友信金服張適時首提「新普惠金融」：滿足有正外部性價值的需求

眼下，大受行業追捧的普惠金融變成了一個筐，一些新金融的從業者們在絞盡腦汁地琢磨，可以把什麼業務放到這個筐里。但所形成的未必都是好的商業模式，也未必都能在合規的範圍內做「正確」的事情。

2018年4月28日，友信金服聯合創始人張適時發了一封內部郵件給全員。在內部信中，他把近年來對於普惠金融的思考做了總結。在他看來，只有對社會有正外部性價值的金融需求，才應該被滿足。

張適時同時宣布，人人貸所屬集團人人友信完成品牌升級，更名為友信金服（友信金融服務集團有限公司）。

「不是所有的金融需求都要被滿足」

8年間，張適時、李欣賀、楊一夫經歷了網貸行業從起於壘土到加速洗牌的全過程，他們看到，一些商業模式創新的背後，埋藏著深刻的社會隱患，例如校園貸、Payday loan（發薪日貸款）。

「以校園貸為例，雖然學生的信用良好，且有著家長作為優質的第二還款來源，然而由於心智未成熟，抵擋不住誘惑，過度的負債帶來的又是一個個家庭的慘劇。」張適時說，這些心智未成熟的未成年客戶，在數據與創新的前提下，提供服務的企業本身固然有利可圖，卻對於社會有著極大的負外部性，最終導致整個社會的總價值為負。

2015年之後的幾年間，針對學生的校園貸迅速興起，給一些網貸公司帶來了暴利；與此同時，在監管空白期，高利貸、裸條、個人信息泄露等亂象層出不窮。2017年6月，銀監會聯合教育部、人社部發布《關於進一步加強校園貸規範管理工作的通知》，對校園貸開始整治。

張適時在一次演講中曾提到，校園貸款業務基本上是一些學生購買3C產品的分期，初衷是幫助學生過上更好的生活。但是很多時候，學生的自制力，以及自己對償還能力的認知都不夠清晰，最終帶來了大量問題。

發薪日貸款（Payday loan），也就是更多人熟知的高息小額現金貸，也是一個重點整頓的領域。在監管來臨之前，一些違規經營的機構不惜鑽法律空子，也要鋌而走險獲取高息；在資產端，多頭借貸、騙貸等問題頻出，同時也出現了一些使負債者陷入無限高利深淵的社會慘劇。

2017年底時，這一混戰局面才被打住。彼時，監管層連發數道政令，從持牌要求、成本上限和資金來源分別給予了嚴格的限制。強壓之下，一些試圖在混戰中撈一筆的小平台直接關門、甚至跑路，現金貸現在也已經成為了有資質的玩家才能進入的領域，並且由嚴格而的合規限制。

友信金服並沒有選擇進入這些領域。在張適時看來，評判真正有價值的產品創新有三大核心標準，一是新的產品是否真正滿足了用戶需求，二是其成長空間是否足夠大，第三也是最關鍵的一點，是衡量產品的創新是否與企業的價值觀所匹配，進而明確自身的有所為與有所不為。

在這樣的判斷之下，友信金服在這幾年間，對行業潛在問題進行預判，放棄了一些較為激進的「流量生意」。

「這樣的服務，在很多國家屬於普惠金融，即inclusive finance的範疇，然而這些案例，讓我們深刻地意識到，演算法與商業創新不應該成為借口，並不是所有的金融需求都應該被滿足。」張適時在這次集團品牌升級的內部信中說道。

「正外部性價值的金融需求」

什麼樣的模式才是友信金服希望去實踐的普惠金融模式？

結合集團此次品牌升級，張適時提到了「新普惠金融」的概念：如果說追求服務所有人的金融服務是普惠，那友信金服在做的是「新普惠金融」，通過實踐與創新，通過數據挖掘，去滿足那些對社會有正外部性價值的金融需求，讓用戶享受到更高品質的服務。

發展普惠金融業務，首先就需要對社會「有正外部性價值的金融需求」有充分的研究，在企業發展與社會價值中找到契合點。

這也是新金融的發展方向。強監管時代到來之後，這個行業已經很難躺著把錢賺了，業務必須要和政策引導方向相符合。在這種情況下，網貸平台一定要找對自己的商業模式，建立行業壁壘。

發展普惠金融近年來多次出現在中央政策中，也成為了行業「風口」，但是該業務真正實踐起來並不容易。客群特性、政策准入、風控能力、商業模式等都是需要做深入研究的點。

在去年的全國金融工作會議上，中央提出「建設普惠金融體系」。同年年末，央行副行長潘功勝則提到，對於普惠金融必須要有約束。

「從身處實踐的一線，方知創新與突破之難。」張適時在上述內部信中說道。

近年來，友信金服在這條路上進行了諸多探索，甚至一度被外界稱為是一家「慢公司」。但這種作風讓公司得到了更好的業務壁壘與後發優勢。

對於友信金服來說，公司所面對的是千千萬萬的小微企業主，他們原本通過向親朋戚友借錢或向地下錢莊高息舉債來滿足自身的融資需求。也就是說，這個群體並不是沒有金融服務，只是過於高昂的定價讓他們不堪重負。

通過對數據的挖掘與風險管理實踐，友信金服的做法是，將小微企業主中信用良好的一部分人篩選出來，通過對其個人信用的考察，為他們的小微經營提供低於其他渠道的貸款成本。更低的資金成本，提高了這些企業的存活率，從而提高了社會的就業率。

友信金服旗下最知名的網貸平台人人貸，2018年度一季報顯示，季度內平台上的成交金額超過84.1億元，同比增長159%；成交筆數超過10.4萬筆，同比增長134%。人均借款金額為7.8萬元，低於國家規定的20萬個人單一平台借款餘額上限，但又遠遠高於幾百元至千元的消費類現金貸。同時，長期借款佔比較高，期限在25~36個月的借款金額佔到了整體比例的92.6%，較去年同期大幅提升，反映了小微企業主和個體經營類人士的經營性資金需求十分巨大。

張適時說，在過去幾年裡，公司在小微企業主貸款難的問題上所取得的突破，為這一困擾了全球已久的金融難題提供了一種可能的解決方案。未來，這些經驗將在友信金服全球化的過程中得到複製、推進。

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「 本文不構成投資建議，投資有風險，理財需謹慎 」

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