雷軍的5％和王石的25％

獵雲註：4月25日，雷軍在母校武漢大學公布了小米董事會的一項決議：小米的硬體綜合稅後凈利率不超過5%，超過5%的部分，小米將用合理的方式返還給用戶。一時間一片嘩然。在商言商，商人追逐利益，小米何故如此？本文作者將其於王石此前對萬科的策略對比，認為有兩點。其一是企業家的社會責任感，其二則是迂迴路線，為可能到來的智能手機的寒冬做準備。文章來源：中國企業家雜誌。作者：馬鉞。原文如下：

4月25日，雷軍在母校武漢大學公布了小米董事會的一項決議：小米的硬體綜合稅後凈利率不超過5%，超過5%的部分，小米將用合理的方式返還給用戶。

此言一出，舉世皆驚。因為智能手機整體利潤率還維持在一個比較高的水準，蘋果達到了35%，三星在15%左右，國產手機低一點，平均凈利率大約為10%，就這任正非還非常不滿，幾次在華為內部批華為手機利潤率太低。

大家都追求利潤率，小米為什麼反其道而行之？

雷軍的解釋是，小米要做「與眾不同的偉大公司」；有小米投資人表示，利潤率不超過5%，是小米「控制利潤、剋制貪婪」價值觀最重要的體現。去年雷軍在接受《中國企業家》採訪時曾表白心跡：「小米永生永世不會以利潤為中心」，有人覺得小米賣得便宜「拿出去丟人」，但雷軍說自己從來沒有一絲動搖。

這個解釋貌似說得通。在決定企業前進方向的各種因素之中，價值觀的地位和作用越來越重要。谷歌就是因為價值觀原因，撤出了中國市場。阿里更是高揚價值觀大旗，「因為相信，所以看見」。

我聽螞蟻金服的一位同學講過一個段子：一位新來的高管，躊躇滿志的提出一項產品計劃，這項計劃從各個方面都無懈可擊，錢景光明。這時候一位同事提出了問題：這個產品對社會有什麼價值，有什麼好處呢？

那位新高管一下就懵了：社會？關社會什麼事？我們在商言商，為什麼要考慮社會價值？

但就是因為他答不出來，這個完美的產品計劃被否決了。因為追求社會價值是阿里的價值觀之一，價值觀通不過，在阿里就是一票否決。

大公司為何重視價值觀？歸根到底，價值觀是一種觀念。在我們所受的教育里，觀念只是上層建築，是低於利益的。但事實未必如此，蘇格蘭哲學家、經濟學家大衛·休謨曾經指出：儘管人是由利益支配的，但利益本身以及人的所有事物，都是由觀念支配的。經濟學家張維迎在《理念的力量》中表達了一種觀點：「人作為理性存在物最重要的是目標理性，也就是說我們究竟應該追求什麼，而不應該追求什麼。」所謂目標理性，也就是價值觀。

不過，讓我們回到現實世界來，作為一個記者，對於企業家掛在嘴邊的口號必須得保持懷疑。雷軍喊出5%，真的是出於價值觀的驅動嗎？

王石曾經說過一句著名的話：「萬科超過25%的利潤不做。」

我問王石：「這是出於價值觀驅動嗎？」

王石的答案出乎我意料，不是出於價值觀，而是利益權衡。在將萬科利潤率一刀切到25%之前，王石將萬科1984年到1992年的貿易記錄整理了一遍，發現結果是賠錢超過賺錢。王石由此意識到，「市場不可能（持續）暴利，暴利是一定要懲罰你的。」

理解了王石的25%，也許有助於理解雷軍的5%。

經歷了長時間的增長後，智能手機今年出現了下滑。據虎嗅報道，根據中國信息通信研究院發布的《2018年3月國內手機市場運行分析報告》,2018年3月份中國智能手機出貨量2808.3萬部，同比大跌28.6%，占同期國內手機出貨量的93.0%，前三個月累計出貨量8187.0萬部，同比下跌27.0%，為同期國內手機出貨量的93.7%。這一趨勢也反映在了廠商發布新機的頻率上：3月份新上市的智能手機只有68款，同比減少37.0%。

市場對於智能手機未來的憂慮顯示在了蘋果的股價上。據彭博報道，截至4月25日的五個交易日內，蘋果股價下跌了9%，市值蒸發高達800億美元，跌掉了一個百度。

蘋果已經下滑了，三星、華為、OV，以及小米，還會遠嗎？如果800億美元不是結束，而是開始，怎麼辦？

智能手機之前，最重要的硬體產品是PC，PC的利潤率也曾經在10%以上，但在智能手機崛起之後不斷下滑，2013年DELL的利潤率還能達到7%，去年就只有4%，DELL已經是PC行業里利潤率最高的企業了，一些國產品牌利潤率也就2%。

從PC的前車之鑒來看，雷軍旗幟鮮明地將利潤率紅線定在5%，既是小米價值觀的體現，也是在為可能到來的寒冬做好準備。如果不可避免，那就不如主動擁抱。

利潤率降價未必是壞事，沃爾瑪利潤率很低，照樣雄踞五百強，最重要的是把握市場的趨勢，做出最有利於企業發展的決策，哪怕這個決策得暫時忍受眼前利益的損失。雷軍的5%沒準真的會將小米帶向偉大之路——王石25%一刀切之後，萬科在短短几年間，成長為中國最大的房企，這是最好的榜樣。

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