這次，特斯拉是距離破產最近的一次

特斯拉和蘋果幾乎在同一天發布財報，可市場反應卻是天壤之別，蘋果股價飆升，特斯拉股價則出現了大幅度下滑。

由於特斯拉Model3產能問題依舊沒有解決，特斯拉的投資者們也坐不住了，紛紛對特斯拉的當家人埃隆·馬斯克投去不信任的目光。馬斯克對於投資者們態度還是一貫的傲嬌。特斯拉財報分析師會議開到一半，馬斯克居然走了。對此大摩分析師吐槽「這是自己前所未見的情況」

現在又有華爾街知名做空者馬克·斯皮格（MarkSpiegel）表示，「特斯拉仍然一文不值。該公司的財務狀況非常糟糕，並在還在惡化。」

綜合打擊下，特斯拉這次已經在破產邊緣徘徊。

特斯拉CEO馬斯克（圖片來自baidu）

特斯拉每分鐘燒錢6500美元，財務狀況糟糕

特斯拉2018年第一季度的財報數據顯示，特斯拉今年1-3月的總營收為34.1億美元，凈虧損為7.846億美元，每股虧損為4.19美元；而在2017年的同期，特斯拉的總收入為26.96億美元，凈虧損為3.972億美元，每股虧損為2.04美元。

從營收上看，特斯拉高於去年同期，而其中的汽車業務也佔據了27.35億美元。但是除了這個亮點，特斯拉的財報在分析師眼裡已經再無可取之處。

另外特斯拉的財務狀況也在惡化，首先是特斯拉當前的現金流已經連續五個月出現負增長；其次是，在未來12個月，特斯拉將有12億美元的債務到期。因此分析師指出，特斯拉的運營每分鐘要花費超過6500美元，如果特斯拉沒有新的資金注入，其可能撐不過今年。

截至2017年年底，特斯拉手頭持有現金34億美元，未償還債務高達94億美元。也正是出於此數據許多分析師相信，特斯拉需要再次融資，而且得儘快。隨後評級機構穆迪投資部門信貸業務分析師布魯斯·克拉克(BruceClark)表示，特斯拉今年仍需要融資20億美元。

對於融資問題，特斯拉創始人馬斯克並不以為意，他表示，特斯拉將在第三季度和第四季度產生盈利和正現金流，所以並不需要籌集資金。其實早在2016年的時候，馬斯克就表示，特斯拉將會實現盈利，也不需要更多的資金。但兩年過去了特斯拉仍舊沒有實現盈利。

財務狀況惡化，特斯拉產能問題仍舊難解決

除了財務惡化之外，特斯拉的產能問題也是其最大的困擾。財報數據顯示，特斯拉在Q1製造了24,728輛ModelS和X，以及9,766輛Model3；交付了21,815輛ModelS和X，以及8,182輛Model3，電動車交付總量為29,997輛。

相比較而言，特斯拉尚有大量訂單等待交付。如未交付的Model3訂單總量就超過了45萬輛。Model3在今年4月的周產量已達到2270輛，連續第三周超過2000輛。期間，也被爆出多次停車的新聞。不過特斯拉預計，Model3在未來2個月的周產能將達到約5000輛。

產能問題沒有得到解決，使得投行和投資者不斷地下調特斯拉的評級，這對特斯拉在運用和資本市場上面臨了極大的壓力，因為評級直接關係到特斯拉還能不能在市場上融到錢。

據了解，當初在2016年，Model3開放預售時，需要用戶交付1000美元定金。截至2017年年底，特斯拉持有的客戶訂金達到了驚人的8.54億美元。如果特斯拉產能問題得不到很好解決，那麼特斯拉的違約風險也在增加，倘若特斯拉破產則用戶的定金將會打水漂。

為什麼說現在是特斯拉最危險時刻

除了財務問題和產能問題，現在對於特斯拉威脅最大的是特斯拉在新能源汽車以及自動駕駛上沒有築起自己的護城河。現在賓士、通用、寶馬等傳統的汽車廠商已經開始發力新能源汽車。

如捷豹路虎今年就推出了首款純電動車I-Pace，另外奧迪e-tron也已經曝光。傳統汽車廠商對於特斯拉最大的優勢是更低的研發成本和生產升本。他們可以每隔幾個月就能對旗下成型進行改良升級，相比之下特斯拉就不行。

除了捷豹路虎I-Pace外，大眾旗下的I.D家族車型以及賓士的EQC跨界車、保時捷MissionE明年也都將湧入大眾市場。

無人駕駛方面，特斯拉推出二代Autopilot硬體的時間也在延期。據傳，當前特斯拉已經於與一群心懷不滿的車主達成了500萬美元的和解協議。還有一件事對特斯拉的Autopilot打擊很大，因為美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）指出，該機構「沒有評估Autosteer是否參與碰撞數據，其「沒有評估這種技術的有效性」。

也就說，特斯拉一直強調的「特斯拉車輛碰撞率在安裝Autosteer後下降了近40％。」成了無意義的數據。

在自動駕駛領域，現在傳統的汽車廠商也在發力。相比較而言，傳統廠商在汽車研發上的優勢將在自動駕駛方面被無限擴大，因為規模化生產之後，自動駕駛的元器件成本會大大的降低便於推廣。另外戴姆勒和寶馬還有高精度地圖方面的技術優勢。

最後，特斯拉當家人馬斯克雖然在分析師會上有些玩世不恭，但是他也意識到了問題的嚴重性。目前馬斯克已經表示將進行公司重組。

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