iPhone X 銷量不佳，但好像還是賺了很多錢

作者：雷建恆

上周蘋果股價一度持續下跌。除大市環境整體疲軟等因素外，不少投資者及分析師將蘋果股價下跌歸咎於供應商放出 iPhone 銷售疲軟的利空消息。於是，不少關注者都帶著「iPhone 你還好嗎？」這個問題期待著蘋果新一季財報給出的回應。

而這份回應，已於今天清晨公布。那事不宜遲，愛范兒（微信號：ifanr）現在就來帶大家看看蘋果 2018 年第二季度財務報告。

整體：又是一個最好的 Q2

我們非常高興能夠報告我們有史以來最好的 3 月份季度（Q2）。

這是庫克在財務報告中提到的一句話。對的，這又是創紀錄的一個季度，同時也是蘋果連續增長的第 6 個季度。

上季度的財務報告，蘋果給出的營收預期指引為 600 億到 620 億美元之間。實際上，蘋果第二季度營收也達到了該預期。

財報顯示，截至 2018 年 3 月 31 日，蘋果在第二財季的營收為 611.37 億美元，高於去年同期的 528.96 億美元，同比增長幅度為 16%。其中，凈利潤為 138.22 億美元，比去年同期的 110.29 億美元增長 25%。每股攤薄收益為 2.73 美元，高於去年同期的 2.10 美元。

這是一個創紀錄的 Q2 營收，數字甚至比由於大屏 iPhone 首次引入導致業績異常好的 2015 年還要高。

從數據本身的體量來看，蘋果的總體營收依然是航母級的存在，138 億的利潤也是羨煞旁人。在比較營收及利潤時，國外習慣將「FAANG」（即 Facebook、亞馬遜、蘋果、Netflix 以及 Google 的母公司 Alphabet）五家公司放在一起比較，另外我們也將最近公布了新一季財報的微軟加入到比較中。從下圖中我們可以看出蘋果無論在營收還是利潤上，都依然是首屈一指。

值得一提的是，蘋果公司第二財季每股收益超出華爾街分析師預期，但營收上略微不及預期。分析師此前平均預計蘋果公司第二財季每股收益為 2.69 美元，營收為 611.5 億美元。

對於下一季度的預期營收指引，蘋果將預期營收定在了 515 億美元至 535 億美元之間，將預期毛利率定在了 38％ 至 38.5％ 之間。

iPhone：謝謝大家關心，我還好

在 3 月份的季度里，消費者每周選擇 iPhone X 的時間比其他任何一款 iPhone 都要多，正如他們在 12 月季度（Q1）推出後一樣。

這是庫克在財務報告中提到的第二句話。

iPhone 的銷量無疑是這次財報最大的看點。由於此前市場上流傳不少關於 iPhone 銷量的利空消息，蘋果身價一度下跌超過六百多億。但是以目前財報的信息來看，iPhone 似乎還好。

蘋果在第二季度售出了 5221.7 萬台 iPhone，雖然比上一季度下跌超過 32%，但是由於 iPhone 等手機產品受季度影響比較大，所以一般只作同比比較。在歷年 Q2 iPhone 銷量當中，雖然 2018 年 Q2 的銷量不及 2015 年的成績，但是依然創下了有史以來第二好的成績，比上年同期增長 3%。

除了賣得好之外，iPhone 還賺錢。本季度 iPhone 收入達 380.32 億美元，與銷量一樣，雖然不及 2015 年 Q2 的成績，但是仍然創下了有史以來第二好的成績，較上年同期增幅達 14%。

雖然 iPhone 的銷售依然保持著增長的姿態，但是和營收一樣，也沒有符合華爾街分析師此前平均預期的 5300 萬台。

另外，在電話會議上，當被問及 iPhone X 定價是否過高時，庫克認為 iPhone X 之所以這樣定價，是因為這款手機是市場上最具創新性的產品，並且擁有將智能手機推向未來十年的技術。這是按 iPhone X 的價值來定的價。

同時，庫克還表示蘋果將繼續提供「不同的 iPhone」以滿足不同消費者的需求。

新增長引擎：健康成長，不負眾望

將營收按產品劃分：

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  iPhone 的營收為 380.32 億美元，較去年同期的 332.49 億美元增長 14%；



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  iPad 的營收為 41.13億美元，較去年同期的 38.89 億美元增長 6%；



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  Mac 的營收為 58.48 億美元，較去年同期的 58.44 億美元相比基本持平；



• 
  

  服務類別的營收為 91.90 億美元，較去年同期的 70.41 億美元增長 31%；



• 
  

  其他產品的營收為 39.54 億美元，較去年同期的 28.73 億美元增長 38%。

在營收佔比方面，iPhone 依然是蘋果營收的主要來源，佔比達 62%；其次是包含 Apple Pay 在內的服務類別的收入，占 15%；然後是 Mac 和 iPad，分別佔據 10% 和 7%；最後是 AirPods、Apple TV 等設備在內的其他類別，占 6%。

庫克早前便多次表達將服務類別的收入打造成新的增長引擎的目標。在第二季度，服務類別的收入較上季度增長 8%，較上年同期增長 31%。不僅在絕對數據上有了增長，在整體收入中的佔比也在逐步擴大，已由上季度的 10%，增長至 15%。

在電話會議上，蘋果表示，App Store、Apple Music、Apple Pay 等業務營收都創造了紀錄。

App Store 已經成為了服務類營收最大的增長引擎，目前已有超過 2.7 億付費註冊用戶，同比增長 1 億。Apple Pay 活躍用戶年增長率翻倍，交易量增加 2 倍。Apple Music 服務的訂閱用戶超過 4000 萬。

地區增長：大中華地區領跑

將營收細分到各地區上看，不同地區都有不同程度的增長，當中以大中華地區和日本地區增幅最大，且均超過 20%：

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  美洲地區營收為 248.41 億美元，比去年同期的 211.57 億美元增長 17%



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  歐洲地區營收為138.46 億美元，比去年同期的 127.33 億美元增長 9%



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  大中華地區營收為 130.24 億美元，比去年同期的 107.26 億美元增長 21%



• 
  

  日本地區營收為 54.68 億美元，比去年同期的 44.85 億美元增長 22%



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  亞太其他地區營收為 39.58 億美元，比去年同期的 37.95 億美元增長 4%

  
  
  
  
  
  

值得一提的是，根據 Counterpoint 最新市場監測研究，中國智能手機出貨量在 2018 年第一季度放緩，同比下降 8％，環比下降 21％。在整體市場疲軟且國產手機品牌圍剿的情況下，蘋果在中國地區的市場份額以 14.3% 佔據第 4 位，比去年同期增長 4.3%。

圖自：Counterpoint

在電話會議上，當被提問到中美爆發貿易戰這一問題時，庫克認為中美兩國有著密不可分的關係，只有美國贏，中國才會贏，反之亦然。當只有中美共贏時，世界才會贏。同時，庫克認為蘋果和中國在多方面存在大量合作，對中國的機會和環境都感到樂觀，並且對中美雙方解決妥善解決貿易戰問題充滿信心。

增大股票回購規模：給投資者的大紅包

在財報以及電話會議中，蘋果宣布董事會已批准將股票回購規模增大 1000 億美元，季度分紅為每股 0.73 美元，較前次分紅增長約 16%。這筆股息將於 2018 年 5 月 17 日向截至 2018 年 5 月 14 日營業時間結束的在冊股東發放。

蘋果在財報中表示，自 2012 年啟動資本返還計劃以來，直到今年 3 月份為止，已累計返還股東 2750 億美元，其中 2000 億美元用於回購股票。

據新浪科技報道，蘋果在當日的納斯達克交易中股價上漲 3.84 美元，報收於 169.10 美元，漲幅為 2.32%。在盤後交易中，蘋果公司股價再度上漲 4.67 美元，至 173.77 美元，漲幅為 2.76%。

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