除了回購股票＋派息 蘋果還用巨額現金全球投資

騰訊科技訊 5月5日消息，據外媒報道，在2018年第一季度，許多分析師和金融新聞網站認為蘋果可能停產其技術上最先進、商業上最成功的智能手機，並由此在股市上引發了「全恐慌模式」。利用這個機會，蘋果悄悄回購了價值235億美元的股票。

蘋果於2012年開始回購股票，即以市場價格收購股票，然後將它們銷毀。這一過程使得公司剩餘的股票價值更高，為股東帶來更多回報。這對公司以外的投資者以及持有公司股份的員工都有好處，它還使蘋果能夠吸引到更多人才，因為蘋果可以提供更高價值的股票期權獎勵。回購股票實際上是對公司本身的有效投資。

自2012年以來，蘋果公司在股票回購方面共花費了1996億美元。在過去兩年半時間裡，該公司每季度在公開市場上斥資60億至110億美元回購股票。然而，在上個季度，蘋果在股票回購上的花費達到了驚人的235億美元。這得益於美國稅法的改變，蘋果如今可通過合理稅率使用其外匯收入在國內投資，減少其現金儲備規模，並將資金投入到實際工作中。

蘋果在單季度內回購價值235億美元的股票，是谷歌收購Motorola Mobility所用資金的兩倍還多。它接近Spotify的IPO估值，或與微軟收購LinkedIn的支出接近，但它沒有任何冗長的監管批准或裁員動作，這一切都是在悄無聲息中進行的。與Beats、摩托羅拉、Spotify或LinkedIn不同，蘋果此舉實際為公司帶來收入。

蘋果通常利用分析師們將該公司股價推低至非理性恐慌狀態的機會，大規模回購股票。早在2015年，蘋果就在其股價暴跌超過8%之後，斥資140億美元回購股票。 當年夏季，蘋果公司公布了創紀錄的利潤，但市場參與者卻對中國銷售疲軟的前景表示擔憂。蘋果股價暴跌，使該公司能夠在當時最低水平上回購了另外140億美元股票。

自2016財年開始以來，蘋果加快了回購速度，在過去兩年半時間裡，它花費了近960億美元資金，日前又追加1000億美元資金用于歸票回購。

儘管這種恐慌-回購模式不斷重複，但專家們還是對蘋果公司的回購策略進行了抨擊。2016年初，《財富》雜誌專欄作家肖恩·塔利(Shawn Tully)宣稱，蘋果回購股票的「智慧」「看上去有很強的誤導性」，並稱「蘋果在回購上浪費了數十億美元」。

塔利對谷歌母公司Alphabet「超越蘋果，成為世界上最有價值的公司」感到興奮，儘管這隻持續了一段時間。蘋果目前的市值為8959億美元，而Alphabet的市值為7119億美元，相差1840億美元。

然而，蘋果的市盈率僅為18.2倍(略低於去年夏天)，而谷歌的市盈率為56.92倍(與同期的31.5倍相比大幅上升)。如果投資者認為蘋果與谷歌擁有同樣的潛力，那麼蘋果的市值應可達到2.8萬億美元，而不是8969億美元。相比之下，亞馬遜的市盈率超過255倍，即使陷入困境的通用電氣市盈率（20.97倍）也高於蘋果。

隨著蘋果股價的上漲速度與谷歌步伐一致，回購計劃的「智慧」也變得更受關注，它似乎成為有史以來最成功的回購計劃。在2014年股票分割之前，蘋果花費了大約500億美元以每股50-90美元的價格回購股票。自股票分割以來，蘋果公司以每股100美元至130美元的價格回購，有時明顯高於當時的股價，這表明蘋果公司預計其股票將會回升，並會升值到更高水平。

自那以來，蘋果股價始終在上漲，最近收於每股176.57美元。事實上，蘋果仍在以比以往更快的速度回購股票，這表明它仍然認為自己的價值被投資者嚴重低估了。另外，蘋果回購的股票是在公開市場購買的，這意味著它們來自弱勢股東群體，他們願意以目前低市盈率出售股票。蘋果的回購不僅減少了其股票數量，還消除了股東們的懷疑，有效地降低了股價的波動性。

儘管進行了大規模的回購，但蘋果手中仍然擁有大量現金用於全球投資。由於稅法所限，蘋果始終在利用其國內大部分現金流來為股票回購和派發股息融資。為了有效利用其海外收益，它也開始在世界各地以極低的利率發行債券。以後，它不再需要這樣做。

蘋果目前持有2670億美元的海外現金，債務規模為1220億美元。扣除債務，意味著蘋果擁有1450億美元的流動資產，此外每季度可產生100多億美元的自由現金流。

除了在庫比蒂諾的龐大新園區Apple Park及其附近的AC3園區，蘋果最近在德克薩斯州奧斯汀完成了佔地92903平方米的美洲行動中心（Americas Operation Center），以及在加州聖何塞運營著隱秘的晶元實驗室，並在灣區開發第四個主要蘋果園區，聖何塞機場附近則在建設超過37萬平方米的辦公空間。

蘋果還在加州洛杉磯Broadway Trade Center租用92903平方米的辦公空間，在佛羅里達州墨爾本運營著GPU設計中心，在亞利桑那州Mesa建立佔地12萬平方米的iCloud數據中心全球指揮設施。蘋果的Advanced Manufacturing Fund持有的資金已經從10億美元增至50億美元，最近向VCSEL供應商Finisar注資3.9億美元。

此外，蘋果還在巴西、義大利和印度開設了新的軟體開發中心，包括印度海德拉巴的技術中心，以及班加羅爾的設計與開發加速器。

蘋果還建立了多個研究中心，包括在北京的中關村科技園，在以色列Herzlia、Ra"anana以及Hafia建立了三個與硅相關的研發中心，在日本橫濱建有健康和材料相關的研究設施，在英國劍橋有Siri語音研究實驗室，在加拿大渥太華有Kanata研究園，在法國格勒諾布爾有攝像頭光學研究機構，最近在中國深圳設立新的研發中心。

2016年，蘋果宣布對中國網約車公司滴滴出行(Didi Chuxing)投資10億美元，此舉導致Uber宣布退出中國競爭。

另外，蘋果還發行了4.415億美元的「綠色債券」，以資助與環境可持續性相關的新項目，並向軟銀的願景基金注資10億美元，以「加速可能對蘋果具有戰略重要性的技術研發」。（編譯/金鹿）

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！