剛剛，中國金融業大批降薪裁員，或將迎來史上慘烈失業潮……

今天，王偉（化名）來到了位於金融街的中國證監會撤了IPO材料。

走出證監會的大門，王偉的心裡卻是無盡的失落。

作為一家小投行保代的他對未來有些悲觀。

整個投行正迎來一場寒冬。五年前的一幕又再度上演。降津貼、調薪酬、末位淘汰、裁員，2013年IPO停發期間的種種舉措又開始陸續出現。投行的寒冬再度來臨。

今日重磅福利

01

降薪已經開始，獵頭手裡簡歷一大堆

在巨大成本壓力下，中信建投也在今年年初開始調整了薪酬體制。降低所有保代固定津貼，保代的簽字費也將分期支付。「中信建投項目很多，但是過會率已不如以前。分期支付也是降低成本的方式。」滬上一位券商人士向記者表示。

「如果按照以往，當前的市場下跳槽的投行人會很多，但現在是去處少。小投行出來的人想去大券商，但是現在大券商招人也比較少。」一位金融獵頭人士告訴記者，「現在大家都很謹慎，所以大投行要出來的人也很少。」

於是，尷尬的一幕是，獵頭手裡投行簡歷一大堆，卻無處推薦。一向高大上的投行人士卻也不曾預料到會陷入如此尷尬的境地。

02

自以為高大上的投行人，怎會想到這一天

「自以為高大上的投行人士，怎麼也不會想到自己也會成為去產能者。」這樣調侃的話語卻道出了目前投行從業人員的尷尬境地。投行中層項目壓力大，投行底層生活壓力大。獵頭手裡一堆投行簡歷，卻無處推薦。

但最糟糕的是，這還不是最壞的時候。「今年下半年裁員降薪現象將會非常多。」

數百人的投行隊伍，巨大的財務成本支出，有限的項目收入，都增加了券商投行的生存壓力。而如何減輕壓力則是券商投行們不得不思考的問題。「有些券商已經熬不住了，開始採取了一些動作。預計今年下半年力度會更大。」上述金融獵頭人士向記者表示。一家大型券商的資深投行人士也表示：

現在全行業的產能是過剩的，如果投行人員只會做IPO，到最後肯定被淘汰。

03

之前是IPO停發下崗，現在不停發也下崗

實際上，這樣的情況似曾相識。2013年，IPO停發近一年。包括中信、招商等多家大投行最終都採取了裁員、降薪等方式度過寒冬。「投行發展也是幾年一個周期，現在是最難的時候，但這種情況並不是第一次發生。」一位投行樂觀者表示。

國金證券相關負責人向記者表示，「投行業務的發展出現波動是正常情況。基於我國龐大的經濟體量、產業結構調整帶來的市場機會，以及未來良好的經濟發展前景，投行業務未來發展空間很大。」

04

投行業務波動正常，中小投行處境艱難

而在當前環境下，最難過的又屬中小券商投行。中小投行的項目多以中小項目為主，在利潤規模、規範性上或不如大項目。自新一屆發審委上任以來，對項目的審核力度異常嚴格，近期又將利潤門檻再度提高，致使以中小項目為主的券商投行備受打擊。自去年10月份以來，有10家投行過會率為0。

例如國金證券和中德證券。根據Choice數據，自去年10月份新一屆發審委上任以來，國金與中德分別上會6家企業，但通過率為0。其中國金證券6家中5家被否，1家暫緩表決；中德證券5家被否，1家取消審核。

實際上，自新發審委以來，多家中小投行的過會率為0，包括信達證券、第一創業、英大證券、天風證券、開源證券、華創證券和摩根華鑫。

相比之下，大投行儘管也有一定被否數量，但因項目總數多，因此也保持著不錯的過會率。例如，自去年10月以來，華泰聯合共上會9個項目，其中2個為聯席保薦，過會率為100%。

05

武裝自己才是王道

現在要拿個項目太難了，品牌專業服務全方位競爭。雖然證監會一系列舉措基本都是利好大券商，大券商的抗風險能力相對強，小投行業務機會越來越少，生存越來越艱難。

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