果小美新一輪融資遇阻，但這並不意味著公司要完了

文 | 張雨忻、楊林

4月25日，「果小美要解散」、「果小美大裁員」等傳聞從脈脈上迅速傳播開來。36氪第一時間聯繫了無人貨架公司果小美CMO胡冠中，對方表示解散是莫須有的事，「我現在就在北京辦公室里，果小美一直都會在。」 但對於裁員一事，對方尚沒有給出明確答覆。

不過，果小美確實遇到了一些問題。36氪獲悉，果小美新一輪融資遇阻，原計劃在4月中旬可以公布的融資消息沒了下文，因為融資款一直未到賬。一位參與過果小美過往融資的機構投資人曾在4月初告訴36氪：「果小美新一輪融資差不多了，計划下個星期開發布會。」 但這個融資發布會並沒有如期舉辦。

今年1月，作為果小美的獨家合作FA，指數資本的創始合伙人田東升曾告訴36氪：「果小美過年後會有個大消息公布。」 雖沒有明確表示是什麼消息，但在36氪的追問下，田東升默認了這會是一個融資消息。

可以推斷，果小美在農曆年前就已經在積極推動新一輪融資。並且閻利珉也在這個時間點說過：「我們馬上會拿一筆戰略投資的錢，現在再拿VC的錢已經沒有意義了。「

36氪從多個信源處獲悉，果小美本輪融資的領投方原本為阿里，的確為一筆戰略投資款，但在融資的關鍵時刻，阿里內部卻對這筆交易出現了意見分歧。

一位接近本輪融資交易的知情人士告訴36氪：「阿里內部有兩股勢力在掐架，一方贊成投資，因為阿里在戰略上確實需要果小美來完善新零售布局，並且還有計劃未來把果小美併入餓了么；但另一方則堅決反對。」

阿里的內部分歧使得這次融資的步伐不得不放緩。到了4月，阿里是否依然會是這次融資中的領投方已經不太確定了。上述參與過果小美過往融資的投資人告訴36氪：「阿里可能是領投方，也可能退身為一個戰略合作夥伴。」

但是，雖然融資遇阻，果小美還沒有出現資金鏈斷裂的危機。一位果小美員工告訴36氪：「公司賬上還有超過一億的資金，發半年的工資應該沒什麼問題。」

從運營數據上來看，果小美的確一直在加速快跑。4月25日，果小美對外披露了幾個數據：截止目前日均交易額已破百萬，服務企業超8萬家，業務覆蓋全國59個城市，貨架終端數量近10萬。而據36氪了解，實際上果小美的日均交易額已經遠超過100萬。

所以，一個合理的推斷是，公司在業務層面並沒有太致命的問題，大概率還是遇到了無人貨架創業者們都會面臨的問題：快速擴張到了一定階段，資金壓力和粗放管理帶來的問題逐漸凸顯，不得不暫時停下來做戰略收縮。

另一方面，融資沒有如期順利完成可能也影響了團隊士氣。而在這個節骨眼上從內部傳出裁員、甚至就地解散等傳聞，很可能是管理團隊內部出現了分歧。一位業內人士告訴36氪：「前天深圳的新零售峰會上，嘉賓里只有閻利珉沒有出現。」

作為無人貨架領域的創業公司，果小美有著一個堪稱豪華的團隊配置：創始人兼CEO閻利珉是原阿里聚划算總經理，總裁殷志華曾是美團華東大區總經理，這背後還有IDG、藍馳、祥峰、峰瑞等明星投資機構在過往數輪融資中的不斷下注。

在過往的4輪融資中，果小美的融資總額已經達到5億元。閻利珉的觀點一直很鮮明：「不要在乎毛利、得先快速把規模鋪上去，而且融資要跟上。」 所以，拿到大錢的果小美從去年底開始一直在快速擴張。

但無人貨架這個業務模式本身的確存在一系列難以解決的問題，比如盜損率高、毛利低、前端點位擴張和後端供應鏈建設的節奏難以匹配等，幾乎每個創業者都要面臨一筆算不清的賬。所以，無人貨架領域的創業者都有著各自的故事。

閻利珉的背景使得果小美找到了一個其他無人貨架公司都很難講通的故事：用無人貨架做「輕騎兵」，快速鋪進辦公室吸引流量，然後把這些流量導入到線上，用電商的爆款思維複製聚划算或拼多多的模式。在閻利珉看來，「就算賣零食毛利低，甚至虧錢，但如果能成功的把流量轉化到線上，就全賺回來了。」

如果團隊能力跟得上，這個邏輯是成立的。今年年初，果小美已經在微信服務號上推出了拼團活動，提供包括紙巾、水果等產品在內的拼團，而這些「聚划算式」和「拼多多式」的業務也是果小美能把日銷數據做到數百萬的一個重要原因。

但即便在一些城市通過「線上+線下」的模式跑通了業務，果小美在擴張到二三四線城市的過程中大概率遭遇了不可控的局面。據脈脈實名認證的用戶爆料，城市經理刷單、盜損率直線上升、甚至用戶需求本身就不明顯等問題都無法避免，這給公司的整體運營帶來較大負擔。

所以，和當初的猩便利一樣，裁撤三四線點位以及相應的裁員或不可避免。而一位近期收到果小美入職offer的人告訴36氪：「公司說由於內部原因導致我的入職被延期了。」

無人貨架在2017年下半年突然間成了最炙手可熱的風口。據36氪不完全統計，這條賽道在半年內湧入了超過50家創業公司，接近50億人民幣的風險投資。論規模和速度，已經超越了當年的共享單車。

然而，這場狂歡的時間卻也前所未有的短。2018年1月開始，風雲突變，猩便利緊急戰略性收緊、領蛙被便利蜂收購、七隻考拉裁員九成的消息就一個接一個曝了出來。狂飆了半年的無人貨架行業突然之間就進入到了中小玩家尋找買家、大面積裁員的階段。

這是一場極其強調融資能力的遊戲，當時剛完成大額融資不久的果小美和每日優鮮便利購可能是彼時戰場上最強的兩個玩家。可如今，在經歷了一場殘暴的歡愉過後，一旦融資節奏放緩，誰也無法避免收縮戰線的決策。

果小美的新一輪融資什麼時候會來，或是說究竟還會不會來尚不可知。但如今，解決好團隊內部問題、放慢腳步做精細化運營或是當下最重要的事。

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