小米招股書公開：大量數據首次曝光

昨天，各大媒體都紛紛曝光小米已經在港股提交了招股書，而這才過去了一天，小米的招股書就公布了出來，從眾我們得到了不少過去從未曝光過的數據，比如雷軍在小米的持股比例，比如小米其實每年都在「虧損」，還比如小米手機的平均售價竟然如此之低……

雷軍持股31.4%，擁有絕對控制權

首先需要關注的自然就是持股比例了，小米董事會主席兼首席執行官雷軍持股比例達到了31.4%，排在後面的分別為林斌的13.3%、黎萬強的3.24%、黃江吉的3.23%和洪峰的3.22%，這些也都是小米的聯合創始人。

其中雷軍所持的是「同股不同權」中的 A 類股，這意味著他在小米公司的表決中一票擁有十票的分量，除了雷軍和林斌之外，其他員工擁有的都是 B 類，即一股一票。總的來看，31.4%的 A 類股，意味著雷軍對於小米公司擁有絕對的掌控權，而考慮到此前小米千億美元的估值，雷軍身價可能一夜之間飆升300億美元，成為國內首富。

2017年虧了438.9億，但完全不慌

招股書中顯示，小米在2015和2017年分別虧損76.3億元、438.9億元，手機銷量跌的最狠的2016年凈利潤卻有4.9億元，甚至截止至2017年12月31日，小米集團凈負債達到了人民幣1272億元，累積虧損也有人民幣1290億元，這是為什麼呢？

原來這裡面計算了可贖回優先股公允價值變動和向員工發放的股份，在沒有上市的時候，這些都是無法計算價值的，一旦上市，那麼這些「負債」都會消失，甚至虧損越大、證明這家公司越被認可。在刨去這類影響因素之後，其實小米2015、2016和2017年的凈利潤分別為負3.0億元、19.0億元和53.6億元，是不斷增長的。

與此同時，小米這三年的收入也分別為668.11億元、684.34.億元和1146.25億元，有穩定增長。

小米手機平均售價僅為881元

小米同時還公布了手機業務的很多數據，比如在2017年，小米手機共賣出9141萬部，而平均售價僅為881.3元。與之相比，華為、OPPO、三星和蘋果手機在2016年的平均售價為1388元、1184元、1413元和3928元，遠遠超過小米，這證明小米在2017年的銷量其實仍然是紅米手機撐起來的，甚至是不足千元的最入門低價款撐起來的。

其他手機相關的數據方面，MIUI 的月活躍用戶從2015年的1.12億人增加到了1.7億人。

智能家居和互聯網才是小米的未來

數據顯示，小米近三年手機業務的收入佔比其實是在不斷下降的，從2015年的80.4%降到了2017年的70.3%，而互聯網收入在2015、16和17年分別為4.9%、9.6%和8.6%，增加最多的是IoT與生活消費產品，也就是小米智能家居和小米百貨的部分了，佔比分別為13%、18.1%和20.5%。

但是考慮到雷軍上個月剛剛承諾小米硬體凈利潤率不會超過5%，所以未來手機和物聯網設備雖然依舊會大賣，但不會是肉入的主要來源，只能被當做互聯網業務的發展「平台」，畢竟小米的互聯網業務利潤率高達40%。

一些零碎的點：

2017年，海外收入已經佔到了小米總收入的28%，銷售額高達321億元，這其中印度等市場的強勢表現尤為關鍵。

小米投資、孵化的公司數量已經高達210家，其中90家是小米生態系統的公司。

截止2018年3月31日，小米在國內獲得了3600多項專利，海外也已經註冊3500多項，並且現在還有5800多項正在申請中。

小米在港股上市之後，會第一時間通過中國存托憑證（CDR）在 A 股上市。

小米招股書原文，PDF 文件長達597頁，有興趣的朋友可以看看。

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