什麼是價值投資,什麼是趨勢交易,一篇文章講明了
股民是股市的一部分,假設我們和股票市場的目標一致,那麼就是順勢,反之就是逆勢。我們都知道要順天而行,那麼股票市場的目標是什麼?
股票君認為至少有以下兩點
1. 讓股票背後的公司優勝劣汰
2. 提供足夠的流動性讓目標一更好達成
巴菲特是價值投資的代表人。為什麼巴菲特可以成功,因為他所秉持的價值投資理論正是直接支持股市的篩選功能,即目標一的。當一個潛力公司被低估,意味著該公司無法從股市獲取足夠的資金支撐其繼續,而通常這並不是因為股市不願意提供對其的支持,因為按照我們之前的分析,投資此類公司將有益於股市的發展,唯一的原因是因為股市病了,沒錯,如果我們把股市作為一個生命,那麼它必然有生老病死,股票君把股市極度瘋狂和極度冷清都認為是股市生病的狀態,在這種狀態下股市失去自控。而巴菲特所做的事情就是在股市瘋狂的時候賣出,幫助股市冷靜,當股市萎靡的時候,買入,注入活力。所以巴菲特之所以成功,因為他永遠在幫助股市,而不是在和股市作對。
股市除了需要對企業寬進嚴出,還需要足夠的流動性。流動性對於投資者而言,意味著可以隨時進入和退出,保證了投資者的安全。所以除了公司和價值投資者,股市仍需要投機者或者說趨勢交易者的介入,從這個角度講趨勢交易者本身的價值就是促進股市的流動性。而因為這個價值,趨勢交易本身可以從股市的發展中獲取紅利,分得一杯羹。
到現在為止,我們談論了股市的成長傾向,而為了滿足這個目標,價值投資和趨勢投資應運而生。(這裡需要補充一點,價值投資理論是誕生於趨勢理論之後,但是在由趨勢理論之前,最早股票投資者往往是為了公司的分紅而投資,投資公司的股票長期持有,可以視作原始自發的價值投資)。到目前為止我們談論的價值投資,或是趨勢投機都是談正面的功效,然而任一事物都有正反兩面,讓我們看看錯誤的使用價值投資和趨勢投機會是什麼效果。
價值投資的本質是資助有潛力的窮困兒童,而其濫用就是把有限的資金投入錯誤的領域,比如資助某殭屍企業。如前面講的個體永遠缺乏有效的方法可以遴選優質的企業,所以犯錯難免,而一旦犯錯最終就會收到市場的教訓。我們以後看到價值投資的成長史也就是不斷細化遴選方案的過程。股票君個人更傾向於把遴選的事情交給專業的機構去做,這一塊個人投資者先天不足,後天乏力。
趨勢投資者通常根據趨勢買入賣出,這也造成當股市瘋狂時,趨勢投資者仍然不斷火上澆油,直到股市崩盤,一地雞毛。另一方面當股市極度冷清的時候,也是趨勢投資者盡量避免的狀況,因為在這個情況下,交易冷淡,波瀾不興,無利可圖。
股票君個人覺得對於散戶來講或許有第三條路也就是趨勢形的價值投資。也就是當股市生病的時候,我們選取被過度打擊後逐漸緩過勁頭的知名公司投資,而當股市過熱的時候,我們剋制貪婪,不再給股市添亂。對於前者因為取選擇當前知名的公司,我們規避了對公司未來成長性的研究以及投資的風險,而僅需要簡單的分析該公司是否運營穩定,已經該公司的股票是否有起色,我們需要一些財務知識,一個打分系統;對於後者我們可以比價值投資者更加激進一些,但是仍需要一些方式幫助我們冷靜放手。
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