小米招股書里被忽視的重要數據
圍繞小米IPO，有關這家公司的營收、規模和未來前景成為業界關注的焦點。
這家成立8年的智能手機企業，在其招股書里將自己定義為一家創新驅動的互聯網公司，並提出了「以手機、智能硬體和IoT平台為核心」的新概念。
小米到底是一家硬體企業還是互聯網公司，似乎並沒有定論。智能手機貢獻了小米70%的營收佔比，而互聯網營收僅佔9%，符合小米官方的說法是，互聯網服務是小米估值的重要基石，同時也是小米未來業務的最大增長點。
雷軍上月宣布小米「每年整體硬體業務的綜合稅後凈利率不超過5%」，現在看來這一說法的目的正是為了向資本市場證明，小米不是一家硬體企業，也不靠出售智能手機獲取利潤。
無論如何，小米都將創造2014年以來全球最大規模的一次IPO活動。在此之前，雖然媒體已經把招股書翻了個遍，希望能從中窺測出這家千億營收的創業公司下一步將如何走，但仍有一些重要數據似乎被遺漏了。
每用戶互聯網服務收入增速下滑
招股書顯示，MIUI月活2015年至2017年分別是112.2百萬、134.8百萬、170.8百萬，每用戶平均互聯網服務收入分別為28.9元、48.5元、57.9元。
從估值空間的角度看，每用戶平均互聯網服務收入是一個非常重要的參考數據。小米的互聯網服務收入主要來自廣告，這項收入在2016年甚至引起過用戶的反感。從增速上看，也恰恰是2016年出現了下滑。
小米在招股書里列出了市值150億美金以上的五家互聯網公司，其互聯網服務收入最高為348.7美金，最低為13美金，而小米為9.1美金，以證明自己在這項收入上仍有增長空間。
智能手機不賺錢
小米70%的收入由智能手機貢獻，招股書中也給出了智能手機幾大核心組件的價格，例如鋰離子電池、顯示屏的價格逐年降低，但內存、晶元、相機模組的價格卻是高漲。
按照招股書里公布的數據，小米手機的平均售價為881.3元，彭博社給出的利潤是每部2美元，也就是16元人民幣。相比OPPO、vivo每部100元的利潤，以及蘋果每部250美元的利潤，小米可能在智能手機身上真的不賺錢。
人工智慧布局智能家居
在人工智慧方面，招股書提到小米及其生態鏈企業推出了13個垂直領域內的人工智慧相關產品，包括小米MIX2S、小米電視、小米盒子及小愛音箱。小米的人工智慧服務被稱為小愛同學，目前已覆蓋23百萬台設備，並且能夠控制小米平台118種型號的產品。
依託於米家生態鏈，小米在人工智慧領域的重心則是智能家居控制。目前人工智慧目前最火的智能音箱，小米已經將價格降到了99元，未來可能會以智能音箱為樞紐布局智能家居。
海外市場印度貢獻最高
小米2016年海外市場收入為91億，2017年猛增到321億，收入佔比從2015年到2017年分別是6.1%、13.4%和28%。海外市場收入增加的原因，得益於小米在印度市場的爆發。
招股書提到，小米已進入全球74個國家和地區，據IDC統計，截至2017年第四季度，小米在全球15個市場智能手機出貨量排名前五。其中去年第四季度在印度的市場份額為26.8%，為第一大出貨商。
小米電視今年銷量猛增
小米電視的相關數據，其中2017年銷量同比增長44%，2018年第一季度同比增長493%。截至2018年3月，小米電視和小米盒子的月活分別為5百萬和8百多萬。小米投資的愛奇藝上個月剛剛登陸納斯達克。
331家小米之家
截至2018年3月，小米之家在中國大陸共開設331家。據艾瑞諮詢數據，2017年在全球零售連鎖店中，小米之家自營店的坪效位列第二。
京東成小米最大社會銷售渠道
小米在招股書里列出了2015年至2017年的前五大客戶貢獻總收入佔比，分別是29.7%、27%和32%。其中最大客戶2015年至2017年的貢獻收入佔比分別是10.4%、15.4和13.5%。而2017年的前五大客戶中第一和第三位預計是京東和蘇寧，也就是說2017年京東為小米貢獻了13.5%的收入，也就是154.74億元。
研發支出、獎勵和自有物業
在研發方面，招股書披露小米截至2018年3月31日研發人員共有5515人。2015年、2016年和2017年研發支出分別為15億、21億和32億元。
小米5500多名員工擁有股權獎勵，也就是說這5500名員工有望在上市後實現財務自由。
招股書還披露小米在北京亦庄、海淀和廣東廣州擁有自有物業，其中亦庄最大為106517.9平方米。海淀物業應該是目前在建的小米辦公樓。（via:侃科技頻道）
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