受線纜原材料大幅漲價影響 智慧能源2017年凈利下滑80％

每經記者 謝宏辰 每經編輯 宋思艱

4月24日晚，智慧能源（600869，SH）披露了公司2017年年報。年報顯示，報告期內，智慧能源實現的歸屬於公司股東的凈利潤大幅下滑82.18%。據智慧能源內部人士表示，這與2017年原材料價格的上漲有關。

《每日經濟新聞》記者注意到，近年來智慧能源多次出手併購資產，但業績卻一直在走下坡路。同時，併購標的業績表現似乎也不如預期的那樣美好。據智慧能源24日晚公告，公司兩家併購標的2017年未完成業績承諾。

受累原材料價格上漲

2017年，智慧能源實現營收172.6億元，同比增40.98%，但實現歸屬凈利潤卻大幅下滑82.18%，為5108萬元。從年報披露數據來看，智慧能源兩大業務毛利率2017年均在下滑，成為導致公司凈利下降的重要因素。

智慧能源以線纜業務起家，近年通過多筆併購業務範圍有所擴展，目前已布局發電、儲能、輸電等產業，業務涉及能源項目規劃設計、智能製造、工程實施等領域，形成電力產品智能製造等業務板塊。2017年，智慧能源電線電纜、智慧能源系統兩大業務的毛利率分別比上年減少4.39個百分點、5.21個百分點。

業務版圖雖已擴大，但線纜業務占智慧能源主營收入比例仍高達82.5%。對於公司2017年凈利潤下滑，智慧能源在年報中直言，因公司電線電纜業務受到銅、鋁等原材料價格上漲影響。

《每日經濟新聞》記者注意到，除智慧能源以外，寶勝股份（600973，SH）、漢纜股份（002498，SZ）、中超控股（002471，SZ）等以線纜為主業的公司2017年凈利潤也均有不同程度下滑。

「線纜行業很依賴原材料，如原材料價格有大的波動，對線纜企業的影響很大。」上述智慧能源內部人士說。

除主營業務受上游成本提升影響凈利潤以外，對相關資產計提減值準備成為導致智慧能源凈利下滑的另一原因。智慧能源公告稱，經資產減值測試，公司認為部分資產存在一定減值損失跡象，基於謹慎性原則，公司對可能發生資產減值損失的資產計提減值準備，2017年共計提資產減值準備約1.45億元，對2017年合併報表利潤總額影響為-1.45億元。

兩併購標的未完成去年業績承諾

近些年，智慧能源通過多筆併購使其業務涉及多個領域，但多元化並未讓智慧能源經營業績更加出彩，相反，近年智慧能源的歸屬凈利潤反在逐漸下降，2015~2017年，智慧能源實現的歸屬凈利潤分別為4.22億元、2.87億元、5108萬元。

對此，上述智慧能源內部人士表示，轉型進入其他行業存在一定風險，未來公司會在線纜產業基礎上繼續夯實新併購的業務。

值得關注的是，據智慧能源披露，此前公司的2個併購標的2017年未完成業績承諾。

其中，智慧能源2015年併購標的遠東福斯特的承諾方承諾，2015~2017年，遠東福斯特實現歸屬於公司所有者的凈利潤7500萬元、9500萬元和1.3億元，但上述期間遠東福斯特的實際凈利分別為1.1億元、9234萬元、9630萬元，完成率分別為151.96%、97.2%和74.08%。不過，算下來，遠東福斯特三年業績實際完成情況與當初承諾較為接近。

2017年的併購標的水木源華的相關方承諾，2017~2019年，每年凈利潤分別不低於1000萬元、1200萬元和1500萬元，而水木源華2017年實際實現的凈利潤僅為449.13萬元，未能完成當年的業績承諾。

對於併購標的的業績表現，前述智慧能源內部人士表示，以動力鋰電池生產商遠東福斯特舉例稱，併購時，公司主要看重新能源汽車的發展前景，但任何行業都存在風險，目前鋰電池市場競爭壓力大，因此需要一定時間。

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