美國運營商 T-Mobile 和 Sprint 宣布合併，特朗普政府會批准嗎？

雷鋒網消息，當地時間 4 月 29 日，分別身為美國第三大運營商和第四大運營商的 T-Mobile 和 Sprint 聯合宣布，雙方已經達成了一筆價值 265 億美元的全股票交易。這筆交易意味著美國的運營商將由 4 個減少為 3 個。

當然，前提是這筆交易要獲得特朗普政府的同意。

一筆波折重重的交易

作為美國分別排名第三和第四的無線運營商，T-Mobile 和 Sprint 之間早在幾年前就已經考慮雙方的合併。因為從體量上來說，二者無法與第一名 Verizon 和第二名 AT&T 相比並論；而雙方一旦合併完成，則會產生一家與 AT&T 和 Sprint 在體量上相似的新公司，以便於其更好地競爭。

在這一次的合併中，雙方打算將合併之後的新公司的名字定為 T-Mobile，新公司 CEO 就是現有 T-Mobile 的 CEO John Legere，由此可見第三名 T-Mobie 在本次合併中佔據主導地位。根據雙方協議，每一股 Sprint 能夠股票兌換 0.10256 股 T-Mobile 股票，可見還是 T-Mobile 的股票更值錢。

按照現在的用戶體量，Sprint 和 T-Mobile 合併之後將會擁有 1.27 億用戶。與之相比，目前美國最大的電信運營商 Verizon 的無線用戶數量超過 1.5 億，而 AT&T 緊隨其後，無線用戶數量為 1.44 億。一旦合併完成，Verizon 和 AT&T 的地位將受到挑戰。

雷鋒網了解到，Sprint 背後的公司是日本科技巨頭軟銀，後者擁有 Sprint 的大部分股權，而T-Mobile 則由德國電信（Deutsche Telekom）控制。2014 年，軟銀曾經嘗試收購 T-Mobile，但在奧巴馬政府監管機構的壓力下宣告失敗；2017 年，Sprint 和 T-Mobile 也舉行過談判會議，但在 11 月軟銀 CEO 孫正義突然宣布退出談判，此事被再度擱置。

雙方在協議中商定，合併完成後，德國電信將擁有新公司 42% 的股份，軟銀將擁有 27% 的股份，其餘的股份將依然被公眾持有。雙方預計在 2019 年上半年完成收購，收購完成每年將減少 60 億美元的支出。

在與華爾街分析師的一場電話會議中，Sprint CEO Marcelo Claure 表示，在 T-Mobile 和 Sprint 合併的消息對外宣布之後，雙方立刻給美國現任聯邦通信委員會（FCC）主席 Ajit pai 打了一個電話。他還說，獲得監管機構的批准，就像是房間里的大象（一個英國諺語，用來形容一個明明存在的問題，卻被人刻意的迴避及無視的情形）。

毫無疑問，T-Mobie 和 Sprint 的這場合併，接下來要面對正是來自美國政府部門的批准。

當然，雙方不會不明白這一點。於是在對外宣布的同時，雙方就準備好了大量【政治正確】話術。比如說，John Legere 就表示，這次合併不是將競爭對手從 4 個變成 3 個，實際上這個市場中有 7 到 8 個競爭對手；這句話回應的就是反壟斷調查。

面對合併可能帶來的裁員問題，兩家公司強調稱雙方將會僱傭更多的員工，而不是解僱——尤其是在城市地區。考慮到特朗普政府比較關心美國本土的失業問題，這個強調毫無疑問是有用的。

另外，藉助 5G 大潮即將到來的時機，5G 毫無疑問也是合併聲明的重點。雙方還強調稱它們的合併將有助於二者更好地發展 5G，確保美國在這一領域的領導地位不會旁落到中國；為此雙方稱將在合併後三年內投入最多 400 億美元打造網路，這其中也會伴隨著更多的工作機會和更好的服務。Sprint CEO Marcelo Claure 說，無線通信從 4G 到 5G，就像是電視從黑白變成彩色一樣。

說了這麼多，雷鋒網總結起來就是：這次合併有益無害，美國監管部門最好趕快批准。

當然，從美國政府部門的角度，批准一個與電信運營商有關的收購，並不是一件非常輕易的事情。早在 2016 年 10 月，美國運營商 AT&T 宣布斥資 860 億美元收購時代華納，但由於擔心收購帶來的壟斷問題，這次交易遭到美國政府的反對，從而一再延期；至今這一訴訟依然沒有結束。

而全國性運營商之間的合併交易，自從奧巴馬政府到現在從來沒有獲得通過。但是，在去年 9 月，FCC 對無線通信市場做出了【Competitive】的判斷——這是自 2009 年 FCC 第一次做出這種判斷，從而讓某些分析師得出了【合併更容易被批准】的看法。

不管怎樣，在最終的結果塵埃落定之前，變數永遠存在；對於 T-Mobile 和 Sprint 來說，雙方宣布合併本身，只是意味著這場交易剛剛開始。

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