平安好醫生三年虧損超20億 上市首日600億港元市值遭質疑

中國網財經5月5日訊(記者 嚴鑫)平安健康醫療科技有限公司(以下簡稱「平安好醫生」)5月4日在香港聯交所主板掛牌交易，這也意味著全球 AI 醫療科技第一股正式誕生。截至收盤，平安好醫生報價54.8港元，總市值584.9億元。如果以盤中最高價58.7港元計算，平安好醫生的市值一度超過600億港元。

然而，平安好醫生成立三年多以來連續虧損已超20億元，對此，業內人士質疑，連續三年都在燒錢，近600億港元的市值是怎麼來的？

登陸港交所

5月4日，平安好醫生以57.30 港元的股價開盤，較發行價上漲 4.6%，總市值超過 600 億港元。平安好醫生在上市前一天發布的公告顯示，此次IPO獲上限定價，發售價為每股54.8港元，扣除包銷費用、傭金及估計開支後，全球發售收取的所得款項凈額約為85.64億港元，是今年截至目前港股最大規模的 IPO。

資料顯示，平安好醫生是中國平安集團旗下的互聯網醫療平台，成立於2014年8月，公司於2015年4月推出APP平安好醫生。作為今年首家登陸港股的「獨角獸」企業，平安好醫生從2014年誕生到上市，僅用了不到4年時間。

2016年，平安好醫生拿到了來自IDG資本、平安創新投資基金和永柏資本PGA Ventures的5億美元A輪融資，估值達30億美元，單筆融資數額和A輪融資額都創造了當時互聯網醫療領域融資最大紀錄。

2018年2月，平安好醫生獲得了來自軟銀海外、SBI投資(思佰益)、IDG資本、軟銀願景基金的4億美元F輪融資，投後估值54億美元，並開啟了IPO之路。

據了解，平安好醫生上市引入了7家全球頂級的基石投資者，其中包括貝萊德集團、新加坡主權財富基金GIC、加拿大退休金計劃投資委員會、美國資本集團、馬來西亞政府戰略投資基金、正大光明控股有限公司、瑞士再保險。

連續三年虧損「市值600億港元，不知道怎麼出來的？」鼎臣醫藥諮詢創始人史立臣表示，一般情況下，上市的都是連續三年經營情況比較良好、上市估值比較高、投資機構都賺錢的企業，平安好醫生連續三年都在燒錢，最關鍵的是至今還沒有找到盈利模式，「盈利模式都沒有找到，未來的路不好走。」

平安好醫生招股書顯示，其業務主要包括家庭醫生服務、消費型醫療、健康商城、健康管理及健康互動業務，2017年四大板塊的營業收入佔比分別為13.0%、35.0%、48.0%、4.0%。

招股書顯示，平安好醫生2015年、2016年、2017年分別虧損3.24億元、7.58億元和10.02億元，連續3年累計虧損超20億元。公司預計2018年將繼續產生大額虧損凈額。對於虧損，公司的解釋是，目前公司處於流量獲取階段，需要獲取足夠用戶，改變用戶習慣。

對此，史立臣表示，目前中國的互聯網+醫療處境都很艱難，主要原因是中國百姓已經養成了看病不花錢的習慣，這種思維讓醫院、互聯網平台都很難盈利。「盈利模式都沒有，未來還有什麼預期呢？」史立臣說，股市投的是未來的預期，如果平安好醫生連盈利模式都沒有找到，不會挺太長時間，未來市值、股價都會往下走。一位業內人士分析稱，由於平安好醫生連續三年一直在虧損，之前的投資機構都要退出，為了新的融資，平安好醫生只能硬著頭皮上市，最終的結果就看誰是接盤手了。

對於連續虧損等問題，昨天在上市儀式結束後，平安好醫生CEO王濤在接受媒體採訪時表示，在平安好醫生成長初期，集團給了很大支持，隨著平安好醫生業務的不斷發展，相信對集團和兄弟公司的業務依賴比例會逐年下降。隨著公司用戶規模的擴大，業務收入規模也會繼續高速增長，相信未來一定會實現盈利。

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