資管新規終於落地 過渡期延續至2020年底

4月27日晚間，中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會、中國證券監督管理委員會、國家外匯管理局日前聯合印發了《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》（銀髮〔2018〕106號，以下簡稱《意見》），市場也將此稱為資管新規。

此次資管新規最受市場關注的是過渡期的時間長度， 此前，在徵求意見階段，監管層設置過渡期限為發布實施後至2019年6月30日。但隨後也有諸多消息表稱過渡期將延長。

在新規中，監管層最終將過渡期設定在2020年底。《意見》指出，「金融監督管理部門在本意見框架內研究制定配套細則，配套細則之間應當相互銜接，避免產生新的監管套利和不公平競爭。按照「新老劃斷」原則設置過渡期，確保平穩過渡。

過渡期為本意見發布之日起至2020年底，對提前完成整改的機構，給予適當監管激勵。過渡期內，金融機構發行新產品應當符合本意見的規定。」

另外，《意見》指出為接續存量產品所投資的未到期資產，維持必要的流動性和市場穩定，金融機構可以發行老產品對接，但應當嚴格控制在存量產品整體規模內，並有序壓縮遞減，防止過渡期結束時出現斷崖效應。金融機構應當制定過渡期內的資產管理業務整改計劃，明確時間進度安排，並報送相關金融監督管理部門，由其認可並監督實施，同時報備中國人民銀行。過渡期結束後，金融機構的資產管理產品按照本意見進行全面規範（因子公司尚未成立而達不到第三方獨立託管要求的情形除外），金融機構不得再發行或存續違反本意見規定的資產管理產品。

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