聯想告急：淪為全球最差科技股，又遭「踢群」，誰來拯救？

靴子落地，聯想集團（00992.HK）最終被香港恒生指數剔除，對於一家老牌科技公司來說這多少有點不好看。

5月4日，香港恒生指數有限公司發布公告，聯想集團將被剔除出恒生指數成分股，取而代之的是石葯集團，該變動將於6月4日起生效。

早在今年4月，彭博社就預計聯想集團可能被從香港的基準股指中剔除。當時彭博社報道稱，自從2013年3月被納入恒生指數成份股以來，聯想集團股價已經下跌了56%，在彭博統計的171隻全球科技股中表現最差。據彭博計算，在過去十年之中被剔除出恒生指數的公司，在剔除之前股價跌幅的中值是48%。

增長乏力，改革難以推進，過去的五年確實是聯想集團「失去的五年」。「水大魚大」，這是財經作家吳曉波對過去十年的一個總結。所謂「魚大」指得是一大批中國企業的崛起，騰訊、阿里、華為自不必多說，成立僅僅8年的小米估值也將達千億美元，而目前聯想集團的市值尚不足500億港元。

聯想集團月K線圖

更重要的是，批評的聲音認為，在已經掉隊的聯想集團身上看不到翻盤的希望，甚至有評論尖銳的指出「聯想集團已經是上一代的產物」。

PC、智能手機同時遭遇困境

說起來，這並非聯想集團首次遭恒生指數剔除。1994年聯想在香港上市，2000年8月2日，聯想集團首次獲納入恒生指數。2006年9月11日，聯想集團被剔出了恒生指數，不過2013年3月，聯想集團再次加入恒生指數，直到昨日（5月4日）再次被剔除。

那麼，這次聯想集團被剔除後能夠像上一次一樣上演「失而復得」的戲碼嗎？目前看來，困難不小。

最近因為中興事件，晶元技術成為熱議的話題，而聯想當年的「柳倪之爭」再次被提及。缺乏核心技術，一直是聯想集團飽受詬病的問題，如今的聯想集團，電腦和智能手機是核心業務。不過，在這兩項業務上聯想集團正面臨前所未有的困難。

根據聯想集團2017/18財年三季報，個人電腦和智能設備業務收入占集團整體收入約72%。然而，這項事關聯想集團生死的業務正面臨競爭對手強有力的挑戰。

根據調研機構IDC和Gartner的數據，2017年惠普擊敗聯想奪得了全球PC市場霸主的位置，這也是聯想自2013年奪得全球PC市場第一之後首次丟失這個位置。

而根據IDC的數據，今年一季度惠普再次超過聯想成為全球最大的PC製造商。不過，Gartner也公布了一份報告，它將聯想排在第一位。

相比於電腦，聯想手機的潰敗更加觸目驚心。

2014年聯想+摩托羅拉出貨量佔據全球第三的位置，市場份額為7.9%，在國內廠商中名列第一。然而，到2017年當華為、小米、OPPO、vivo等國產廠商市場份額不斷上升時，聯想的成績卻節節下滑。

在調研公司Counterpoint發布的2017年全球智能手機銷量排名中，聯想手機銷量4970萬部，同比下跌2%，全球排名第8，市場份額僅為2%左右。在國內市場更是全面潰敗，據GFK的數據，聯想手機在國內市場銷量僅為179萬部，市場份額不足1%。

更為致命的是，不管是PC還是智能手機，市場見頂的信號越來越明顯。

根據聯想集團2017/18財年三季報，當季度公司權益持有人應占虧損為2.89億美元，前三季度公司權益持有人應占虧損為2.22億美元。而持有聯想集團29.1%股份的聯想控股披露的數據顯示，去年負責IT業務的聯想集團虧損6.7億元。

圖片來源：聯想控股2017年年報

聯想集團能轉型成功嗎？

過去幾年糟糕的業績數據讓聯想集團CEO楊元慶承受巨大的輿論壓力。

2016年有自媒體發表《楊元慶是合格的聯想CEO嗎？》對楊元慶執掌聯想提出質疑，迅速在社交媒體上引起爭論。作者詳細對比了楊元慶自擔任聯想集團董事局主席、CEO以來的公司業績及薪水，得出結論：楊元慶的成績配不上薪水。聯想集團和楊元慶對此進行了駁斥。

同年，「聯想過去十年研發投入不及華為過去一年」的說法廣為流傳，批評聯想集團不思進取。對於這個問題，在2016年聯想集團三季報電話會議上，楊元慶用「胡說八道」四個字予以還擊。

2001年，柳傳志將老聯想分拆為聯想集團與神州數碼，楊元慶出任聯想集團總裁兼CEO，正式上位。在這之後，輿論對於楊元慶的批評之聲便不斷出現。

楊元慶（圖片來源：楊元慶個人微博）

2008年受到金融危機衝擊，聯想集團業績首度出現虧損。彼時柳傳志再度出山擔任董事局主席，掌舵航向。2011年，業績平穩發展後，柳傳志再度交棒給楊元慶。

然而，到了2015財年，聯想集團再度出現虧損。一些聲音認為楊元慶「把一手好牌打爛了」。

當時的楊元慶很急。據北京晨報報道，2015年6月3日在與聯想移動業務部門的高管們進行溝通時，楊元慶敲打下屬：「我去年跟你們說了幾次，要醒一醒，我甚至還說了你們拿榔頭敲都敲不醒，你們太慢了，在錯失機會。」

不過，如今楊元慶對於聯想集團似乎持有樂觀態度。

「我們已經度過了聯想最艱難的時期」，在今年4月聯想集團舉行的全球誓師大會，楊元慶稱，聯想集團又一次進入了上升的通道。

聯想集團誓師大會（圖片來源：楊元慶個人微信）

據新浪科技報道，在回應被剔除恒生指數時，聯想集團表示公司正進入一個業績強勁、可持續增長的新階段。恒生指數的審核結果，並不會對公司的股票表現產生長期的實質影響。

每經小編（微信號：nbdnews）注意到，聯想集團表示將從純設備、純硬體、純產品為導向的公司轉向以客戶為導向，同時實現從設備到「設備+雲」的轉型，而楊元慶也多次表示將「ALL in AI」。聯想集團能否成功轉型，我們將持續關注。

每經編輯 何小桃

本文為｜每日經濟新聞nbdnews原創文章｜

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