小米在香港申請上市，估值料達 1,000 億至 1,200 億美元

新浪港股報導，小米公司 3 日在港交所提交上市申請，成為繼阿里巴巴之後，全球最大的科技企業 IPO，亦將成為香港首檔申請上市的「同股不同權」公司，高盛、摩根士丹利及中信里昂證券是小米聯合保薦人。市場預估，小米預計於 6 月底至 7 月初掛牌。據招股書披露，小米上市主體為小米集團，是在開曼群島註冊成立的以不同投票權控制的公司。

小米公司將成為港股今年集資額最大新股，也是自 2010 年友邦以來最大型新股。友邦 2010 年 10 月招股集資 1,383 億港元，凍資 1,100 億港元，相較公開發售金額 138 億港元超購約 7 倍。據財聯社自保薦機構處獲悉，小米 IPO 估值基本確定在 1,000 億美元以上，並進一步爭取達 1,200 億美元，而基礎投資者定價在 800 億美元以上。

另據接近籌備小米上市事宜人士表示，小米將先在港交所上市，再透過中國存托憑證（CDR）方式在 A 股上市，很可能會選擇上海證券交易所。港交所行政總裁李小加也在 4 月 20 日香港舉行的論壇上，就「傳聞小米在香港上市後會發行 CDR」的提問回應表示，未來相信會出現一家公司同時或先後在中國香港和中國大陸 CDR 掛牌。

近幾年，小米的每輪融資幾乎都是三級跳。2010 年底小米公司完成金額 4,100 萬美元的 A 輪融資，估值 2.5 億美元；2011 年 12 月小米公司獲得 9,000 萬美元融資，估值 10 億美元；2012 年 6 月底小米公司融資 2.16 億美元，估值 40 億美元；2013 年融資完成後小米整體估值達 100 億美元。而最新一次公開融資資訊是 2014 年，總融資額 11 億美元，估值 450 億美元。

接近小米 IPO 的中介人士指出，雷軍和其團隊經驗豐富，定價時有所保留，這讓大家都有錢賺，也為市值管理留下了很大空間。今年 4 月底，雷軍公布一個重要資訊，即每年整體硬體業務的綜合稅後凈利率不超過 5%。分析指出，這其實是小米對外界表明了未來發展方向，不是一家硬體公司，不單純靠硬體獲取主要利潤，而是一家網路公司，這也有利於資本市場看清小米的商業模式。

雷軍曾對外解釋，小米本質上是一家以手機、智能硬體和 IOT（物聯網）平台為核心的網路公司，也就是「鐵人三項」商業模式，即硬體 + 網路服務 + 新零售。雷軍表示，小米的商業模式與蘋果和亞馬遜截然不同，儘管小米吸收了這些公司的一些獨特之處，但最終小米的商業模式還會有自己的創新。

據了解，雷軍定下兩年內開設 1,000 家小米之家的目標，小米近期也在加速線下擴張，4 月 30 日小米之家宣佈於 4 月 28 日至 5 月 1 日在中國全國開設 61 家門市。資料顯示，截至 2018 年 1 月 13 日，小米之家中國門市數突破 300 家，小米之家 2017 年共覆蓋 170 座城市，新增 235 家門市，2 家品牌店。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：小米）

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