部網站貼出，商務部、人民銀行、國資委、銀監會、證監會、保監會、外匯局關於印發《對外投資備案（核准報告暫行辦法》的通知》。（文件內部發出時間是日期18年1月），明確對投資額等值3億美元以上的對外投資重點督查。

聲明：本文不代表FinTech前哨觀點，投資有風險，入市風險自擔。

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