小米首個吃螃蟹，「同股不同權」上市港交所，BAT 或變 ATM

本文字數 2800字

閱讀時間 5分半

估值千億，小米公司港交所上市制度改革後首家採用「同股不同權」架構申請新股上市的新經濟公司，將是港交所有史以來最大規模的IPO，雷軍身家都將遠超百億美元。

5月3日，小米已正式提交IPO申請文件。中信里昂、高盛與摩根士丹利為聯席保薦人。小米有望成為可今年以來全球規模最大的科技新股，也會是港交所有史以來最大規模的IPO。

最快將於 6 月上市

今日早間，香港聯交所今日發布了小米科技招股說明書，港交所相關負責人向媒體表示，港交所將按照新規流程儘快批准小米上市。有接近港交所的知情人士透露，最快將於6月獲批上市。根據4月24日，港交所發布IPO新規，在港交所官網披露的《新興及創新產業公司上市制度》諮詢總結中表示，港交所允許雙重股權結構公司上市，IPO新規允許尚未盈利的生物科技公司赴港上市。

小米董事長雷軍在IPO申請文件中表示，小米是一家以手機、智能硬體和物聯網為核心的互聯網公司。目前，小米是全球第四大智能手機製造商，並且創造出眾多智能硬體產品。

初步招股文件顯示，小米計劃將30%IPO募集資金用於研發及開發智能手機、電視、筆記本電腦、人工智慧音響等核心產品；30%用於擴大投資及強化生活消費品與移動互聯網產業鏈；30%用於全球擴展；10%用作一般營運用途。

小米向港交所遞交招股書，2015年的經調整非國際財務報告準則虧損為人民幣303.9百萬元，於2016年及2017年的經調整非國際財務報告準則利潤分別為人民幣1,895.7百萬元及人民幣5,361.9百萬元。

小米初步招股文件顯示，小米集團2017年收入1146億元，經營利潤122億元。截止2018年3月31日，小米的產品銷往74個國家和地區，國際收入（尤其是印度）佔比大幅增長。2016年海外市場銷售額為人民幣91億，2017年快速增長到人民幣321億。

艾瑞諮詢數據，小米已成為全球最受認可的消費類電子品牌之一。到2018年3月底，小米的產品已進入全球74個多國家和地區。根據IDC統計，到2017年四季度，小米全球15個市場智能手機出貨量排名前五。

港交所「同股不同權」第一股

小米公司的IPO申請書顯示，小米將採取「同股不同權」架構，是繼港交所上市制度改革後，首家採用「同股不同權」架構申請新股上市的新經濟公司。

同股不同權是指，一間公司在股權管理架構中，給予部分股東與其持股量不成比例的投票權或其他相關權利。在這種股權架構中，公司可以向市場釋放更多流動性，同時股東可以用更少資金獲得更多投票權，進而保持公司控制權。

根據初步招股文件顯示，小米為A、B股兩類普通股股權，每股面值0.0025美分。在小米目前已發行及將發行繳足中，A類股約為6.7億股，B類股約為14.25億股，分別占各自類別總股本的97.25%和36.98%。同時，每位A類股份持有人有10票投票權，每位B類股份持有人有1票投票權。

其中，雷軍與小米聯合創始人兼林斌為小米的A類股份重要股東；啟明創投、晨興資本、俄羅斯風頭基金Apoletto為小米的B類股份重要股東。

目前，雷軍通過多個離岸註冊實體，分別持有A類股份約為4.3億股、持有B類股份2.28億股。

林斌通過家族信託持有A類股份約為2.4億股、持有B類股份約為3912萬股。

啟明創投、晨興資本、俄羅斯風頭基金Apoletto分別持有B類股份為約8325.76萬股、3.6億股、1.47億股。據公開信息顯示，晨興資本參與了小米在2010年的A輪融資，啟明創投參與了小米在2010年的A輪融資、2011年的B輪融資。

同時，小米公司的章程中指出，小米所有股東在修改公司章程大綱或細則（包括修改任何類別股份附帶權利）、任免與選舉獨立非執行董事、委任或撤換核數師、公司主動清盤或解散四類重大事宜上，均採取一股一票制。

這正符合了港交所於4月30日實施的新上市制度規定，即每類特殊股權最多享有10票投票權，在表決修改公司章程大綱或細則（包括修改任何類別股份附帶權利）、任免與選舉獨立非執行董事、委任或撤換核數師、公司主動清盤或解散等事宜時，必須採取一股一票制。

小米的招股書披露，執行董事、董事會主席兼首席執行官雷軍持股31.4%，如計入總股本ESOP員工持股計劃的期權池，則雷軍的持股比例為28%；通過雙重股權架構，雷軍的表決權比例超過50%，是為小米集團的實際控股股東。

綜上所述，雷軍持有特殊股權，將會採用同股不同權股份的投票權上限，即每股特殊股份相當於10股普通股的投票權；即使雷軍在小米上市後只須持股不少於9.1%，就仍擁有小米的控股權。

估值千億，雷軍或成首富

一位接近小米 IPO 中介方的人士此前對媒體透露，根據目前獲知的消息，小米的估值至少在 700 億美元左右，上市之後短期內可能會超過 1000 億美元。小米有望成為可今年以來全球規模最大的科技新股，也會是港交所有史以來最大規模的IPO。

按此計算，小米的市值將超過目前的京東，很有可能超過目前的百度，成為僅次於騰訊和阿里巴巴的第三大國內科技股巨頭,到時BAT可能變ATM。截止目前京東的市值在526億美元，百度的市值在865億美元。

從目前雷軍佔到小米31.4%的股份來計算，其最終的身價就是小米公司估值的31%。如果保守以700億市值計算，雷軍將在小米上市後身價一躍達到210億美元以上。若小米市值突破 1379 億美元，雷軍就將問鼎中國首富。

而根據小米披露了上市前的持股比例情況，以700億市值計算，上市後以下幾位聯合創始人也將身價不菲，家族辦公室從業者可要可要看仔細了哦。

• 聯合創始人、總裁林斌持股13.33%，身價93.31億美元

• 聯合創始人、品牌戰略官黎萬強持股3.24%，身價22.68億美元

• 聯合創始人、高級副總裁洪鋒持股3.22%，身價22.54億美元

• 聯合創始人、高級副總裁劉德1.55%，身價10.85億美元

• 聯合創始人、高級副總裁王川持股1.11%，身價7.11億美元

• 順為資本CEO許達來持股2.93%，身價20.51億美元

• 小米上市前離職聯合創始人、原戰略副總裁黃江吉持股3.24%，身價22.54億美元

• 聯合創始人、原首席科學家持股1.43%，身價10.01億美元

• 此外，小米工號前100位的員工，將躍升為億萬富翁。

本文內容綜編自：中國基金報，鳳凰網財經，藍鯨TMT。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！