格力電器2017年營利雙增卻罕見不分紅 稱會擴大資本性支出

經濟觀察網 記者 李華清4月25日晚間，格力電器（000651.SZ）公布2017年年度報告，財務數據顯示，2017年格力電器實現營收1482.86億元，同比增長36.92%，實現歸屬上市公司股東的凈利潤達224億元，同比增長44.87%，營收、凈利潤均高速增長。

取得如此亮眼的業績，格力電器卻罕見地公告2017年不分紅，而上一個不分紅年份是2006年。

罕見不分紅

格力電器公告2017年不進行現金分紅有點出於市場的意料。

據格力電器的財務數據，2016年公司現金分紅108.28億元，占合併報表中歸屬上市公司普通股股東凈利潤的70.02%，2015年現金分紅90.23億元，占合併報表中歸屬上市公司普通股股東凈利潤72.32%。

公開數據顯示，自1996年上市以來，格力電器只有3年不分紅，分別為1996年，2006年和2017年，2017年是格力電器時隔11年不分紅。而此前，格力電器的董事長兼總裁董明珠曾在多個公開場合提到並讚賞格力電器的高分紅行為。

據董明珠在「2018正和島新年論壇暨新年家宴」上的講話，1991~2011年期間，格力電器累計分紅53.97億，2012~2016年，格力電器累計分紅363.95億元。格力電器自上市以來累計分紅達400億元。2017年11月份天津企業家工作會議上，董明珠說：「股民投資給你就是希望有回報。」還抨擊賈躍亭的樂視把股民的血汗錢弄沒了，給社會帶來負能量。

格力電器方面解釋，2017年不進行利潤分配，不實施送股和資本公積轉增股本是因為，「根據2018年經營計劃和遠期產業規劃，公司預計未來在產能擴充及多元化拓展方面資本性支出較大，為謀求公司長期發展及股東長期利益，公司需做好相應的資金儲備。公司留存資金將用於生產基地建設、智慧工廠升級以及智能設備、智能家電、集成電路等新產業的技術研發和市場推廣。」

目前格力電器有11個空調的生產基地，其中9個分布在國內，海外生產基地分別在巴西和巴基斯坦。

在格力電器公告不分紅的當天，格力電器的競爭對手美的集團（000333.SZ）公告了2017年度利潤分配實施方案：以公司現有總股本為基數，每10股派發現金12元（含稅），派發現金達79億元，剩餘未分配利潤結轉以後年度分配。

家電企業持續激烈競爭

從2017年財務數據來看，國內三大家電企業巨頭格力電器、美的集團和海爾集團的營收和凈利潤均非常亮眼。美的集團2017年營業收入達2407億元，同比增長51.35%，歸屬上市公司扣非凈利潤達156億元，同比增長15.72%。海爾集團2017年實現全球營業額2419億元，同比增長20%；利稅總額突破300億元。

從三大巨頭的營收來看，格力電器排在末位，不過由於格力電器主營業務的高毛利率，格力電器實現的凈利潤比美的集團高。除開空調品類，在其他的小家電領域，美的集團在近年來的發力非常明顯。據美的集團的統計，在線上銷售領域，電飯煲、電磁爐、電水壺、電熱水器、電暖氣、洗衣機、電烤箱等多個單品類均居第一，美的集團的中央空調也在蠶食格力電器在軌道交通市場的份額，在全國獲批建設地鐵的44個城市中，美的中央空調拿下20個城市的地鐵軌道交通訂單。

受國內房地產市場管控的影響，國內空調行業維持高增長壓力大，對於國內空調市場的增長點，無論是美的集團還是格力電器，均將目光投向消費升級浪潮下的產品升級更新。格力電器稱「在科研投入上不設上限，需要多少投入多少」，2017年完成專利申請4182件。而2017年美的則宣稱申請專利16934件。

值得指出的是，在持續高投入研發的情況下，2017年格力電器製造業方面的毛利率有所下降，同比微降1.21%，與此同時，原材料成本上漲0.37%，人工工資上漲0.22%。

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