美元強勢崛起 非美貨幣繼續淪陷

「是非成敗轉頭空」！在過去的五個交易日，全球外匯市場無疑經歷了一場翻天覆地的大變化。美元的強勢崛起，令包括歐元在內的諸多非美貨幣徹底淪陷。行情數據顯示，美元指數最近5個交易日累計漲幅已近2%，而歐元兌美元則一路從1.24關口跌至了1月以來箱體區間的底部1.2160一線。

從消息面看，周四歐洲央行將召開貨幣政策會議，央行行長德拉基也將召開新聞記者會，歐元無疑又將面臨一場全新的考驗。一些機構表示，有著超級「馬里奧之稱」的德拉基可能會再度發出鴿派論調。歷史數據表明，過去四次會議後歐元都遭到了打擊。而這次，歐元會否再度遭遇落井下石呢？我們不妨一睹為快！

美元隔夜強勢不改，非美貨幣沉淪

美元周三觸及四個月高位，受助於指標美債收益率續升，該收益率周二升穿3%，為四年來首次。10年期美債收益率周三升5.2個基點至3.035%，因擔憂公債供應不斷增加，油價上漲推升通脹壓力。這使得美國/日本和美國/德國公債收益率差進一步走闊，這有利於美元，同時也拉低了日元和歐元。

紐約交易時段，美元指數最高升至91.24，為1月12日以來最高水平。美元上漲，拖累歐元跌穿周二觸及的兩個月低位，因擔心在對沖基金累積了紀錄高位的歐元多頭頭寸之際，美債收益率攀升可能減少對歐元區公債的需求。

不少分析師表示，當前市場已明顯可以看到美元經歷了數月相對疲軟表現後反彈的跡象。Macquarie Limited全球利率和外匯策略師Thierry Wizman稱，「市場開始意識到，美國經濟增長勢頭的確不錯，第一季數據可能沒有之前一些悲觀者預期的那麼差。」

目前，彭博美元指數在本周早些時候升破100日均線之後，正進一步向200日均線發起衝擊：

周五將出爐美國第一季國內生產總值(GDP)數據，可能會決定後市美元是否能延續升勢。年初以來美國經濟增長預估被大幅下調，亞特蘭大聯儲將增長預估從1月的4.2%下調至2.0%，但高於4月16日預估的1.9%，表明有一些樂觀情緒。

「隨著美聯儲政策的持續收緊對風險偏好的影響，以及許多國家經濟增長速度可能放緩的可能性，有證據表明，美元可能走強，」荷蘭合作銀行外匯策略師Jane Foley在一份報告中表示。

加拿大豐業銀行也認為，儘管收益率走高和曲線趨陡並未對美元構成和周一同樣程度的提振，但「美元空頭頭寸確實有一定的空間會遭到擠壓」。其還表示，隨著短期利率的上升，做空美元成本非常高。

去年至今，相對吸引力的減弱是美元的最大拖累，因市場預期歐、日央行可能逐步結束寬鬆政策以及英、加央行等將逐步加息，這些對手貨幣政策漸強的預期間接削弱了美元吸引力。

不過近期的情況似乎有些微妙的變化。比如歐洲央行拒絕討論結束QE的時點問題，意味著未來延續甚至擴大QE依然是可選項。日本央行方面也明確表示還沒有到討論退出QE的時候。

此外近期的加央行、澳洲聯儲等央行也都在打壓加息預期。在這些央行打壓本國加息前景的同時，市場依然預計美聯儲年內將加息兩次，所以美元的相對吸引力可能將隨之增強。

歐洲央行今晚公布利率決議

值得一提的是，今晚歐洲央行利率決議的出爐很可能給外匯市場走勢帶來的新的催化劑。按照日程安排，北京時間周四19:45，歐洲央行(ECB)將公布利率決議；北京時間周四20:30，歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)將召開新聞發布會。

分析人士指出，儘管市場普遍預計歐洲央行不會在此次會議上做出主要的政策變化。但是，有關結束QE刺激和未來升息的潛在時機的進一步指引仍是關注焦點。鷹派的措辭對近期備受苦難的歐元來說將構成利好，而鴿派的論調可能會進一步施壓歐元。

此前，接受彭博調查的經濟學家認為，由於保護主義對歐元區前景構成威脅，歐洲央行行長德拉吉將需要更多時間來制定退出非常規刺激舉措的方案。外界普遍預計歐洲央行在本周四(4月26日)的會議上將按兵不動，也不會調整措辭。

大部分受訪者表示，與當前的經濟放緩相比，可能在未來數月發生的全球貿易爭端更為令人擔憂。約半數受訪者認為，諸如棄用有必要看到通脹前景「持續調整」之類的措辭微調最早可能在6月。這一比例較上一次調查超過80%有所下降，上一次調查在美國出台鋼鋁關稅引發全球貿易戰憂慮之前進行。

大多數受訪者預計，歐洲央行將在7月或9月設定結束購債的日期。只有36%的人預計在6月，較前次的46%有所減少。此外，經濟學家仍然認為，歐洲央行資產購買將在今年結束，到期債券再投資料持續兩到三年。

根據彭博調查，受訪者認為歐洲央行可能在9月之前調整「利率將在購債結束後很久保持不變」的承諾。首次上調存款利率(從-0.4%調高至-0.2%)預計在2019年二季度之前；首次上調主要再融資利率料將在2019年三季度之前，較上一次調查推後一個季度。

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